1月13日，被视为港股“第三方医学影像第一股”的一脉阳光（02522.HK）跳空下跌，盘中一度跌超20%，随后开启“深V反转”，收盘仅跌2.38%，报38.9港元/股，市值138.61亿港元。

一脉阳光于去年6月份登陆港交所，随后于9月份开始走出一波凌厉的上涨趋势，期间累计最大涨幅约250%。自今年1月份开始，公司连续暴跌，短短8个交易日跌去45%，已接近“腰斩”。

公司虽然波动很大，走势犹如“过山车”，但成交额寥寥。1月初以来，公司的日均成交金额仅数百万港元，相比其百亿市值并不相称。

有市场人士称，港股的不少新股由于筹码锁定等因素，容易被庄家控盘，即便是很少量的股份交易，也可能对股价产生显著影响，进而引发较大幅度的波动。

值得注意的是，一脉阳光此前曾公告表示，5156.21万股未上市股份转换为公司H股已于2024年12月30日完成，转换H股将于2024年12月31日上午9时正起在联交所上市。这刚好也是公司股价“见顶”的日子，随后公司股价便开启暴跌模式。

一脉阳光是国内领先的医学影像专科医疗集团。据弗若斯特沙利文资料，于2023年，按医学影像中心网点数目、设备数目、日均检查量及患者支付的费用计，一脉阳光在中国所有第三方医学影像中心运营商中排名第一。

公司业务分为三大块，分别为影像中心服务（包括核磁共振成像、电脑断层扫描等）、影像解决方案服务以及一脉云服务。根据2024年上半年数据，前两项业务的营收占比分别为77.10%、20.59%。

公司的业绩并不乐观。2024年上半年，一脉阳光实现营业总收入仅为4.14亿元（单位人民币，下同），同比减少21.9%，归母净利润更是下降了91.1%，仅为383.6万元。公司解释称业绩下降主要是由于宏观经济放缓以及医疗行业强监管影响下，各医疗机构采购需求放缓、招标程序放缓等。

这是一脉阳光上市以来首份财报，可谓“上市即变脸”。这也侧面说明公司此前的一轮上涨并非基本面驱动，而是因为资金等因素。叠加公司估值水平高企，难以支撑其上涨势头，所以今年以来，公司股价掉头向下大幅跳水。目前公司市盈率仍远超医疗服务领域的同行，值得投资者警惕。

不过也有业内人士表示，一脉阳光身处高景气赛道，长期发展仍值得关注。根据弗若斯特沙利文的资料，国内第三方医学影像中心市场仍处于快速发展期，与发达国家相比起步较晚，2023年占国内医学影像服务市场份额仅约1.1%。

此外，国内优质的医学影像资源多集中在大型公立医院，而基层医疗发展水平薄弱。近年来，国家加大了对基层医疗设备的投入，利好政策推动基层医疗机构引进了先进的影像设备。随着大众健康管理意识的进步，预计未来国内第三方医学影像中心的渗透率及市场规模将进一步提升。一脉阳光深耕医疗影像赛道，长期来看或许能够分得一杯羹。