近年来，监管层相继出台多项政策性文件，引导和激励A股市场更好地回馈投资者，进而提振市场信心，改善资本市场生态。

总的来看，在监管的持续引导下，效果逐渐显现。数据显示，年内（截至12月30日）A股公司分红金额以及回购、增持金额均远超2023年，表现亮眼。

工行、移动派现逾500亿，高股息策略仍旧“吃香”？

2023年末，证监会修订有关上市公司现金分红的监管指引，明确鼓励上市公司增加现金分红频次，提高分红水平。

今年4月份，国务院印发《关于加强监管防范风险 推动资本市场高质量发展的若干意见》（以下简称新“国九条”），要求加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率。

在政策的推动下，A股企业在分红金额等一些方面带来了惊喜。

Wind数据显示，截至12月30日，从年度累计分红总额（已宣告）指标来看，13家公司累计分红金额超100亿元，均来自于沪市。其中，工商银行（601398.SH）、中国移动（600941.SH）的派现金额超过500亿元，分红最多；建设银行、农业银行、中国石油（601857.SH）、贵州茅台（600519.SH）、中国平安（601318.SH）等一些公司派现也逾百亿元。

另有54家公司的分红金额位于10亿元-100亿元区间，包括宁德时代（300750.SZ）、长江电力、牧原股份等公司。

不难发现，这些分红大户基本都是各行各业的龙头企业，尤其以国企居多。事实上，这些公司一直是A股市场的分红主力，一向表现亮眼。

而近两年高股息策略盛行，这些分红大户往往也是市场资金特别青睐的对象，反映在股价上，工商银行、农业银行、中国海油等公司都取得了不错涨幅，头部企业中唯有贵州茅台遭遇小幅下跌，这主要是因为整个白酒行业在2024年遭遇了需求下滑。

不过，从每股股利（税前）这个指标来看，贵州茅台表现出色，每股股利达到了54.76元，远好于其他上市公司；紧随其后的是诺瓦星云、迈瑞医疗、吉比特等公司。

值得一提的是，12月17日晚间，中国证券登记结算有限责任公司发布《关于对沪、深市场A股分红派息手续费实施优惠措施的通知》，自2025年1月1日起，对沪、深两市A股分红派息手续费实施减半收取的优惠措施，按派发现金总额的0.5‰收取分红派息手续费，手续费金额超过150万元的部分予以免收。

据了解，沪深两市的分红派息手续费（含派息兑付）收费对象为发行人。上述新规实施后，将降低上市公司的分红成本，以激励公司增加分红金额。

可见，监管层仍在大力推动上市企业多分红。而从近期多家机构的观点来看，高股息方向仍有望在2025年继续绽放光彩，因此这些市场中的分红大户值得投资者持续关注。

回购有惊喜，注销式回购大增

除新“国九条”等政策外，今年10月份，中国人民银行联合金融监管总局、中国证监会发布的《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》提出，设立股票回购增持再贷款，激励引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，支持其回购和增持上市公司股票。

在这一系列政策的支持下，2024年A股市场在回购方面也有了长足进步，引发投资者关注。

Wind数据显示，从回购金额来看，年内（截至12月30日）有12家A股公司的回购金额超过10亿元。其中，海康威视（002415.SZ）以30.20亿元的回购金额位列第一，药明康德紧随其后，回购额为30.00亿元，通威股份则以20.01亿元的回购额位居第三。此外，三安光电、宁德时代、顺丰控股、宝钢股份等公司的回购额也都超过了10亿元。

另有363家A股公司年内（截至12月30日）的回购金额位于1亿元-10亿元区间，包括中国石化、伊利股份、三一重工、上汽集团、中远海控等公司。

和分红情况一样，这些回购大户也基本都是各自行业的龙头企业。

值得注意的是，今年在回购方面，最令投资者欣喜的是“注销式”回购数量大幅增加，而以前A股公司回购股份主要用于员工持股计划或股权激励，这种操作被一些投资者称之为“坑股民，肥管理层”。

据悉，在2024年，贵州茅台首次发布其上市以来的首份回购方案，拟以30亿元至60亿元自有资金回购股份，用于注销并减少公司注册资本。

此外，还有上百家A股公司中途转向“注销式”回购，包括东方财富、国泰君安、梅花生物、云南白药等。

“注销式”回购直接注销回购的股份，相当于减少了市场上的股份供给，拓展了存量股份的获利空间，深受投资者青睐，因此这方面的情况值得持续关注。

增持规模大幅增长，减持情况如何？

在增减持方面，A股市场在2024年亦有所改善，整体上增持规模大幅增长，而减持规模则大幅收缩。

具体而言，Wind数据显示，截至12月30日，年内有近610家公司的1390位股东发布了增持公告。从拟增持金额上限指标来看，荣盛石化（002493.SZ）、通威股份、云南白药等一些公司表现比较突出。

其中，荣盛石化的控股股东年内（截至7月18日）已经完成了一笔增持，金额达11.88亿元。而在8月22日，荣盛石化的控股股东再度宣布拟增持5亿元至10亿元，比较豪横。

此外，东方盛虹、中国巨石也在年内获得了不同股东的增持。

在减持方面，Wind数据显示，年内（截至12月30日）有超过1640家公司的3400位股东发布了减持相关公告。从拟减持数量上限指标来看，中国中冶、永辉超市、ST易购、长江证券、中国重工位居前列。

需要指出的是，从实际情况来看，中国中冶控股股东并不是在减持，而只是体系内部股权无偿划转，因此对其股价不会产生什么影响。

另外，永辉超市、ST易购、衢州发展、海南矿业等一些公司的持股变化也主要是协议转让，同样对市场不会产生大的扰动。

更值得关注的其实是那些通过集合竞价在二级市场抛售的公司，涉及方正证券、中谷物流等一些上市企业。

另外，涉及“清仓式”减持的公司也值得投资者留意。Wind数据显示，中国东航、江苏国信等一些公司涉及股东“清仓式”减持。

结语

如今监管层对A股市场愈加重视，出台的政策既有短期的市场提振措施，同时亦涉及长远的制度建设，其中就包括督促上市公司多分红、多回购、多增持，并规范减持行为等等。

这些举措将帮助A股市场构建一个更加公正和透明的市场环境，并大幅增加投资者回报率，让市场走得更稳更远。