近日，彭博引述知情人士消息称，液晶面板制造商视源股份(002841.SZ)正考虑在香港进行二次上市。

知情人士指，视源股份已邀请银行参与可能的股票出售，但有关潜在上市的规模和时间等细节仍在讨论中。

A股上市8年，分红比融资还多

视源股份成立于2005年，主营业务为液晶显示主控板卡和交互智能平板等显控产品的设计、研发与销售，产品已广泛应用于家电领域、 教育信息化领域、企业服务领域等。

公司于2017年在A股主板上市，IPO募资额约7.72亿元，并在2019年及2022年通过发行可转债和定增合计再融资约29.37亿元。公司目前总市值约286亿元，上市以来累计分红约38.56亿元，累计回购约5.63亿元。

业绩快报显示，公司2024年营收约224.57亿元，同比增长11.32%；归母净利润约9.72亿元，同比下降29.07%。截至2024年三季度末，公司账上现金约37亿元，短期借款余额约30亿元。

截至2024年三季度末，公司实际控制人（6位一致行动人士）包括黄正聪、王毅然、孙永辉、于伟、周开琪、尤天远，分别持股11.15%、10.90%、10.82%、5.31%、4.98%、3.92%，合计持股约47.08%。

超30家A股公司赴港，先A后H平均发15%

据LiveReport大数据统计，目前已有约31家A股公司拟赴港实现A+H上市，合计总市值达3.5万亿港元，其中14家已在港交所递表，13家已发布公告官宣筹备上市。

从已上市的先A后H公司看，2015年以来A+H公司的H股平均发行折价率约33%~35%，平均发行比例约14%~15%，与目前港交所的规定（A+H股发行人须于香港上市的H股发行比例至少为15%，个别可接纳小于15%）相对应。

而去年底港交所刊发的《有关优化首次公开招股市场定价及公开市场的建议》中，将A+H发行人的最低发行比例下调至10%，或相关H股于上市时有至少为30亿港元的预期市值。

这意味着，原本A股公司以超过100亿港元市值发行时，发行比例由15%降至10%，即最低发行规模也从15亿港元降至10亿港元；以超过500亿市值发行时，原本至少要发75亿港元，未来最低可只发30亿港元，即发行比例不到6%。

文章来源：活报告公众号

去年上市的顺丰控股(6936.HK/002352.SZ)，在原有规则下虽然可以只发3.4%，但却是“个别情况”，需要与交易所等相关机构进行磋商，申请豁免。据LiveReport大数据统计，顺丰控股从首次向港交所递交上市申请到正式挂牌上市用时464天。

但在新规则下，大市值A股公司直接走这一套流程，就可以控制发行规模不至于过大，避免过多地稀释控股股东的持股比例，也避免在发行过程中浪费不必要的时间。此外，对目前排队中的3.5万亿A+H公司来说，也能缩小募资额，避免给市场带来太大承接压力。