11月18日，宜搜科技（02550.HK）大跌66.62%，位列港股跌幅榜第一名，公司股价收报15.94港元/股，市值为52.43亿港元。

值得注意的是，公司10月初曾暴涨超180%，随后震荡调整，今日大幅跳水，已将此前涨幅悉数吞没，股价大幅波动犹如“过山车”。

背后的主要原因或在于，宜搜科技即将迎来解禁潮。

公开资料显示，宜搜科技的控股股东Growth Value LTD.将于12月7日迎来解禁。

首次公开招股前投资者同样将于12月7日迎来解禁，其中，Estate Success Enterprise Limited和SBCVC FUND Ⅲ Company Limited分别解禁6.36%和4.85%，金河资本有限公司则解禁4.76%，8名投资者总计解禁23.82%股份。

此外，12月7日，包括宜搜联合有限公司、上海盛大等在内的现有股东将迎来解禁，总计解禁36.07%股份。若不考虑控股股东，IPO前投资者与其他现有股东合计将在12月7日解禁59.89%股份。

如此巨量的解禁，或对市场情绪造成一定的压制，可能也与公司股价的波动有一定程度的关联。

公开资料显示，宜搜科技依靠“搜索”起家，公司于2005年推出无线搜索引擎easou.com，一度市场占有率超过60%。目前公司专注于“数据与人连系”应用场景，包括数字阅读推荐、数字营销、网络游戏发行及其他数字内容等领域，旗下的宜搜小说软件在中国数字阅读市场中排名靠前。

具体来看，宜搜科技通过APP、H5页面向终端用户推送数字内容，以内容付费、免费+广告两种方式获得收益。

业绩方面，此前公司发布了2024年中期业绩，上半年公司录得营收2.78亿元(人民币，下同)，同比增长13.4%，股东应占溢利338.5万元，上年同期股东应占亏损1285.6万元，同比扭亏为盈。

对于业绩增长，公司表示与AI领域的投入有关。

宜搜科技的核心竞争力及四大业务线的基础，在于其自主研发的宜搜AI推荐引擎：这一自主研发的AI推荐引擎，拥有能够精准捕捉用户个性化需求的强悍能力，因而在数字阅读推荐、数字营销、网络游戏发行等多个领域发挥着重要作用。

以数字阅读领域为例，宜搜科技通过上述宜搜AI推荐引擎，实现预测用户的偏好，生成推荐策略可作出调整，并向用户智能推荐满足其个性化需求的合适文学内容。

2024年上半年，宜搜科技研发支出高达1758万人民币，占公司当期总营收的6.33%。

整体来看，宜搜科技基本面可圈可点，公司依托于自身AI能力以及完整的商业模式闭环，已拥有稳定的收入来源和盈利能力。

不过，也有业内人士指出，公司上市以来股价走强，估值高企，即便今日大跌，公司动态市盈率依旧超百倍。

此外，公司所在的数字营销服务业竞争激烈，数字阅读领域亦如此，阅文集团、掌阅科技、咪咕数媒、阿里文学等头部网文阅读平台实力强悍，坐拥流量和品牌优势，公司想要分得一杯羹并不容易。

长期来看，公司发展仍充满不确定性。基本面的隐忧，叠加解禁期将至，这或许也是公司股价跳水的背后原因之一。