近期，港股市场持续萎靡不振。

截至12月1日，恒生科技指数出现6连阴；恒生指数、国企指数则均在近6个交易日内，跌了5天。

就在市场消沉之际，民办高教板块却走出了独立行情，包括在线教育板块、K12教育板块均成功录得5连阳，分别累计涨幅为8.87 %、10.2%，明显跑赢大盘。

相关概念股亦纷纷冲高。其中，思考乐教育（01769.HK）一飞冲天，近10个交易日累计涨幅已超110%。此外，新东方-S（09901.HK）、成实外教育（01565.HK）等都在连续5个交易日内举起反攻大旗，表现可圈可点。

近期教育股能够在逆势中上升，主要是受到催化因素的影响。根据市场分析，年初至今，教育板块普遍处于基本面快速恢复的轨道上，同时叠加职业教育的政策助力，教育板块呈现出业绩和估值情绪共同修复的趋势。

行业景气度出现复苏信号

近期，多家教育上市公司均发布最新财报，整体来看收入普遍向好，行业景气度出现复苏信号，引发广大投资者关注。

以新东方-S（09901.HK）为例，2024财年第一季度（截至2023年8月31日止）显示，经过近两年的调整，新东方教育业务在慢慢“回暖”。2024年一财季，新东方的出国考试准备和出国咨询业务收入，分别同比增长51.7%和26.6%，针对成人及大学生的国内考试准备业务同比增长约25.5%。

2023财年（截止8月31日），成实外教育（01565.HK）营收增长38.3%至7.62亿元；归母净利润同比大涨183.5%至3226.3万元。该企业是一家综合性民办教育服务供应商，主要业务涵盖学前教育至高中十二年级的K-12教育、高等教育以及国际教育。至今，公司已经开办了29所K-12学校和两所大学。

得益于市场需求回暖及招生扩大带来的规模效应，中国春来（01969.HK）也取得傲人成绩。2023财年（截止8月31日）收入14.98亿元，同比增长14.4%；归属股东净利润6.84亿元，同比增长23.9%。

中信证券研报指出，今年以来，部分教育细分赛道呈现显著的景气反转趋势，如教培、考公等，该行认为，伴随教育行业的积极变化，部分头部优秀公司有望展现出较强的成长潜力。

职教获政策支持，估值有望修复

当下，我国正迎来经济转型阶段，产业升级带来人才需求扩大，对高等教育需求不断增加。

在政策层面上，近些年，中国政府推出一系列利好政策，持续支持及鼓励职业教育发展。2022年底，《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》明确提出，要完善职教高考制度，扩大应用型本科学校在职教高考中的招生规模。

今年5月份，财政部、教育部发布了《关于下达2023年现代职业教育质量提升计划资金预算的通知》。6月份，国家发改委等8部门公布《职业教育产教融合赋能提升行动实施方案(2023—2025年)》，提出要新增200所左右高职院校和应用型本科院校，对纳入储备项目库且符合条件的职业教育产教融合项目予以重点支持。

在一系列政策的大力推动下，我国职业教育行业发展迅速。据发改委此前透露，当前我国有1万多所职业院校、3000多万名在校生，职业教育人才培养规模上已占我国高等教育的“半壁江山”，蕴含着巨大的人才红利。

为抓住商业契机，很多民办高等教育企业都通过内生增长及外延式并购等方式快速扩张。如，职业教育领域的领头羊中教控股（00839.HK）在2017年上市初仅有3所自建的学校，截至2023年8月已增加至14所，全日制在校生增加至24.8万人。希望教育（01765.HK）的院校从2020财年的16所增至2023财年的22所，在校生人数也相应从19.5万人增至29万人。

东吴证券研报显示，职业教育和高等教育目前是教育行业受外部因素影响较小的细分赛道，属于政策鼓励的方向，职业教育未来或迎来重大发展机遇。

据中研普华研究院数据显示，预计2023年中国职业教育市场规模将达到9029亿元，到2025年市场的规模将会突破1.3万亿元。

华西证券指出，在经济和消费不振背景下，教育政策底方向明确，是较为确定的投资方向之一，职业教育、科技教育是中长期最利好的方向。

中信证券表示，综合当前各教育细分板块的需求景气度、供给格局、以及业绩的确定性和成长性，推荐关注三条主线：1）积极转型，业绩重新步入成长的头部教培公司；2）需求景气度高&行业迎来反弹的职业培训公司；3）估值处于历史低位，业绩确定性高，且有望逐步迎来估值修复的高教公司。