3月1日，海信家电（000921.SZ）延续了年初以来的升势，股价再涨1.34%创下了新高，而其H股的走势和A股的走势基本趋同，亦在新高附近。

值得一提的是，近期股价走势强劲的家电股并非海信家电一家，长虹美菱年初以来飙升56.66%，涨幅尤胜于海信家电，格力电器（000651.SZ）、海信视像、美的集团（000333.SZ）、海尔智家也都累涨超过15%。

而在港股市场，TCL电子（01070.HK）在近期的升势中上涨了35.48%，创维集团、海尔智家（06690.HK）也都在近期迎来上涨。

除近期港、A两市回暖的因素之外，家电股的集体上涨其实也有着消息面的刺激。

家电行业迎来政策利好

近日，国家发展改革委等六部门联合发布《重点用能产品设备能效先进水平、节能水平和准入水平（2024年版）》。2月23日，中央财经委员会第四次会议召开，会议指出要鼓励汽车、家电等传统消费品以旧换新。

太平洋证券的研究人员认为，新标准和新政策的相继出台将减少低效家电供应，淘汰能效较低的老旧家电设备，助力市场格局进一步头部集中尤其是针对行业竞争已相对成熟的大白电和大黑电板块，占据头部市场份额的龙头企业有望率先受益。

华泰证券的研究人员则指出，家电产品作为重要的传统耐用消费品，历史上也曾受益于政策刺激，带动国内家电渗透率提升。本轮以旧换新政策推出，有望提升国内家电消费的复苏态势。

基本面情况如何？

而从家电板块的业绩来看，目前产业链上下游已有多家上市公司披露了2023年业绩预告。

数据显示，华帝股份、惠而浦、长虹美菱等公司预计2023年净利润同比增长要超过100%。

其中，股价飙涨的长虹美菱预计2023年净利润为7亿元（人民币，下同）至7.7亿元，同比增长186.25%至214.88%。

长虹美菱公告称，2023年，公司全面贯彻“一个目标，三条主线”的经营方针，全面提效，主营冰箱（柜）、空调、洗衣机、小家电及厨卫等产业均取得了较好的经营业绩。

不过，也并不是家电股的业绩都向好。实际上，深康佳A、澳柯玛、极米科技等公司则预计2023年的归母净利润出现下滑，其中深康佳A预计期内的归母净利润将要出现大幅亏损。

深康佳A在2023年遭遇业绩下滑，出现亏损和其彩电业务有关。深康佳A直言，报告期内，受产品策略调整和供应链持续波动等因素影响，公司彩电业务产生了一定程度的亏损。

总的来看，家电板块内部业绩分化比较明显。

而对于板块前景的看法，国联证券的研究人员认为，家电龙头业绩确定性较高，更新主导情况下，空调需求有支撑，景气引致的价格波动可控，由于目前没有行业性的渠道库存问题，龙头间也暂不具备非对称降价能力，竞争格局预计将会比较稳定，地产对估值影响已基本充分计入，对业绩影响有限。股息率吸引力较强，相对PE估值水平仍徘徊在近十年低位，性价比优势突出，超额表现预计仍将维持。

华金证券的研究人员指出，受A股市场整体影响，家电板块估值已降至历史较低水平，展望2024年，随着基本面进一步修复，看好板块估值迎来修复，重点推荐出口链、白电两大方向。

信达证券也在日前的研报中称，目前格力电器、美的集团、长虹美菱、老板电器、科沃斯等龙头企业估值水平多处于历史低点。且和海外龙头大金、伊莱克斯等相比，国内家电龙头估值仍有较大的潜在提升空间。

结语

需要指出的是，和业绩出现分化一样，纵使家电板块获得了许多机构的看好，但具体到个股上投资者仍需进行深入分析、研究，行业龙头或许更值得期待，不过一些家电股已在短期内上涨了不少，也要警惕回调的出现。