近一年以来，市场走势疲软，A股的“天价离婚”倒是层出不穷，一次又一次的刺激着股民的神经。

1月12日，长春高新（000661.SZ）放量大跌6.3%，报收125元/股。昨日公司公告，二股东金磊离婚，将所持公司股份的约86%分给前妻王思勉，若以今日收盘价计算，分割股份市值超过37亿元，一时舆论哗然。

值得关注的是，长春高新股价自2021年5月份开始下挫，至今累计跌幅约75%，走势相当萎靡。

A股“天价分手费”又添一例

截至去年三季度末，金磊持有长春高新共3464.57万股，占比8.56%，本次离婚其拟将所持有的3001.41万股股份分割至前妻王思勉名下。

本次变动后，金磊持有公司总股本的1.14%，而王思勉持有公司总股本的7.42%，一跃成为公司持股5%以上股东。

高达数十亿元的分手费显然超出市场预期，虽然公司安抚道，这是股东的私人行为，二人也承诺一年内不以任何方式减持各自所持股票。但投资者仍选择“用脚投票”，1月12日，公司股价大跌，创下近4年的新低。

本次事件背后的主角金磊来头可不小，说是长春高新的“灵魂人物”毫不夸张。

金磊1985年毕业于北京大学，1994年赴美留学，获得美国加利福尼亚大学药物化学博士学位。

金磊博士回国后开启创业之旅，与长春高新共同投资组建长春金赛药业，算是“国内生长激素研发的引领者和长效重组人生长激素的开拓者”。

直至2019年，长春高新和金赛药业进行换股，持有金赛药业高比例股份的金磊一跃成为长春高新第二大股东，持股比例约11.51%。在2023年10月，金磊还曾入选胡润百富榜的第585位，身价约100亿元人民币。

值得一提的是，在2020年四季度至2021年二季度，彼时正值长春高新股价处于历史高位附近，金磊曾频繁套现，持股比例降至8.5%附近，出手可谓精准。如果粗略计算的话，其累计套现或超过50亿元。

本次离婚是否为了再次减持做准备，外界不得而知。过往曾有一些上市公司股东闹离婚，被外界质疑是“钻空子”、“离婚是假，减持是真”。

但本次长春高新的离婚事件显然并不存在“借道减持”的风险，因为相关的制度漏洞已经被政策堵住。

去年8月，沪深交易所曾表示，大股东因离婚分配股份后进行减持的，股份过出方和过入方应当合并计算判断大股东身份，相关规定应共同遵守，包括大股东集中竞价交易任意连续90个自然日内减持不超过1%、大宗交易任意连续90个自然日内减持不超过2%，以及履行预披露义务等等。

近一年以来，A股出现了不少“天价离婚”事件。最轰动无疑是2023年的三六零（601360.SH），公司实控人周鸿祎分割4.47亿股股份（约占公司总股本6.25%）至前妻胡欢名下，消息公布时正值AI炒作的疯狂时期，公司股价一度涨至20元/股附近，所以上述股份价值约90亿元。

不过随后三六零股价一路下挫，至今累计跌幅逾60%，此前的股价高位也被投资者戏称为“离婚顶”。

此外，彤程新材（603650.SH）、科信技术（300565.SZ）、卓胜微（300782.SZ）等公司的股东也在近一年以来曾有过离婚的相关公告。

“东北药茅”的发展历程

长春高新号称“东北药茅”，公司业务主要分为基因工程制药、生物疫苗、中成药和房地产等板块，其中，子公司金赛药业由于手握生长激素的“明星产品”，是长春高新的主要业绩贡献者。

2023年三季报显示，长春高新的营业收入为106.82亿元，归母净利润为36.12亿元。而同期，金赛药业的营业收入为81.18亿元，归母净利润为35.24亿元，秒杀其他几个板块的业务水平。

某种程度上，资本市场给长春高新估值实际上就是给金赛药业估值。

事实上，长春高新原本是一家地方国资运营的资本运作平台，主要业务为房地产，和生物医药是风马牛不相及。

1996年，长春高新慧眼识珠，最初出资5860 万元，取得金赛药业65%股权，开始了生物医药领域的投资，并在其后增资扩大持股比例。没想到金赛是棵“摇钱树”，并带动长春高新的市值一度超过2000亿元，如此惊人的投资回报率，让多少明星VC相形见绌。 ​

这种成功显然是很难复制的，生长激素原本是由人体脑垂体前叶分泌的一种肽类激素，在儿科领域，该激素可以治疗矮小症，显著促进儿童的身高增长，并改善其他组织的生长发育。

生长激素此前在美国已被证明是个好赛道，青少年的身高是临床非必需的类消费品需求，且不占据医保。随着人们对身高、外形的追求，尤其是东亚国家内卷的环境，生长激素市场在国内增长很快，长春高新作为领头羊，其发展也驶入“快车道”。

从2014年至2022年，长春高新的营收从22.62亿元增至126.27亿元，同期归母净利润从3.18亿元增至41.40亿元，增幅超10倍。

2023年前三季度，公司实现106.82亿元，同比增长10.73%，实现归母净利润36.12亿元，同比增长4.27%。

近年来，公司业绩虽保持强势，但股价却步入漫漫熊途，一方面，有业绩增速下滑和估值调整等因素，另一方面，也有声音认为生长激素有被滥用的苗头，可能带给使用者内分泌紊乱、股骨头滑脱、脊柱侧弯等健康风险，这无疑把躺着赚钱的长春高新推向了舆论漩涡的中心。

此外，人口增长率的持续下降，以及生长激素被纳入国家集采范围的消息，都可能影响到市场的增长空间和公司的定价权。

值得关注的是，国内的竞争对手也在攻城略地，如安科生物自主研发的长效生长激素产品“AK2017注射液”曾于2022年10月获得了国家证监局临床试验批件。未来长春高新的市场份额是否被威胁，暂未可知，需要投资者进一步跟踪。