证监会就实施无纸证券市场而建议制订的附属法例、守则及指引，发表咨询总结，建议2025年底实施，并在生效起5年内分批过渡至新制度，目标在今年年底向立法会提交相关法例。

香港的无纸化改革有望降低交易成本，提升交易效率和速度。

证监会认为，虽然 FINI 、在恶劣天气下维持交易及无纸证券市场是不同的措施，但它们有一个共同的基本目标，就是透过简化程序和加强数码化，进一步提高香港金融市场的效率。

在此之前，2023年11月22日，港交所正式启用数字化IPO结算平台FINI后，新制度明显缩短了结算时间，将新股从定价至股份开始交易的时间由五个营业日（T+5）大幅缩短至两个营业日（T+2）。

1、证监会：无纸化制度拟年底交立法会，建议2025年生效

2024年7月16日，香港证监会就在香港实施无纸证券市场而建议制订的附属法例、守则及指引，发表咨询总结。

因应市场意见，证监会建议一个五年的时限：建议2025年底实施，并在生效起5年内分批过渡至新制度。

证监会正与政府合作，目标在今年年底向立法会提交相关法例。于明年第一季制定有关法例后，证监会的目标是大约在2025年底实施无纸证券市场 。这将预留约9至12个月的时间，以处理只可在相关法例制定后才能完成的事宜，例如修订发行人的章程／细则。

2、新制目标涵盖内地及离岸注册上市公司

证监会建议，原属法律可与无纸证券市场制度兼容的公司，须在2030年底前分批过渡至新制度，该法例将涵盖香港公司的股份，证监会目标是将范围涵盖在内地、百慕达和开曼群岛注册成立的公司的股份。

证监会将制订更详细的时间表，以确保有序的过渡，证券将按次序参与，就每家上市公司的特定期限作出协议。

3、无纸化相关费用计划设上限，另行咨询

就下一步工作而言，证监会指，将就一些与无纸证券市场相关的费用设置上限，并另行咨询公众，包括转让费用、去实物化费用，以及以无纸形式持有证券的新设施费用。

证监会亦联同港交所和证券登记公司总会，将与发行人、投资者及其他市场参与者进行沟通，帮助他们认识新制度、其影响，以及参与无纸证券市场所需的步骤。

4、可提高运营效率，无纸化加强股东保障

无纸证券市场措施将免却人手和纸本文件程序，从而提高香港金融市场基建的营运效率。投资者将能够以无纸形式持有证券，并以电子方式体现其证券的直接法定拥有权，而非透过中央结算系统内的现有代理人架构来仅持有实益权益。

因此，投资者将享有加强的股东保障，以及以电子方式管理投资组合带来的便利。其他市场参与者，包括发行人和中介人，亦将受惠于因简化及自动化程序而提高的效率。

文章来源：活报告公众号