6月7日，天风证券（601162.SH）突发跳水，股价牢牢封住跌停板，大跌9.89%，目前报收2.37元/股，市值205.4亿元。

有分析人士认为，今日天风证券的跌停，或因公司的担保及负债问题引发资本市场担忧。

近日，天风证券发布公告称，将再为其境外子公司加码融资担保。具体来说，公司及天风国际就天风国际下属全资子公司SPV发行金额3亿美元的2年期的美元债券提供无条件及不可撤销的保证担保，担保期限至本次债券全部偿付完毕止。

此外，天风证券自身也是频频向市场“伸手要钱”，公司负债率处于券商行业较高水平。据富途数据显示，截至今年一季度末，公司应付债券达到438.55亿元（人民币，下同），占其总资产的比例高达44.69%，而公司一季度归母净利润为-3.76亿元，处于券商行业垫底水平。

此外，5月24日，人福医药（600079.SH）公告称，控股股东武汉当代科技产业集团股份有限公司（简称当代集团）因违规减持遭上交所监管警示。

当代集团是曾经湖北知名民营集团“当代系”的核心持股平台，曾一度成长为横跨医药、旅游、金融的资本帝国。但随着资金链吃紧，集团被迫清仓多家上市公司股权，人福医药被视为“当代系”最后的“堡垒”。

而天风证券原控股股东正隶属“当代系”，2024年年初，天风证券董事会出现较大变动，当代系相关高管悉数退出，公司似乎已经撕掉了“当代系”标签。

然而，天风证券被外界认为是当代系重要资本运作平台。在过往，公司对当代系的募资或起到关键作用。据悉，当代集团2015年至2021年累计发行公司债规模达数十亿元，主承销商为天风证券。

值得一提的是，德邦证券旗下公众号“德邦风控”曾发布题为《券商子公司暴雷事件梳理与启示》的文章，其中提到，天风证券旗下资管子公司多个资管产品“爆雷”，主要问题是天风并购一期基金、天风并购二期基金投资的多个底层项目无法正常退出，合计投入的近27亿元主要流向了“当代系”。

可见，天风证券和当代系之间关系错综复杂，随着后者深陷债务的漩涡，天风证券股价亦持续疲软，今年以来累计下跌超过23%，弱于其他券商同行，且创下历史新低。

股价出现“闪崩”，资本市场自然会出现各种揣测，对于天风证券，市场究竟是“捕风捉影”抑或过度担忧，目前暂未可知，公司对此亦无正式回应，具体情况如何，投资者尚需持续跟踪。