2025年2月10日，曾豪言“买入一切中国相关资产”的对冲基金大佬大卫·泰珀（David Tepper）旗下阿帕卢萨（Appaloosa）公司向美国SEC提交13F文件，披露了2024年第四季度的美股持仓情况：

持仓市值64.64亿美元，按季小幅下降约4%，持仓标的共计37家；前十大持仓包括阿里巴巴、亚马逊、拼多多、微软、Vistra能源、京东、谷歌-C、Meta、甲骨文、安硕中国大盘股ETF（FXI）。

本季度重点买入了Vistra能源、阿里巴巴、京东等，其中对中概股阿里巴巴、京东分别增持了1.75亿、1.18亿美元；卖出了亚马逊、Adobe、Meta等，其中亚马逊、Meta均减仓约两成，Adobe被清仓。

践行表态，大举买入中国资产

自去年9月中国出台一系列财政及货币刺激政策后，泰珀就曾表态要〈买入一切中国资产〉，并认为中国股票将会有全球最高的潜在回报机会。

当时他表示，“我原本只以为美联储的降息决定会导致中国放宽政策，但没想到他们会使出那样的大招，这是一个彻底的转变。”当被问及买什么中国资产时，他的回答是“所有都会买，也包括ETF、期货等”。

而阿帕卢萨所披露的持仓细节也践行了这一表态：2024Q4，其对阿里巴巴、京东各增持了18.4%、43.4%，分别耗资约1.75亿、1.18亿美元。截至去年底，阿帕卢萨对阿里巴巴、京东的持仓市值分别达到了10.14亿、3.63亿美元。

除此之外，阿帕卢萨还对安硕中国大盘股ETF（FXI）、中概互联网ETF（Kweb）加仓了13.7%、21.5%，并对拼多多、百度、贝壳等中概股均有不同程度的增持。

受益AI的电力股，加码两季

除了对中概股情有独钟外，泰珀还看好受益AI需求的电力股。

其中，Vistra能源、NRG能源在近两个季度均有较大买入力度，前者被增持了112.5%，金额达1.83亿美元，并晋升第五大重仓；后者也被增持了81.5%，金额约0.74亿美元。

另外，AMD、阿斯麦、美光科技、英伟达等AI相关个股，在本季度分别被增持了约5.7%、106.5%、14.3%、8.8%，这也是泰珀在中概股之外布局较多的领域。不过，阿帕卢萨对其中多数个股的增持并不太显著。

亚马逊、Meta等科技股被减持

相比于泰珀对中概股的全面看好，其在美股科技股方面的看法则各有不同。除去上述有所增持的电力股和部分AI股外，其对亚马逊、Adobe、Meta、英特尔、台积电等股票上的态度却是比较谨慎的。

本季度亚马逊、Meta分别被减持18.8%、21.6%，英特尔、台积电则被减持更多，达到60%、37.5%，Adobe惨遭清仓，套现过亿美元。

一方面，在经历2024年的持续上涨后，一些科技股的表现开始出现高位疲软，可能引起投资者的警惕和获利了结。

另一方面，自DeepSeek爆火全球后，美国科技巨头的巨额AI开支引起了广泛质疑（是否真的需要），成为压制股价的关键因素之一。

文章来源：活报告公众号