说起AI芯片，大部分投资者第一时间想到的都是英伟达（NVDA.US）的GPU，但其实目前主流的AI芯片除以GPU为代表的通用芯片外，还有以ASIC定制化为代表的专用芯片，以及以FPGA为代表的半定制化芯片。

与通用芯片（如CPU、GPU）相比，ASIC芯片在性能、功耗、体积小和成本方面具有明显的优势，因此也一度获得大量市场资金的青睐，掀起了一波炒作狂潮。

3月5日盘后（以下均指当地时间），ASIC芯片厂商迈威尔科技（MRVL.US）披露了2025财年第四财季业绩，虽然期内表现超出预期，但其营收指引低于市场最高预期。

受此影响，迈威尔科技的股价在3月6日跳空放量暴跌了19.81%。与此同时，迈威尔科技的大跌还影响了另一家ASIC芯片大厂博通（AVGO.US），其股价亦在同日跳空下跌6.33%。

值得注意的是，博通的股价却在3月6日盘后大涨12.82%，而这同样和公司披露的最新业绩有关。

博通一季度业绩超预期

3月6日（盘后），博通公布了2025财年第一财季（截至2月2日）业绩。

数据显示，2025财年第一财季，博通实现营收149.16亿美元，同比增长25%，创下新的季度记录，也高于分析师预期；GAAP净利润同比增长315%至55.03亿美元，非GAAP净利润同比增长49%至78.23亿美元；调整后EPS为1.60美元，高于预期。

博通首席执行官Hock E. Tan在业绩报告中称，公司一季度营业收入和调整后EBITDA创下新纪录，得益于AI半导体解决方案和基础设施软件业务。

分业务来看，第一财季，博通的基础设施软件业务收入同比增长47%至67.04亿美元，超出市场预期；半导体解决方案业务实现收入82.12亿美元，同比增长11%，同样超过市场预期，其中AI相关收入同比增长77%至41亿美元，主要得益于公司定制AI加速器的强劲采用率。

值得一提的是，根据2025财年第四财季（截至2月1日）的业绩数据，迈威尔科技实现营收18.17亿美元，同比增长27%，符合市场预期，同样创下季度记录；第四财季，迈威尔科技的GAAP净利润同比增长151%至2亿美元，非GAAP净利润为5.31亿美元。

而迈威尔科技第四财季业绩增长得益于ASIC及数据中心业务的带动。具体而言，迈威尔科技的数据中心业务实现季度收入13.66亿美元，同比增长79%，主要系AISC及光模块DSP芯片的增长。

对比来看，博通的季度业绩规模及增速均显著强于迈威尔科技，在AI相关业务收入及增速方面同样更强，这也是博通股价在3月6日披露业绩后能摆脱迈威尔科技带来的负面影响，在盘后实现大涨的原因之一。

业绩展望如何？

不过，相较于最新季度的业绩而言，下一季度的业绩指引更有看点。

迈威尔科技的业绩披露，2026财年第一财季，公司预期实现营收18.75亿美元左右，符合市场预期；预计第一财季的GAAP毛利率为50.5%，略高于市场预期，非GAAP毛利率预计约为60%。

据悉，迈威尔科技2026财年第一财季的营收指引低于市场最高预期，这也是导致迈威尔科技股价在绩后暴跌近20%，并带动博通下跌的原因所在。

进一步分析，结合迈威尔科技的2025财年第四财季营收不难看出，其下一财季的营收几乎没有太大增长，由于迈威尔科技的传统业务（企业网络及基建业务）预期将继续回暖复苏，因此AI相关的数据中心业务的增长就更加令投资者担忧了。

需要指出的是，在2025财年第一财季业绩报告中，博通也提供了下一季度的业绩指引。

博通预期，第二季度的营收大约为149亿美元，同比增长19%，高于市场预期。另外，博通首席执行官Hock E. Tan还表示，预期第二季度的AI半导体营收表现继续强劲，将达到44亿美元，因为超大规模数据中心客户正积极投资于定制AI芯片以优化数据中心的计算能力。

总的来看，博通下一季度的业绩指引超预期，同时显著强于迈威尔科技，这也是其股价在盘后飙升的主要原因。

结语

虽然AI的发展依然如火如荼，但随着DeepSeek-R1的问世，趋势已经有所改变。

在此之前，大型科技企业推崇疯狂堆积算力资源，以AI芯片算力资源的多寡论英雄，并企图凭此构建企业的护城河。在这个大背景下，亚马逊（AMZN.US）、微软（MSFT.US）等企业纷纷抢购、囤积AI芯片，英伟达的GPU，迈威尔科技、博通的ASIC自然成为了市场上的抢手货，这些公司的业绩和股价也迎来腾飞。

不过，DeepSeek-R1的出现让大家发现了另一种可能——不需要那么多的算力资源，也能做出好的AI大模型。这也导致市场开始弥漫着“算力怀疑论”，所以“卖水人”英伟达、迈威尔科技、博通的股价也在近期遭遇下跌。

此前，英伟达披露的最新业绩表现“好，但不惊艳”，就已经令投资者不满意，最终导致股价暴跌，并引发了科技股的集体下挫。而3月5日盘后迈威尔科技披露的业绩指引增速还不如英伟达，更加令投资者心凉了一截。

好消息则在于，博通披露的业绩及下一财季指引双双超出市场预期，相当于告诉市场AI领域的需求依然旺盛，热潮未散，给AI领域的投资者打了一剂“强心针”。

博通首席执行官Hock E. Tan在财报电话会议上称，公司加大对AI芯片技术的投资，正向市场提供最先进的AI定制芯片，公司正在加速生产面向超大规模数据中心运营商的AI芯片。

Hock E. Tan还表示，目前博通在上述领域已有三家现有客户，并预计新增四家，其中两家已接近成为带来收入的客户。

从目前的情况来看，在经济前景不明朗、科技股动辄暴跌的现状下，ASIC芯片巨头博通或将成为暂时拯救科技股的“英雄”