3月17日，根据伯克希尔旗下National Indemnity Company提交给日本财务省的文件显示，巴菲特对日本五大商社的持股比例已进一步提升超过1个百分点至9.3%，逼近10%重要关口。

而在此之前，巴菲特对包括苹果和美国银行在内的美股主力持仓上进行了大规模抛售，并囤积了超过3300亿美元的天量现金。巴菲特对日股的看好，与对美股的警惕形成了异常鲜明的对比。

股神加持，五大商社大幅跑赢市场

伯克希尔对三井物产的持股比例由此前的8.09%增至9.82%，三菱商事的持股比例由8.31%增至9.67%，丸红商事的持股比例由8.3%增至9.3%，住友商事的持股比例由8.23%增至9.29%，伊藤忠的持股比例由7.47%增至8.53%。

受此影响，五大商社股价在周一集体收涨，三菱商事上涨2.54%，住友商事上涨2.31%，三井物产上涨1.47%，伊藤忠商事和丸红株式会社均上涨1.62%。

尽管自去年下半年以来有过较大回调，但得益于巴菲特的钟情，过去五年里五大商社的表现远远跑赢市场。期间，日经225指数近五年上涨了120%，而五大商社的股价全部涨超200%。

巴菲特仍看好日股，抛售美股囤积现金

伯克希尔于2019年7月开始投资五大商社，2023年4月，“股神”巴菲特亲赴日本会见了这五家公司的管理层，并表示有意增加投资，引发了巨大轰动。

在他最初投资时，这五家公司的PB仅有0.6倍，但过去几年的上涨已经大幅修正了这种低估状态。

上个月，巴菲特在伯克希尔的年度致股东信中暗示，将进一步增加五大商社的持股，并希望五大商社在其持股比例接近10%时能够同意适度放宽上限。

野村资产管理公司首席策略师Hideyuki Ishiguro表示，这表明了巴菲特仍然对贸易公司的股票有信心，并且认为日本股市仍然相对便宜。在日股环境已“不如原先那么好”的情况下，其接下来的举措可能会显著提升投资者的信心。

巴菲特最近的举动凸显了他对日本股市日益增长的信心，与此同时，也对美股市场前景黯淡表现出警惕。伯克希尔正在大量抛售苹果和美国银行等股票，并在资产负债表上囤积天量的现金。

2024年，伯克希尔抛售了约2/3的苹果仓位和1/3的美国银行仓位，截至去年底，伯克希尔的现金和短期美债总额高达3342亿美元，较2023年接近翻倍。

接下来，市场还将密切追踪巴菲特发行日元债券的动作。伯克希尔于去年10月份发行了价值2818亿日元（19 亿美元）的多级债券，而其购买日股所用的资金就是从债券市场筹集而来的。

段永平：美股空仓了，很开心~

素有“中国巴菲特”之称的知名投资者段永平，近期也在美股发生大幅回调时在社交媒体上表示美股（尤其是科技股）有点贵，并已经“空仓”避险。

3月11日，他在社交账号“大道无形我有型”上发言：“哈，终于来了！很少享受到空仓的快感，投资以来第一次。”

尽管严格上说，段永平口中的空仓并非完全清仓，“而是作为一个满仓主义者，有了（一部分）空仓的意思。”在此之前，他曾明确说过50%的现金就算是空仓。

作为巴菲特的忠实追随者，段永平因认为苹果的股价已不便宜，多次卖出苹果看涨期权（Call）。他表示，苹果的价格区间已让人费解，也许大家对AI的期望值很高，继续卖点Call，Put已经有一段时间卖不下手了。”

与之形成鲜明对比的是，近期华尔街的对冲基金被“暴揍”。今年2月份，Citadel基金创下2021年5月以来的最大月度跌幅，千禧年、P72等主要多策略对冲基金全部出现亏损。

文章来源：活报告公众号