股价跌到迷糊后，快狗打车(02246.HK)在5月3日成为港股市场最靓的“仔”。

5月3日当天，快狗打车股价突然上演放量大反弹的一幕，午后一度暴涨超120%，最终收涨91.55%，成为当日港股市场涨幅榜冠军。

上月底，快狗打车股价继续下探至历史新低，最低报0.24港元，市值仅剩下可怜的1.5亿港元，几乎将巅峰时期的145余亿港元全部蒸发掉，不禁令人惋惜。

消息面上，近期未有快狗打车的重大利好消息刺激股价。关于快狗打车股价此番暴涨的原因，市场众说纷纭。

有网友猜测“快狗打车入局自动驾驶了？”也有网友表示，“23元狂跌至2毛钱，暴涨没什么阻力，这是超跌反弹的魅力所在”。有市场人士则表示，随着港股市场走牛，低市值公司受到资金的关注，被炒作可能性也在提升。

在同城货运这块火热又竞争激烈的赛道里，回望快狗打车近些年来向市场提交的成绩单，以及公司股东持股变化及公司管理层变动，快狗打车的现状无不令投资者深感担忧。

被货拉拉甩“几条街”，订单量两年连降

快狗打车原称“58速运”，是58集团旗下的货运平台，主要向企业用户及个人用户提供拉货、搬家、运东西的同城货运服务。

国内同城货运市场呈现出“一超多强”的竞争格局，遗憾的是，快狗打车只能做“多强”中的一强。

根据货拉拉上月披露的招股书，按2023年上半年闭环货运GTV(总交易额)计，快狗打车在中国物流交易平台只能屈居第四，市场份额为1.9%。“一超”则是行业航母级企业货拉拉，其市场份额高达61%。

于2023年，在市场需求提升的背景下，国内同城货运市场实现稳步增长。货拉拉借此机遇成功扩大了市场，2023年其活跃用户、活跃司机及全球订单量均取得明显增长，GTV同比大增28.8%至94.14亿美元，带动收入增长28.8%至13.34亿美元。

快狗打车不但没有吃到市场增长红利带来的甜头，反而在竞争中落伍了。

尽管近几年的注册托运人及注册司机均逐年上升，但托运人对快狗打车似乎已越来越不感兴趣。

上图所示，快狗打车近些年来的托运订单增长乏力，并在2022年及2023年连续两年下跌，GTV更是四年连跌。与货拉拉强劲的运营数据相比，快狗打车显得颇为落寞，反映出后者竞争力出现了下降。

这也反映在了经营业绩层面。2023年，快狗打车面临收入下滑以及继续产生巨亏的困境，当年收入下降2.6%至7.53亿元人民币，年内亏损虽有所收窄，但仍录得11.01亿元的巨亏，2018年至2023年累计亏损超过50亿元人民币。

而货拉拉展现出强劲增长态势，2023年收入实现近30%的增长率，并扭亏为盈，录得9.7亿美元的净利润，经调整净利润为3.9亿美元。当年，货拉拉的收入规模是快狗打车的约12倍，后者被前者大幅拉开了距离。

陷入股东减持及管理层地震困境

在经营业绩不忍直视的同时，快狗打车在其他方面也陷入了麻烦，一方面遭遇大股东阿里巴巴(09988.HK)(BABA.US)连续减持，另一方面则是管理层经历了大地震。

Wind数据显示，2022年9月以来，阿里巴巴累计减持了9次快狗打车股份，涉及资金共计约1389万港元。于今年2月初最后一次减持后，阿里巴巴持有快狗打车的股份降至4.88%，而2022年9月15日的持股比例达13.99%。

对于阿里巴巴多次减持快狗打车的原因，有业内人士表示，阿里或是出于其对快狗打车的信心不足。具体来看，阿里减持快狗打车应该是基于对后者本身的发展前景有顾虑，加上目前阿里战略调整，会更聚焦有前景的投资业务，后续应该会加快减持的步伐。

不难想象，作为快狗打车第二大股东的阿里巴巴，频频减持快狗打车股份，无疑会打击投资者信心，加剧了快狗打车股价的下跌。

导致快狗打车股价崩塌的另一大因素，或与快狗打车管理层及董事会成员不稳定有关。

数据显示，2022年至今，快狗打车累计有8位董事会与高管离任，其中包括去年年底辞任的董事长、执行董事陈小华，以及执行董事、首席财务官胡刚。董事会与高管“大地震”，势必会给快狗打车管理及决策带来不小挑战。

不过有物流行业人士认为，董事长等高层变动，是快狗打车的“自救”行为，因为同城货运赛道竞争格局已发生变化，快狗打车要想挽回局面还需要较大的调整。