2025年4月7日午盘，信用债ETF博时(159396)上涨0.27%，冲击4连涨。最新价报100.462元，盘中成交额近7000万。

消息面上，上周，美国总统特朗普签署行政令宣布美国对贸易伙伴征收“对等关税”，全球市场在特朗普加征关税的冲击下普遍下跌。相比之下，债市成为资金避风港，上周30年期国债期货反弹近5%，市场对国内降息预期增强，宏大叙事向正在加速向现实回归，这将有利于国内债市。

华安证券指出，在低利率、高波动环境下，利率债的资本利得相对难赚取，而其票息也较信用债更低，因此我们可以看到近期基金在资金缓解的环境下买入信用债比例增加这一现象，但往后看，市场对于关税预期或在节后进一步充分定价。我们倾向于认为4月仍未到宽货币的关键窗口期（供给压力相对小、防空转+稳汇率、基本面短期仍磨底），十债大概率存在探底趋势，周内震荡概率偏高。

华创证券认为，对等关税政策超预期落地推动债市做多情绪，叠加季初银行理财资金回流、以及银行季度初资产回补，或继续驱动各类利差压缩。期间利率债可能反映更为迅速，使得信用利差出现被动走阔，但被动走阔仍是机会。后续跟踪关税政策博弈变化情况，以及当前偏高的资金价格是否维持，动态判断利差压缩空间。

信用债ETF博时(159396)紧密跟踪深证基准做市信用债指数，深证基准做市信用债指数反映深市基准做市信用债市场运行特征，债券后市或走出新的上涨行情，投资者可重点关注。

内容来源：有连云