近期内地资金大规模涌入港股市场，成为一个备受关注的热点话题。

今年以来恒指、国指、恒科已分别上涨了20.4%、22.5%、31.4%，近一年累涨幅度达44.4%、53.4%、65.4%，表现相当出彩。其中，科技股是市场追逐的主要方向。

市场热度的持续上扬下，港股大市成交也显著提升，今年累计成交已接近12万亿港元，较上年同期升幅超50%。其中，港股通资金扮演了至关重要的推动作用，成交额占大市比重持续维持在40%以上。

值得注意的是，北水（南向资金）在港股市场大规模“扫货”，仅今年便已净买入超过3700亿港元，期间两度创下历史单日净买入新高。

2月份港股通净买入超过1500亿港元，而三月目前仅过半旬却已买入近千亿，有望进一步刷新记录。自2014年港股通渠道首次开通以来，北水已累计净买入超过4.1万亿港元。

据LiveReport大数据统计，共有逾16只港股近一年里被北水“扫货”超百亿。其中互联网双雄吸金近2300亿港元，阿里巴巴以超1400亿的港股通净买入金额高居榜首，紧随其后的则是腾讯控股，净买入超800亿港元。

在港股通资金的扫货名单中，除了上述两大巨头之外，小米集团、中芯国际、理想汽车、优必选等热门科技股也都名列前茅。同时，中国银行、中国移动等多家大型绩优企业也受到港股通青睐。

此外，LiveReport观察到，许多内地公募、私募基金，以及险资等机构频频南下。由于买入力度“太大”，一些港股公司的持股比例甚至达到了5%以上需要公告披露的情况。

3月13日，瑞众人寿保险买入中信银行H股(0998.HK)逾1800万港元，增持后最新持股量达7.44亿股，持股比例达到了5%的“举牌线”。

中国第二大险资平安资管在3月12日买入招商银行H股(3968.HK)约4.45亿港元，最新持股比例突破10%；其大股东——中国平安则先后多次以过亿港元买入农业银行H股(1288.HK)、邮储银行H股(1658.HK)等股票。

3月11日，中创新航(3931.HK)正式纳入港股通仅两天时，公募华安基金便立马扫货1.08亿港元，持股比例直接飙升至5.66%；同日，睿远基金耗资0.76亿港元增持固生堂(2273.HK)，今年已连续增持三次，将持股比例推升至7.45%。

公募基金巨头易方达则在3月5日增持昭衍新药H股(6127.HK)至6%以上，更早些时候其还多次增持东岳集团(0189.HK)等股。

百亿私募也不甘落后，宁泉资产在3月10日买入新天绿能H股(0956.HK)过亿，持股比例超10%，又在3月13日将中原证券H股(1375.HK)的持股推升到6%以上。

由于内地资金的持续南下，有关“争夺定价权”的论点又被人翻了出来。例如，千亿私募景林旗下基金经理金美桥称，“南向资金持续流入，内资对港股的定价权和南向资金在港股市场中的话语权不断抬升，如果每年8000亿港元的南下资金持续2—3年，港股定价权必然会掌控在内地资金手中。”

而从实际情况看，现有港股通可投资标的里，港股通平均持股占比约17.2%，其他中资中介机构平均持股占比约16.4%，香港本地中介机构平均持股占比约5.2%，国际中介机构平均持股占比约36.4%。

也就是说，港股通+中资中介机构的合计占比约达33.6%，实质上已经与国际中介的持股比例形成了势均力敌。

在过往时期，即便是在2021年，内地机构也并没有实质上在港股市场取得“符合其体量”的对于中国资产的定价权。不过，随着港股通的持续深化，这种情况或许真的将被改变。

若保持目前这种均衡态势，则港股市场也会真正形成“中外角力”的场面。两种差异在经过充分糅合之后，也将塑造香港“中外沟通桥梁”之后，“内外定价秤杆”的立体形象。