近日，特朗普政府的“对等关税”招致全球谴责，引发金融市场巨震。

然而，特朗普在关税问题上阴晴不定，令人捉摸不透。

在4月2日对全球征税后，特朗普信誓旦旦地说：“我的关税政策永远不会改变。”他的一席话导致全球金融市场剧烈波动，投资者避险情绪高昂。

然而没过几天，特朗普的关税政策来了个180度大转弯，这一“特不靠谱”的行为，让他狠狠地打了自己的脸。

特朗普最新发文称，鉴于超过75个国家已致电美国，就与贸易、贸易壁垒、关税等相关议题进行谈判以寻求解决方案，而且这些国家未对美采取报复行动，他已批准实施为期90天的暂停措施。在此期间大幅降低对等关税至10%，暂停措施立即生效。

特朗普的这一举动，也让市场人士不禁反问：特朗普这一疯狂的举动，让美国信誉往哪放？

甚至有人表示，特朗普堪称全球经济中“最大的不确定性因素”。

正是特朗普政府在关税政策上的反复无常，已令美国的信誉碎了一地，加剧了市场的担忧。就连美国前财长萨默斯也看不下去了，他认为特朗普政府“鲁莽的即兴应对”并不能称之为一种战略，美国大量信誉已经丧失。

特朗普深夜“急刹车”致美股周三上演暴力反转，黄金原油齐飞，金融市场波动令人眼花缭乱。甚至有美国议员对特朗普产生质疑，要求白宫澄清，“谁事先知情，谁又从中获利”，因为这种“反复无常”，有引发“内幕交易”的嫌疑。

同时有经济学家警告，一旦市场认为美国政策制定者“不可靠”，恢复信任需要多年时间。例如，有英国学者指出，美国作为“安全投资地”的形象正迅速瓦解。

特朗普政府关税政策的摇摆不定，导致一项衡量美国投资级信用市场风险的指标——Markit CDX北美投资级指数利差，已升至2024年8月以来最高水平。当投资者认为信用风险上升时，该指数会走高。

而美国信誉正在丧失，对美元和美债带来的打击是巨大的。

美元作为全球主要储备货币的稳定性，依赖于美国政策的可预测性。

特朗普频繁变动的关税政策，已加剧市场对美元长期价值的担忧，这可能导致各国央行减少美元储备，转向黄金或其他货币（如欧元、人民币、日元等）。

美国《新闻周刊》8日刊文称，专家警告表示，关税可能导致美元失去储备货币地位。

路透社也刊文说，市场恐慌时期，投资者往往会涌向安全的美元，但最近股市因美国关税而暴跌时，投资者却纷纷逃离美元，这表明美元的全球地位可能正在下降。

美债方面，4月4日以来，美国长债收益率大幅上行。4月9日，30年期美债收益率一度上行25个基点，涨幅超5%，创下了2023年末以来最高水平；被视为传统避险工具的10年期美国国债收益率也一度攀升超5%。

美国国债通常被视为“无风险资产”，但特朗普政府关税政策反复会削弱这一信誉。若国际投资者（如中国、日本等主要债权国）因担忧美国信用而减持美债，可能导致美债收益率飙升，增加美国政府融资成本。

中信建投最新观点认为，近日美债利率上行，描述近期美债正在经受一轮抛售潮。美债抛售绝非因为经济向好，因为风险资产正在大幅下跌。说明关税对全球资产的影响，已经从简单的风偏影响扩散到流动性冲击。

美国政府这种无视国际规则、单边霸凌的行径，暴露出美国是没有信誉的国家。一个国家的信誉，需要建立在遵守国际规则和履行承诺上，而不是破坏国际经贸秩序，无视他国利益。

当“不可预测”成为美国政策的代名词，市场只能被迫适应这场“特朗普式过山车”。但问题是：美元的霸权地位、美债的“无风险”光环，还能经得起几次这样的折腾？或许，真正的风险不是关税本身，而是一个超级大国正在亲手瓦解全球对它的信任——这一次，市场可能不会轻易原谅。