消息面上，2025年政府工作报告提到“深化医保支付方式改革”，并连续第二年提及“创新药”——制定创新药目录，支持创新药发展。国家医保局此前表示，今年将推出以创新药为主的丙类目录。今年重要会议上，多位代表委员针对丙类目录制定以及创新药多元支付建言献策。与此同时，保险业界认为，商保目录作为商业健康险的基础设施，其建设既重要又有迫切性。

2025年3月11日，港股市场低开高走，港股创新药板块领衔修复。港股创新药指数成份股中，三生制药、康宁杰瑞制药-B、百济神州涨超4%，昭衍新药、中国生物制药、康方生物涨超2%，翰森制药、康诺亚-B涨超1%。港股创新药ETF（159567）实时成交额突破1.66亿元，排名同指数第一。

港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，前十大成份股占比超70%，聚焦创新药板块龙头，锐度和弹性较高，在美联储降息周期下迎来港股外资回流+创新药投融资向好的双重提振。

东吴证券表示，2025年政府工作报告从国家政策层面对创新药产业的支持力度再度强化，围绕“市场化定价”与“支付端创新”双主线，构建了涵盖研发、定价、支付及市场准入的立体化政策框架：1）价格机制改革层面，通过分层定价、企业自主定价及动态调整机制，稳定创新药企的盈利预期，驱动高质量研发投入；2）支付端创新以“丙类目录”为核心突破口，探索商保先行支付与医保渐进覆盖的协同模式，结合集采规则优化，加速高临床价值药物市场放量。中长期看，政策红利将推动行业从仿制向创新加速转型，具备全球竞争力的本土药企有望借势抢占技术高地，叠加商保支付扩容预期，中国创新药产业链的全球话语权及市场渗透率提升趋势明确，行业进入“政策驱动+产业升级”的双重红利兑现期。

相关产品：港股创新药ETF（159567）

内容来源：有连云