在刚过去的2024年，是现实资产通证化(RWA)逐步从概念走向落地，成为Web3.0行业核心趋势的一年。

在这一年里，在政府的支持下，海内外对RWA的探索取得了积极进展，成为金融科技创新道路上不可或缺的一环。

香港积极拥抱RWA

近些年区块链技术的发展，使RWA逐渐成为金融科技领域的焦点。

RWA，指的是与实物资产挂钩的金融资产(包括房地产、黄金、股票等)，RWA代币化通过区块链技术进行数字化，形成可在区块链网络中流通的代币。通过将实体资产数字化，有利于打造一个更加开放、高效的金融市场。

Web3.0与现实经济世界的融合是大势所趋，而RWA代币化则是推动这一趋势的重要力量。在2024年，香港积极抢占Web3.0行业高地，在代币化市场方面进行了重点支持。

香港科技大学副校长汪扬教授曾在第十一届“港股100强”颁奖典礼上表示，Web3.0时代，区块链技术、数字货币等的兴起，为香港提供了重塑金融版图的机会。港元稳定币的发行及其对现实世界资产（RWA）代币化的推动，是促进金融创新、增强市场透明度与安全性的关键措施。这不仅有利于启动实体资产，降低投资门槛，还将为香港构建开放、有序且充满活力的金融市场奠定基础。

面对RWA所带来金融创新机遇，香港特区政府选择积极布局。2024年3月，香港金管局宣布展开全新的批发层面央行数码货币（wCBDC）项目Ensemble，以支持香港代币化市场发展。新项目旨在开拓创新的金融市场基建，透过wCBDC畅顺地进行代币化货币的银行同业结算。

8月28日，香港金管局公布Ensemble项目第一阶段进展，并详细介绍了四大代币化主题案例，包括固定收益和投资基金、流动性管理、绿色和可持续金融，以及贸易和供应链融资。

其中，朗新科技与蚂蚁数科合作完成国内首单基于RWA的交易，成交金额约1亿元，融资将用于新能源领域的储能和充电桩产业，助力新能源产业发展。

2024年12月底，协鑫能科与蚂蚁数科合作，共同推进光伏电站的RWA项目落地，该项目有望成为光伏领域首个成功落地的案例。

在国际层面，香港金管局表示将探讨与国际结算银行创新枢纽辖下香港中心在一个或多个代币化主题上的合作机会，并与CBDC专家小组成员合作，利用他们的专业知识进一步推动沙盒的发展。

在2024年行政长官施政报告中，关于构建金融科技创新生态圈，李家超提到，要推动现实世界资产代币化及数码货币生态系统，金管局即将推出“数码债券资助计划”，鼓励更多金融机构及发行人在资本市场交易中采用代币化技术。

港元稳定币的合规性为RWA交易提供了一个安全、稳定的支付和结算工具。在可以预见的未来，香港绝大多数的RWA交易都将以合规港元稳定币为载体完成。

2024年12月，香港特区政府正式公布《稳定币条例草案》，并计划于12月18日提交立法会进行首次审议，这标志着香港正在朝着稳定币监管框架的方向迈进。财经事务及库务局局长许正宇表示，“目标是在2025年完成第二轮公众咨询，并提交规管虚拟资产托管服务提供者的拟议发牌制度。”

有业内人士表示，香港稳定币发牌制度落地后，将有利于提升RWA交易的便捷性和安全性，推动RWA生态的多元化发展，并为香港Web3.0生态奠定基础。

作为全球金融中心，香港具备了RWA市场所需的庞大和成熟的资产标的和规模体量，未来发展空间广阔。据BCG测算，香港潜在代币化的资产规模约达36万亿港元，其中房产、股票、基金、债券规模分别约29、4.5、1.3、1.0万亿港元。

RWA赛道持续升温

波士顿咨询公司在研报中将RWA代币化称为“资产管理的第三次革命”，报告预估，RWA代币化将在未来五年内实现爆炸式增长，到2030年，资产规模可能达到6000亿美元。

放眼全球，RWA赛道在2024年全面升温，监管政策逐步明朗化，金融机构争相入场，有越来越多的传统资产涌向链上，为资本市场注入了全新的活力。

根据rwa.xyz数据，全球不包含稳定币的RWA总市值在2024年增长明显提速，链上RWA总值达约152亿美元，总资产持有者8.14万名。其中，私人信贷板块的市场份额占据重要地位，活跃贷款总值已达到96.6亿美元。此外，代币化美国国债市场规模达39亿美元。

RWA也正在成为各大区块链平台的重要布局方向，以太坊、Algorand等平台均在开发支持RWA的协议，使资产在链上流通更为便捷。

另一方面，大型金融机构将成为代币化行业增长的主要推动力。2024年以来，包括贝莱德、富达、摩根大通、汇丰银行(00005.HK)在内的传统金融巨头都在RWA领域进行战略布局。例如，汇丰银行2024年3月推出了首个面向香港零售投资者的RWA产品“汇丰黄金代币”，汇丰用户可在“HSBC HK App”及线上理财平台进行交易。

作为数字资产领域的新星，RWA正在引领金融市场的新变革。展望2025年，随着技术的进步和监管环境的不断完善，RWA市场有望迎来更加广阔的发展前景。Bitwise在2025年加密市场的十大预测中指出，代币化RWA市场规模有望达到500亿美元。