11月14日，生物科技板块的三叶草生物-B（02197.HK）、润迈德-B（02297.HK）、微创机器人-B（02252.HK）等多只概念股迎来上涨。

不过，该板块内也有一些概念股遭遇了下挫。其中，康宁杰瑞制药-B（09966.HK）在早盘突然遭遇“跳水式”下跌，盘中最大跌幅一度接近30%，此后跌幅虽然有所收窄，但截至收盘仍跌放量跌了22.59%。

值得一提的是，此前该公司的股价正处于一小波上涨趋势之中，因此这波“跳水式”下跌更加引起了投资者的广泛关注。

资金出逃迹象明显，股价究竟为何大跌？

康宁杰瑞制药成立于2015年，并于2019年在港交所上市，专注于抗肿瘤领域生物创新药开发、生产和商业化，公司创建了蛋白质/抗体工程、抗体筛选、多模块/多功能抗体修饰等具有自主知识产权的生物大分子药物发现、研发、生产技术平台。

基于这些技术平台，康宁杰瑞制药开发了包含多款候选药物的产品管线，涵盖单域抗体/单抗、多功能抗体及抗体偶联物等抗肿瘤创新药。其中，恩维达®（恩沃利单抗注射液）是该公司当下唯一的上市产品。

从11月14日的交投情况来看，该公司的成交量突然明显放大，再加上早盘的“跳水”，资金出逃的迹象比较明显。

值得注意的是，康宁杰瑞制药11月14日的股价及成交情况和此前的5月18日有点类似。

经查询，5月19日盘前，康宁杰瑞制药发布公告称，其候选药物KN046三期临床试验的OS（总生存期）暂未达到统计学显著差异，因此未能成功完成揭盲。

受此消息的影响，当日其股价放量大跌了14.23%。

更关键的是，在5月18日，该公司的股价在没有明显利空的情况下放量暴跌了18.03%。

彼时就有投资者质疑5月18日的“提前暴跌”是有内幕消息泄露。

而根据之前康宁杰瑞电话会沟通的信息判断，胰腺癌临床KN046-303有可能本周揭盲。

在11月14日股价放量闪崩后，一些投资者第一时间就怀疑KN046的揭盲结果又出现问题了，而且又有资金提前知晓内幕，提前抢跑。

针对投资者的疑问，康宁杰瑞制药也在第一时间发布公告称，经查询，本公司不知悉股价波动的原因，本公司也没有应披露而未披露的情况存在。另外，本公司也确认业务营运和财政状况并没有发生任何重大不利变动。

关于今日股价暴跌，财华社也联系了康宁杰瑞制药的相关负责人员了解情况。对此，该人员表示，如果有进一步的信息公司将会及时公告。

财华社还发现，股价暴跌或许与卖空量激增有关。截至收盘，康宁杰瑞制药卖空成交量由11月13日的125.6万增至11月14日的315.9万，卖空成交比例也由11月13日的12.25%下降至11月14日的5.77%。

仅一款产品实现商业化，但业绩仍在持续亏损

不管原因如何，康宁杰瑞制药遭遇资金出逃是比较明显的，而这些资金之所以如此“敏感”很大程度上和该公司的基本面情况有关。

数据显示，康宁杰瑞制药自2021年开始产生营收，这是因为2021年是该公司的商业化元年，其唯一的一款上市产品恩维达®（恩沃利单抗注射液）就是在2021年实现的商业化。

不过，单就这一款产品上市显然是不够的，该公司在2021年、2022年、2023年上半年分别亏损了4.12亿元（人民币，下同）、3.26亿元、3986.2万元。

因此，开发另一款商业化产品对康宁杰瑞制药来说是重中之重的要事。

根据2023年中报，该公司研发管线中最接近商业化的候选产品就是KN046，其中胰腺癌适应症最为受关注。

一方面，KN046用于治疗胰腺癌的研究已经非常接近商业化；另一方面，胰腺癌是发病率排名靠前的一种癌症，治疗胰腺癌的药物拥有可观的市场潜力。

这也是投资者为什么非常关注KN046临床动态的原因所在，一旦这款产品的揭盲结果真的不及预期，对康宁杰瑞制药的影响将会比较大。