1月16日，正值百果园(02411.HK)港股上市一周年之际，资本市场不但不庆祝一番，反而给百果园留下了一道“伤痕”。

当日开盘，百果园股价开启大跳水模式，早盘盘中一度跌逾34%，截至发稿跌幅收窄至29.17%，刷新了上市以来新低，市值只剩下不足70亿港元。

解禁日来临，中小股东急抛售？

导致百果园股价突然大跌的原因，或与公司一些上市前股东股份解禁有关。

根据《中国公司法》，所有首次公开发售前投资者的禁售期为自上市日期起计12个月，所有上市前股东均须受自上市日期起12个月的禁售期的规限。

百果园港股上市日是2023年1月16日，至今日(2024年1月16日)刚好一周年，因此1月16日是公司上市前股东的解禁期。根据公司半年报数据，百果园的大股东及董事余惠勇持有百果园H股29.79%的股权。作为百果园控股股东及业务掌舵者，余惠勇似乎没有在公司上市一周年之际进行减持的必要性。

相反，百果园在1月11日还发布公告称，拟动用自有资金以最多6.34亿元人民币回购不超10%股份，即1.18亿股H股。百果园此举，意在托底公司股价，提振敏感时期的市场信心。

而股价在解禁日大跌，或是由于百果园的一些上市前股东选择了套现。

根据百果园2022年底发布的发售价及配发结果公告，余惠勇、宏愿善果、恒义利投资、汇智众享及深圳惠林这几位控股股东当时累计持有公司46.63%股权，他们的禁售期分为两期：2023年7月15日（首6个月期间）及2024年1月15日（第2个6个月期间）。

此外，包括天图兴北、中金澔泽、招商基金等40余个所有其他现有股东累计持有百果园48.37%股权，上市后受限于禁售责任的股份数目累计约为7.64亿股，他们的禁售期截止日期均是在2024年1月15日。而百果园股价刚好在禁售期结束后大跌，或是由于部分中小股东纷纷减持套现有关，百果园的回购计划也未能有效抵消中小股东抛售股份带来的影响。

对于股价的暴跌，百果园最新回应称，股价波动属资本市场正常现象，强调目前公司经营一切正常。

加码B端市场

百果园是我国最大的鲜果零售商，2023年6月底门店覆盖全国140多座城市，连锁门店接近6000家，当中大部分是加盟店

目前，百果园处在百亿营收规模。2022年，百果园实现营收113.12亿元，同比增长9.94%，归母净利润3.23亿元，同比增长40.35%。2023年上半年，百果园实现营收62.94亿元，同比增长6.42%；归母净利润2.61亿元，同比增长34.12%。

百果园搭建起了较为完善的产业生态，实现了从水果种植到零售端对整个产业链施加影响及实施管理；同时，百果园建立了一套较为精准的“私域打法”,打通了线上线下一体化。

为挖掘国内水果行业庞大的市场，百果园正加码在C端及B端的布局。近日，余惠勇表示，在下一个十年，百果园的目标是实现门店数量超万家，终端零售额超500亿元。

B端市场方面，水果To B直销市场需求旺盛，发展空间庞大，百果园近年来大力拓展B端业务。在去年10月，百果园收购深圳般果约19.58%的股权，完成后，百果园将持有深圳般果51%股权。资料显示，般果业务模式是以总仓为集配中心，上游对接产地供应商、合作社、一级批发市场等，通过城市仓为夫妻老婆店、中小型超市、便利店、线上零售企业等“B端”买方提供采销代理服务的平台企业。

根据百果园方面去年10月披露，般果平台注册用户超过50万，2020年到2023年GMV年复合增长率超过90%，日下单用户峰值过万，盈利能力持续提升，城市仓4年时间快速增长至178个。

在今年1月初，百果园公布未来十年将实施三个“三年计划”，聚力发展集团的零售、“To B”、品类事业，同时开拓国际化业务。

“To B”事业群方面，十年内，百果园计划“To B”事业营收达到100亿元。一方面，般果将向行业开放供应链能力，另一方面，计划管理30个以上“To B”单品品牌，To B”单品品牌和百果园的单品品牌会形成区隔。

在2023年上半年，百果园2B业务收入增长亮眼，来自直销的水果及其他食品的销售收入同比增长34.7%至5.48亿元。