7月25日，港股的黄金概念股遭重挫，其中，中国黄金国际（02099.HK）大跌11.74%，招金矿业（01818.HK）跌10%，灵宝黄金（03330.HK）跌6.61%，山东黄金（01787.HK）跌近6%，紫金矿业（02899.HK）跌5.1%。

A股的紫金矿业（601899.SH）亦大跌6.65%，湖南黄金（002155.SZ）大跌6.5%，山东黄金（600547.SH）跌5.28%。

消息面上，7月15日截至发稿，国际现货金价持续走低，伦敦现货黄金（以美元计价）跌至2373.76美元/盎司，较近期高点2483.22美元/盎司下滑逾4%。

中信期货表示，上周四特朗普公开表示建议11月再降息，使得市场对9月降息形成不确定性，长期和短期政策共振，令黄金、美股、有色、能源等所有风险资产和避险资产大跌。

兴证期货指出，降息预期走高对于贵金属价格的刺激效果有限，在降息次数的预期进一步扩大之前，贵金属驱动力不足。而且由于经济衰退预期抬头，白银表现弱于黄金。但另一方面，下半年美联储降息的次数存在不确定性。此前金价连续上涨后，迎来较大阻力，当前降息次数的预期难以持续支撑金价上涨。

由于此前与黄金价格挂钩的银行积存金业务热度持续攀升，近期多家银行亦发布了贵金属交易风险提示，提醒投资者合理控制持仓规模，理性交易。

调整之际，也不乏乐观的声音，一些国际投行对黄金仍积极唱多。比如花旗再度调高黄金的展望，该机构认为，过去两年里，央行投资需求持续增加，占据了矿山供应的大头，推动金价不断走高，预计后市央行购金可以支撑2025年金价踩稳2700至3000美元/盎司。