特朗普“关税政策”引发金融市场巨震，全球主要股指齐跌。A股及港股市场于4月7日亦遭遇“黑色星期一”。

截至收盘，沪指跌7.34%，恒生指数跌13.22%，恒生科技指数跌幅达17.16%。

在如此“惨烈”的市场中，一只市值不足2亿港元的冷门股却逆势大涨。截至收盘，益美国际控股(01870.HK)涨幅为18.26%，盘中一度涨超36%。

在全球股市暴跌的背景下，主营传统建筑吊船和售电业务的益美国际却逆势大涨逾18%，这一反常表现引发市场质疑。分析人士指出，其业务结构与抗风险能力难以解释股价的独立性走势，背后可能存在流动性或资金操控因素。

港股市场“庄股”横行，一些“庄股”股价走势往往与大盘相反而行。一般来说，“庄股”具备有以下特征：

1）股价走势异常或异常交易，如长期横盘后突然巨量拉升，与大盘或行业走势完全脱节；

2）股权高度集中，前五大股东持股比例超过70%；

3）基本面薄弱但估值高，主营业务模糊，频繁变更业务方向。

益美国际这家企业，有不少方面与“庄股”的特性相吻合。

在股价表现上，益美国际并非首次出现大幅波动。除了4月7日的异常表现外，3月5日下午13时45分左右，其股价突然暴跌，当日跌幅高达89.24%，几乎将此前四年的涨幅全部抹去。

此外，于2019年12月31日当天，公司股价亦遭遇滑铁卢，收跌73.31%。

而2021年下半年，益美国际的股价曾一路飙升，累计涨幅超过8倍。然而，公司当年的经营业绩却呈现出明显的下滑态势，股价的上涨似乎缺乏坚实的基本面支撑。

平时，益美国际的股票交易额通常较低，一般日交易额不超过100万港元。但在股价大幅波动时，交易量却会突然放大。对于一家市值不足2亿港元的小盘股公司来说，这种交易模式显得颇为神秘，让人难以捉摸。

股权集中度方面，益美国际股权并不算高度集中。Wind资料显示，2024年6月底，公司控股股东林漳持股29.03%，第二大股东关锦添持股8.89%，前五大股东累计持股53.52%。

值得一提的是，在益美国际股价3月5日暴跌当天，林漳出售了手中大部分股票。根据披露易数据，林漳于3月5日在场内以每股0.15港元的平均价出售了益美国际高达1.4337亿股。由此计算，其当日累计套现2150.55万港元。此次交易后，林漳退出了益美国际控股股东之列，持股比例由29.86%骤降至6.89%。

林漳为何选择在益美国际股价暴跌至谷底时大量抛售股票？是因触发了质押平仓线，还是另有隐情？目前还不得而知。

根据港交所资料，益美国际股东于3月7日及10日分别将股票转入富途证券国际香港及转入香港上海汇丰银行，转仓市值分别为2479.89万港元及1077.53万港元，占比分别为26.85%及11.36%。至于为何有此举动，益美国际并未披露原因。

根据近日披露的业绩报，益美国际的盈利能力惨不忍睹。于2024年，公司实现收益2.01亿港元，同比增长4.3%；年内溢利427.5万港元，同比大幅下降77.05%。

益美国际表示，纯利下降主要由于永久吊船业务分部的利润率大幅下降，以及集团因发展绿色电力能源业务而增加行政开支所致。

近年来，益美国际频繁调整业务方向。2022年，公司终止了外墙工程业务，转而进军新能源发电及储能系统领域，并于2023年启动了电力交易业务。2024年4月，公司又成立了一家技术型附属公司，其称专注于将AI技术应用于新能源电力领域。

目前，公司的两大核心业务为永久吊船业务和绿色电力能源业务。

近年来，永久吊船业务在行业挑战下增长乏力，对公司利润表现产生了较大影响。而发电业务规模较小，对整体业绩的拉动作用有限。因此，益美国际若想重回增长轨道，仍需面对诸多挑战。

在3月5日股价暴跌之前，益美国际的估值一直居高不下。据Wind数据显示，近三年其市盈率（TTM）中位数高达66.13倍。相比之下，其所处的楼宇建造行业当前市盈率（TTM）仅为32.1倍(富途牛牛数据)，而益美国际的市盈率（TTM）仍超过40倍，估值水平明显偏高。

小结

从传统吊船业务到新能源、AI的跨界转型，益美国际的探索充满不确定性。在控股股东大幅减持、业绩持续承压的背景下，其高估值与股价剧烈波动的背离，仍需投资者谨慎看待。

未来，益美国际能否通过业务调整扭转颓势，或许取决于其新兴业务的真实造血能力，而非概念炒作。