4月23日，黄金股再度集体调整，板块指数现两连跌。截至发稿前，灵宝黄金（03330.HK）跌3.24%，中国黄金国际（02099.HK）跌3.54%，山东黄金（01787.HK）跌2.26%，招金矿业（01818.HK）跌1.8%，紫金矿业（02899.HK）跟跌。

消息面上，持续强势的黄金惊现跳水行情。当地时间4月22日，现货黄金跌逾65美元/2.7%，创近两年最大单日跌幅，报2329美元/盎司；COMEX 6月黄金期货收跌2.79%，报2346.4美元/盎司。

黄金作为一种避险资产，其价格走势往往受到全球地缘政治、避险需求、美联储货币政策、央行购金等因素影响。

据报道，上周，以色列和伊朗之间的冲突引发了对中东爆发全面战争的担忧，避险情绪升温，金价迎来历史性大涨，一度突破每盎司2400美元。

但进入本周后，随着中东紧张局势缓解，加之市场普遍预计美联储将推迟降息，美债收益率近期反弹势头迅猛，市场对金价追涨的情绪也随之降温，金价出现回调。

瑞银研报中表示，虽然有些投资者担心获利了结时期过早，但鉴于黄金价格的大幅上涨，市场参与者最终可能会倾向于出售部分持仓，以锁定利润。瑞银预计，除非地缘政治风险升级，否则黄金可能会进入一个盘整期。

从目前来看，多机构对黄金后市看法依旧维持看涨立场。

瑞银表示，如果地缘政治紧张有所缓和，黄金市场的焦点可能会转向黄金价格的整固期。不过尽管市场预期黄金价格将进入整固期，但瑞银认为任何价格回调都是投资者增持黄金的机会，地缘政治风险的持续存在可能会在长期内为黄金市场提供支撑。

瑞银称，黄金价格的健康回调表明市场能够在更高的水平上形成支撑基础，这将有助于增强投资者对黄金长期牛市的信心。

资深黄金分析师Mark Mead Baillie也认为，黄金短期内非常超买，但长期仍然被严重低估。鉴于IMF近期再度提到“美国的债务水平不可持续”，而且会对全球造成影响，有些东西“必须付出代价”，所以近期对黄金的负面认识长期来看可能都没有意义。

华泰期货亦表示，近期中东局势的缓解，以及市场对于超预期通胀数据的消耗或许会在短期内削弱市场对贵金属的配置热情。但就黄金而言，即便未来高利率维系时间较长，但利率大概率已经见顶，未来名义利率下降为大势所趋。因此在美联储真正开始采取降息举措前，黄金仍建议以逢低买入套保为主。