近日，国际金价继续“高歌猛进”，数据显示，伦敦现货黄金（以美元计价）一度站上2880美元/盎司关口，续刷历史新高，虽然2月6日截至发稿，该价格有小幅调整，但仍维持在2868美元/盎司附近，走势较为强劲。

然而，一则消息却引发广泛关注。近日，英国央行金库黄金竟然折价出售，较伦敦现货价低5美元/盎司以上。这种价差幅度极其“罕见”，以往受央行交易活动影响，每盎司黄金的溢价或折价通常不超过几十美分。

上述消息迅速发酵，甚至引发一些黄金投资者的“恐高”情绪，在金价居高不下的背景下，英国央行金库黄金折价出售，是否意味着金价的短期见顶信号？

业内人士猜测，这背后的原因可能是，交易商担心贵金属可能会被纳入特朗普威胁要实施的全面性关税中，近一段时间以来，纽约商品交易所的黄金期货价格大幅高于国际基准价格，交易员纷纷平仓其做空黄金的头寸，这同时也导致了运往美国的黄金数量激增，引发了新一轮抢购黄金的热潮。

当前，伦敦金银市场参与者正竞相从英国央行借入黄金，由于情况特殊，黄金需求激增，英格兰银行未能及时处理大量提取请求，导致市场出现供需错配。相关交易的最短等待时间已达到数周，造成了明显的交付迟滞。

前摩根大通贵金属交易员Robert Gottlieb指出，英格兰银行的延迟主要由于大量黄金交易商向央行借金，但BOE本身并非商业金库，缺乏高效的商业运作能力，最终形成了“瓶颈”。世界黄金协会高级市场策略师John Reade表示，这不是英国央行第一次出现提取困难的情况了，有些人现在可能会后悔把黄金存放在英国央行。

目前，这种黄金供应紧张的局面或将持续一段时间。伦敦金银市场协会（LBMA）则表示，已关注到“美国关税引发的市场动态”，并正在与市场基础设施提供商、行业协会及监管机构密切沟通，以明确关税政策对市场的潜在影响。

由此可见，英国央行金库黄金折价卖，或属于特殊情况。展望后市，2025年金价走势如何，黄金牛市能否延续，仍然是投资者最为关心的话题。

不少机构对此表示乐观。高盛分析师在最新报告中表示，美国政策不确定性上升，进一步凸显了大宗商品在投资组合中的分散化作用。该行继续看好黄金多头，认为其仍是对冲多重尾部风险的最佳选择。该行预计，到2026年第二季度，金价将达到3000美元/盎司。

中金公司此前亦表示，展望2025年，金价或仍处牛市通道，2025年或有望突破3000美元/盎司，人民币金价或将较之美元金价实现更大涨幅。