百度（09888.HK）的贴吧曾一度被寄予厚望，最终却难以逃脱从辉煌走向没落的命运，至今让许多用户感到惋惜。

而在3月21日（美东时间），有“美版贴吧”之称的美国论坛Reddit成功上市，并在首日一度疯涨超65%，此后有所回落，但截至收盘涨幅仍有48.35%，股价为50.44美元，总市值也达到了80.19亿美元。

值得一提的是，在上市之前，Reddit（RDDT.US）被许多“吧友们”看衰，最终却出人意料大涨更加引起了投资者的关注。

“美版贴吧”迎来“泼天富贵”

Reddit论坛成立于2005年，是一家社交媒体平台，拥有7300万日活跃用户（DAU）、2.67亿的周活跃用户，分布在超过10万个子版块中，覆盖了游戏、体育、商业、股票等领域，其中最著名的子版块是WallStreetBets交易论坛。

不难发现，Reddit论坛和百度贴吧的业态的确是非常相似的，2021年“美国散户大战华尔街”让国内一些“吃瓜群众”大呼过瘾，彼时美国散户就是在Reddit论坛完成的聚集，也因此被称为“散户大本营”。

另外，虽然Reddit是一家美国上市企业，但国内投资者对公司的一些股东或许并不陌生。

招股书显示，OpenAI大名鼎鼎的CEO奥特曼是Reddit最大的股东之一，另外中国互联网巨头腾讯控股（00700.HK）也是其知名股东。

据了解，在上市之前，因为公司的一些问题，一些用户似乎并不是很看好Reddit的上市前景，不过最终结果却是上市首日却迎来暴涨。

原因何在？

其实主要还是得益于OpenAI带动的新一波AI浪潮。众所周知，市场上的大模型均需要大量内容来进行训练，这里面存在商机。

Reddit称，公司处于允许第三方授权访问平台数据的早期阶段，包括训练人工智能模型。公司在1月份签订了数据许可协议，总合同价值2.03亿美元，2024年预计将从这些协议中获得的收入至少为6640万美元。

Reddit还宣布与Alphabet Inc.旗下的谷歌（GOOGL.US）达成协议，允许谷歌的人工智能产品使用Reddit的数据来改进他们的技术。

不过，这里面或许存在侵犯隐私的争议。

此前，马斯克决定使用旗下社交平台X的数据训练AI模型，就引发过对个人隐私的担忧。

业绩持续亏损，股东却急于套现

值得注意的是，虽然因为AI和大语言模型，Reddit得到了资金青睐，但公司本身存在的问题依然不容小觑。

其中一点就是，Reddit通过广告产生收入，并提供按月付费的高级访问服务，但公司目前一直处于亏损状态，如下图所示。于2023年，Reddit的营收同比增长20.60%至8.04亿美元，归母净利润亏损为9082.4万美元，同比收窄42.72%。

可是“用爱发电”总是难以持续，如今身为一家上市公司，稳定盈利已经是Reddit不能不去解决的问题，正如国内的哔哩哔哩-W（09626.HK）一样，如今也在向着盈利狂奔。

不过，为了实现盈利所采取的商业化举措也许会破坏Reddit现有的平台氛围，也许会造成平台用户流失，这中间的平衡如何把握值得关注。

另外，有用户在质疑Reddit谋求上市是为了方便一些股东减持。据悉，在此次IPO发行的2200万股中，原本的股东出售了近672万股，确实存在套现离场的现象。

在3月21日（美东时间）盘后，Reddit已经下跌逾2%，“美版贴吧”能不能顶住抛压还很难说，而后续的商业化举措也值得投资者持续关注。