伴随着2023年年底的那一波急跌，A股市场的投资者信心一度非常萎靡，这也催生出了新的改革措施。

在4月12日发布的新“国九条”中，新增了分红风险警示内容，如下图所示。

以主板为例，最近一个会计年度净利润为正值，且母公司报表年度末未分配利润为正值的公司，其最近三个会计年度累计现金分红总额低于最近三个会计年度年均净利润的30%，且最近三个会计年度累计分红金额低于5000万元。

不过，此次的监管政策对科技型上市公司包容度较高，在分红要求上有所豁免，涉及创业板和科创板的上市公司。

总的来看，监管层对于A股上市公司的分红情况高度看重。

值得一提的是，目前A股市场2023年年报尚未披露完毕，按照国金证券测算，如果依据新规中新增的分红风险警示标准，根据2020-2022年三年上市公司财务数据与分红情况，分红不达标的上市公司共有142家，包括主板107家，创业板33家，科创板2家。

究竟哪些上市公司的分红情况应该登上“黑榜”？又有哪些公司在分红上应该登上“红榜”？

主板“黑榜”：金杯汽车相当离谱，20余年“一毛不拔”

Wind数据显示，在沪深两市的主板市场，2020年-2022年期间，有36家公司没有进行任何的现金分红，包括山高环能、新里程、庚星股份、安奈儿、安通控股、金杯汽车等。

据悉，金杯汽车也算是一家比较知名的企业，但是该公司自1992年上市以来，20余年的时间里一毛钱都没分过，堪称是十足的“铁公鸡”。

而且，从业绩上来看，金杯汽车近些年的利润表现并不算差，2020年-2022年期间连续实现盈利，其中2022年的净利润为1.5亿元。

事实上，像金杯汽车这样的A股公司不在少数，上市多年却从没分过红，在回报股东方面是一塌糊涂。

此外，Wind数据显示，2020年-2022年期间，A股主板公司中还有766家累计现金分红位于0-1亿元区间，占全部主板公司的比例为23.93%，占比不低。

Wind数据还显示，2020年-2022年期间，还有439家主板公司的现金分红总额处于1亿元-2亿元区间。

整体而言，虽然经过这些年的持续改善，但许多A股主板公司的分红意识依然不是太好，不排除一些公司是因为业绩不好，没条件进行现金分红，但更多公司可能是不在乎股东的利益。

其中，还有一些主板公司自上市以来在市场中募集了大量资金，也赚到了钱，但完全不想分红，或者只是象征性分一点，完全把A股市场当成一个“血包”。

主板“红榜”：国企持续分红，工商银行“大撒钱”

不过，A股市场还是有愿意分红的公司。

Wind数据显示，2020年-2022年期间，仅有工商银行（601398.SH）一家主板公司的现金分红总额超过2000亿元，另外工商银行在2023年宣告再分1092.03亿元，是真正的“撒钱大户”。

另外，2020年-2022年期间，还有4家主板公司累计分红处于1000亿元-2000亿元区间，包括农业银行、中国银行、中国石油（601857.SH）、贵州茅台（600519.SH），这四家公司也都在2023年宣告继续大额派息。

其中，贵州茅台的利润规模较工商银行、中国石油还有比较大的差距，但该公司近两年的分红力度明显有所加强，年中还进行了派息，在现金分红总额方面表现亮眼。

此外，2020年-2022年期间，还有5家主板公司的现金分红处于500亿元-1000亿元区间，包括中国石化、中国神华、招商银行、中国平安、兴业银行；另有48家主板公司的现金分红处于100亿元-500亿元区间；405家主板公司的现金分红处于10亿元-100亿元区间。

不难发现，这些现金分红总额排名靠前的主板公司基本都是大家耳熟能详的国企。还有一个特征就是，在现金分红方面，主板公司其实呈现出明显的两极分化现象，头部少数国企贡献了绝大多数现金分红。

“双创”“黑榜”：许多企业未盈利，近半公司分红不足1亿

需要指出的是，主板市场汇集的是偏传统的成熟性行业，而在“双创”市场（即创业板、科创板），以创新型企业居多，这些企业对于资金的需求更大，因此分红情况也要差于主板企业。

Wind数据显示，在“双创”市场，2020年-2022年期间，有13家公司的现金分红金额为0，包括富临精工、上海谊众、亿华通-U等；907家公司的现金分红总额处于0-1亿元区间，占“双创”公司的比重达47.39%，占比还要高于主板公司。

值得注意的是，和主板公司不同，“双创”公司大多聚焦于新兴科技领域，从上市时间对比来看，普遍比主板公司更“新”。另外，就是“双创”公司不仅对资金的需求更大，关键在于一些“双创”公司还处于亏损之中，更是无力分红，尤其是科创板的企业，例如上述的亿华通-U。

数据显示，亿华通-U主营燃料电池系统及相关的技术开发、技术服务，最近3年均处于亏损之中。

因此，“双创”公司在分红上不及主板企业是比较正常的一件事情。

“双创”“红榜”：创业板公司居多，迈瑞医疗再分52亿

另外，Wind数据显示，在“双创”市场，2020年-2022年期间，有两家公司的现金分红总额超过50亿元，分别是温氏股份、迈瑞医疗（300760.SZ），其中迈瑞医疗在2023年还宣告要再分52.14亿元，而温氏股份2023年预计将出现巨额亏损，未能继续分红。

此外，2020年-2022年期间，还有10家“双创”公司的现金分红总额处于20亿元-50亿元区间，包括中国通号、蓝思科技、宁德时代（300750.SZ）、传音控股、智飞生物等；同花顺、汇川技术、东方财富的现金分红金额也都位居“双创”公司前列。

大致来看，“双创”市场现金分红排名居前的也大多是各行各业大有名气的行业龙头，且以创业板公司居多，科创板公司仅有少数几家。

结语

现金分红是上市公司回报股东的重要方式，亦是引导长期价值投资的基础。在近在咫尺的香港市场，一些投资者甚至把投资汇丰控股、长江实业、恒生银行这些蓝筹股当成是一种另类储蓄行为，就因为这些企业在分红上很慷慨。

A股市场虽然也有工商银行、贵州茅台、长江电力等持续、稳定分红的企业，但这类公司还是太少了，在整个市场中的占比并不高，这或许也是A股市场价值投资氛围不浓厚，投资者热衷于追涨杀跌的一大原因。

好在近些年来，监管层频频出台政策，引导A股公司重视回报股东，新“国九条”的出台有望取得积极效果。