10月27日，喜相逢（02473.HK）公布了港交所主板上市计划。喜相逢计划发售103,125,000股股份（视乎超额配股权行使与否而定），其中92,812,500股股份（可予重新分配及视乎超额配股权行使与否而定）为国际配售股份，10,312,500股股份（可予调整）为香港公开发售股份。每股发售股份的指示性发售价范围介乎1.05港元至1.36港元。经扣除就上市已付及应付包销费及估计总开支，并假设超额配股权未获行使且按发售价每股股份1.205港元（即指示性发售价范围的中位数），全球发售所得款项净额估计为40.0百万港元。

香港公开发售将于2023年10月30日（星期一）上午九时正开始，并于2023年11月2日（星期四）中午十二时正结束。最终发售价及分配结果将于2023年11月8日（星期三）公布。喜相逢股份将于2023年11月9日（星期四）开始在香港联交所主板交易，股份代号为2473，每手买卖单位为2,500股。

华富建业企业融资有限公司为独家保荐人；华富建业证券有限公司则为独家整体协调人、独家全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人。建银国际金融有限公司、中国银河国际证券（香港）有限公司、招银国际融资有限公司、艾德证券期货有限公司、富强证券有限公司、创陞证券有限公司、利弗莫尔证券有限公司、六福证券香(港)有限公司、申万宏源证券（香港）有限公司、浦银国际融资有限公司及中募金融资管有限公司为联席账簿管理人及联席牵头经办人。

投资摘要

专注于匹配供应非豪华汽车，以满足中国二线城市、三线及以下城市客户需求

作为一家主要以直接融资租赁方式销售汽车的第三方零售汽车融资租赁公司，喜相逢专注为中国二线城市、三线及以下城市的客户以融资租赁方式提供非豪华汽车。于2022年，按直接融资租赁交易量计算，喜相逢于中国所有零售汽车融资租赁公司中名列第4位。相较与汽车经销商有关联的零售汽车融资租赁公司，喜相逢拥有汽车品牌选择更为广泛、融资租赁服务灵活及重点地理覆盖等多方面优势。

喜相逢了解客户需求，透过努力与不同供应商密切合作及位于二线城市、三线及以下城市的销售网点，为客户提供众多车型以供选择。于往绩记录期，喜相逢提供50多个非豪华汽车品牌供选择。此外，喜相逢亦向客户就购车提供灵活的融资租赁解决方案，满足需求，从而能抓紧中国二线城市、三线及以下城市汽车零售及融资市场的增长机会。

多元化汽车服务组合因应客户的不同需要提供定制解决方案

喜相逢针对客户在汽车购买前阶段及使用阶段的不同需要向其提供切合实际的解决方案。喜相逢作为一家零售汽车融资租赁公司，其多元化汽车服务组合因应客户的不同需要提供定制备选方案，而其他通过直接融资租赁提供零售汽车融资租赁服务的同行几乎不提供网约车经营租赁服务。

在汽车购买前阶段，喜相逢通常透过汽车融资租赁服务方式提供汽车融资解决方案，一般为两年至四年的融资租赁。此外，喜相逢亦与汽车融资供应商合作，将喜相逢资金来源与客户的融资需求匹配，为客户提供服务及增加收益。在汽车使用阶段，喜相逢的“52车”应用程式为汽车用家客户提供多种人性化的汽车售后服务，包括安排月供、定位汽车维修保养服务提供商、定位附近加油站及提供其他有用的汽车信息。同时，喜相逢亦为客户提供汽车经营租赁解决方案，包括网约车经营租赁及短期/长期经营租赁。

喜相逢相信，此业务模式可随汽车生命週期赚取经常性及多元化的收入来源，满足不同客户需要，并可提高喜相逢的声誉及竞争力。

根基稳固且覆盖辽阔的销售网络  先进资讯科技系统协助营运

喜相逢已建立广泛的销售网络，自营销售网点战略性地部署于全中国的二线城市、三线及以下城市。其自营销售网点由一支在汽车零售和租赁方面经验丰富的一线员工和销售人员组成的团队提供支援，致力提升客户到店体验。于2023年10月20日（最后实际可行日期），喜相逢于中国25个省份及直辖市营运77间销售网点。

自2018年起，喜相逢开始营运线上汽车售后服务平台（主要包括“52车”应用程式及“52车”（商家版）应用程式）。“52车”应用程式营运汽车售后服务平台，协助汽车用家客户寻找汽车售后用车解决方案，以满足客户在用车阶段各种需要。对第三方汽车售后服务提供商而言，则可透过“52车”（商家版）应用程式联繫喜相逢的汽车售后服务平台，协助管理汽车维修订单。同时，喜相逢要求他们定时提供有关汽车的进度报告，以确保质素。于最后实际可行日期，汽车用户可通过此平台联繫中国逾500个由第三方汽车售后服务提供商营运的汽车售后服务据点。除了这两个平台，喜相逢亦有运营“快呀租车”微信小程式，供微信用户免费访问，并允许用户瀏览可供选择及预订的经营租赁汽车。自推出以来及直至最后实际可行日期，喜相逢已透过该小程式完成约4,000项汽车经营租赁。

喜相逢是少数以线上平台辅助，于线下自营销售网络建设为主的市场参与者之一，其广泛的销售网络加上汽车售后服务移动应用程式，可协助喜相逢覆盖庞大的客户基础，把握目标市场的增长机遇。

已制定及实施风险管理系统

喜相逢已制定及实施风险管理及內控程序，透过及时筛选和分析客户数据，将信贷风险降至最低。喜相逢于往绩记录期维持相对较低的不良资产比率，于2021年及2022年12月31日均维持在0.7%，分別低于行业平均水平的1.5%及2.0%。

喜相逢将继续在风险管理系统中开发专有演算法及数据分析能力，以筛查、评核和管理汽车零售及融资业务租赁前后阶段的信贷风险，实现租赁前后信贷风险管理系统之间的统计数字和数据的双边互通。例如，喜相逢为处理租赁后信贷风险，于汽车上安装受专利保护的GPS追踪装置，并透过其汽车监察平台进行风险分析，包括车辆轨跡异常活动、GPS讯号消失等。该等功能可有效协助喜相逢在客户发生违约或拖欠付款时追踪及收回汽车。租赁后信贷风险管理系统的统计数字将与租赁前信贷风险管理系统同步，以于租赁前阶段识別和拒绝有同类背景的潜在客户，从而改进其信贷风险控制。

集中汽车采购达致成本优势

喜相逢致力提供多个汽车品牌及车型。透过集中汽车采购，喜相逢会协商较低的汽车采购价格以降低成本。喜相逢的采购团队会按照各销售网点的预期需求及存货水平整合和安排每月汽车采购，运用较强的议价能力向供应商取得较佳的条款及优惠，包括大量购买折扣、较长的信贷期等，以较高价格出售组合式汽车融资租赁产品，获得较高平均回报率。采购团队亦会制定全年、季度和临时采购计划，确保汽车存货量能配合业务计划。

具远见及经验的管理团队领导

喜相逢的执行董事于汽车行业平均拥有逾八年的经验。喜相逢执行董事、主席及首席执行官黄伟先生于汽车行业拥有约16年经验，为喜相逢创办人，主要负责喜相逢整体管理以及日常业务营运的决策。多年来，喜相逢执行董事及高级管理层团队一直领导喜相逢业务的增长、制定喜相逢的业务目标及战略，并监察该等战略于日常营运的执行，高级管理层团队的视野和经验是喜相逢业务成功的关键。

未来增长策略

把握市场潜在增长同时提高风险管理能力

喜相逢将捕捉直接融资租赁市场及汽车经营租赁市场的潜在增长。根据灼识諮询报告，美国2022年零售汽车融资租赁服务的渗透率约为38.0%。中国2022年零售汽车融资租赁服务的渗透率仍相对较低，2027年预计达约5.4%。随着消费者可支配收入的增加及灵活的汽车融资租赁产品的推出，过往数年于中国零售汽车融资租赁的渗透率一直增加，预计于可预见的未来进一步增加。另外，灼识諮询报告指，在首付降低及网约车平台扩张推动下，预期直接融资租赁市场的贷款宗数于2027年将达60万宗，2022年至2027年的複合年增长率为15.6%。同时，随着网约车平台发展、自驾旅程之消费增加及有利政策改革，中国汽车经营租赁市场的规模预期于2027年增至人民币826亿元，2022年至2027年的複合年增长率为5.4%。

喜相逢亦计划持续提高风险管理能力，透过继续升级及优化风险管理系统，更妥善使用收集所得之有关客户行为及汽车活动的数据。同时，喜相逢亦会继续整合內部客户账户管理系统、财务系统及信贷管理系统，提高运营效率，并优化数据分析演算法，增强对客户的信贷风险评估能力。此外，喜相逢将善用当前经营所在地区获取的风险管理经验，主动对喜相逢计划投资的地区的适用政策及市场情况预先进行全面研究及调查，以保障长期利益。

扩大销售网络以提高市场渗透率

根据灼识諮询报告，于2022年，二线城市、三线及以下城市零售汽车融资租赁贷款宗数达1.7百万宗，占相同年度中国零售汽车融资租赁总贷款宗数近91%，并预计2022年至2027年二线城市、三线及以下城市的新车销量将分別按複合年增长率5.3%及5.5%增长。喜相逢将按策略于份额较少或根本无任何份额的二线城市、三线及以下城市增设新销售网点以拓展其销售网络，借助在其他城市经营业务累积的经验捕捉该等城市汽车市场的潜在增长。

喜相逢计划于上市后未来两年內于广西、山西、湖南、四川、山东、江西、安徽及云南等省份开设11间销售网点。同时喜相逢亦会扩大营销工作，推出全新宣传及推广活动。喜相逢预计计划开设的新销售网点的盈亏平衡期为约三个月及投资回报期为约五个月。

整合新技术及升级汽车相关软件及移动应用程式

喜相逢计划招聘更多工程师及数据专家以提升技术能力，从而提供更好的客户体验。喜相逢的技术部将整合新技术，负责开发出租汽车安装的GPS追踪装置以及汽车监察平台。技术部会为每辆出租汽车安装GPS追踪装置，追踪及记录出租汽车的数据，透过于2018年的第三届中国汽车金融国际峰会上荣获最佳风控能力建设奖的汽车监察平台侦测汽车行车路线和GPS讯号状况，以进行自动风险分析。于最后实际可行日期，喜相逢已註册或已申请註册若干重大知识产权，当中最重要的是与喜相逢用于风险管控GPS追踪装置有关的九项设计专利，以及96个电脑软件版权。未来，喜相逢会继续开发专有演算法及数据分析能力，以增强风险管理系统。

所得款项用途

按发售价每股股份1.205港元（即指示性发售价范围的中位数），喜相逢估计全球发售之所得款项净额（经扣除包销费用及喜相逢就全球发售已付及应付的估计总开支后）于任何超额配股权获行使前估计为40.0百万港元。

首次公开发售前投资者

为支持喜相逢的业务发展，喜相逢与若干投资者完成首次公开发售前投资，该等投资者包括北京车胜科技有限公司、珠海万和兴盛投资管理中心（有限合伙）、杨豫芬女士、毛琳女士、福州盛辉投资有限公司、福州博嘉投资有限公司、郭洪志先生及朱孟香女士。