近几年，港股市场的表现萎靡。在美国强力加息等因素的影响下，2023年的港股市场依然未见好转，恒指年初至今（10月4日收盘）累跌13.07%，多股股价遭遇腰斩。

流动性隐忧叠加大盘环境不佳，2023年港股IPO市场也遭遇了“缩水”，新股上市后的表现亦出现了比较明显的分化。

不过，随着外部不利因素逐渐显现出边际改善迹象，当下的新股市场或蕴藏着重大投资机遇。

新股数量、融资规模双双下滑，上市后的表现出现分化

所谓的新股市场遭遇“缩水”，指的是新股数量、融资规模双双遭遇下滑。

据统计，2020年，港股IPO的数量达到146个，融资规模约3975亿港元，创十年来的最高水平。

不过，自那之后，新股市场便走上了“下坡路”。

2021年，港股市场迎来了97只新股上市，融资规模约3264亿港元；2022年，港股IPO数量90个，融资规模1046亿港元；而自2023年年初至今（截至10月4日），港股市场上市新股仅44只，融资规模约为246亿港元。

在今年9月份，德勤中国华南区主管合伙人欧振兴曾表示，该行将今年香港新股（IPO）集资宗数由6月时预测的100宗，削减至70宗。全年集资额方面，欧振兴估计，今年香港IPO难以达到1800亿港元的预测或仅为500亿港元，或为11年以来最低。

对比来看，2023年港股IPO市场的融资规模大幅跑输A股及美股的IPO市场，表现相当惨淡。

值得一提的是，在港股市场走势不佳的大背景下，大部分新股上市后难以“独善其身”，仅有少数新股能逆势上涨。

数据显示（截至10月4日收盘），在今年上市的44只新股中，有27只遭遇了下跌，其中跌幅超过30%的有15只；与此同时，44只新股中，有17只处于上涨状态，涨超30%的有7只，其中4只新股录得翻倍上涨，包括力盟科技上涨667.14%，正味集团上涨225%，升能集团上涨188.13%，药师帮（09885.HK）上涨127%。

总的来看，2023年港股市场新股的表现出现了比较明显的分化，下跌的占了多数，而且伴随着股价的下跌，这些新股遭遇了破发。

不过，破发并不是港股市场新股所独有的现象，实际上2023年的美股及A股市场也有很多新股遭遇破发。

据悉，软银旗下的Arm（ARM.US）是全球领先的半导体知识产权（IP）提供商，包括苹果iPhone以及安卓机在内，全球95%的智能手机都采用了Arm架构。

该公司的上市是今年到目前为止全球规模最大的IPO，备受关注。

但即使多重光环加身，该股仍旧没能抗住近期美股走弱的大趋势，上市后的表现也比较疲软，已经来到了破发的边缘。

有利因素正逐渐显现，港股市场前景获机构看好

需要指出的是，虽然年初至今，港股整体表现不佳，但一些不利因素有望得到改善，而有利因素正逐渐显现。

在加息方面，在此前美国持续、强力加息下，港股市场慢慢出现了流动性问题。但在如今的高利率环境下，美国还能加多少次息，高利率能维持多久存在疑问。

就目前的情况来看，美国或许不会很快进入降息通道，但再往上疯狂加息的空间应该已经不是很大了，外资持续流出的压力有望逐渐迎来缓解，流动性有望迎来边际改善。

另一方面，美股市场近期遭遇了持续下跌，道指、纳指等核心指数均处于下跌通道之中，有一点点见顶的意思。这或许也会导致一部分资金流出美股，转向港股市场。

与此同时，中国香港政府也已经注意到了流动性问题，正积极推出相应措施进行改善。

从数据上来看，6月中旬以来，港股市场多只新股迎来上涨，较之上半年要好不少。

而且不少香港上市公司也在积极自救，频繁进行回购。恒生指数公司预测，2023年港股回购金额可能达到929亿港元，是前5年年度平均水平的3.9倍。

这些积极回购的公司中不乏腾讯控股（00700.HK）、汇丰控股（00005.HK）、友邦保险、蒙牛乳业（02319.HK）等明星企业。

在回购之外，也有许多公司获得了产业资本、股东及投资机构的增持。

其实，上市公司频频被回购、增持也说明资金认为当下这些公司的价值处于被低估的状态。

一些机构也在唱多港股市场。例如，天风证券发布研究报告称，当前港股估值处于相对底部水平，边际层面南向资金明显流入。8月国内通胀及进出口数据已现边际改善迹象，楼市新政有望推动宏观经济预期改善。

该机构仍然看好港股市场估值由当期低位逐步向上修复。中期来看，随港股科网公司AI大模型发展逐步兑现增量价值，有望持续吸引资金增配。

站在当下节点，哪些新股更值得关注？

在市场整体下跌的环境下，今年的新股有一些或被“错杀”，一旦后续市场回暖，新股市场或将迎来上涨良机，这里面蕴含着投资机遇。

对比来看，今年上市的新股中有多家知名企业，已经拥有了不俗的营收规模，例如药师帮、途虎-W、百果园集团2022年的营收都超过了百亿级别，这表明这些公司在各自领域中具有不错的行业地位。

而在利润端，珍酒李渡（06979.HK）、艾迪康控股、百果园集团等多家新股已在2022年实现了盈利。其中，珍酒李渡还是知名的酱香型白酒品牌，算得上是港股市场非常稀缺的标的。

综合而言，这些在营收、利润端表现突出的新股或许更值得关注。后续，伴随着港股市场的回暖，基本面更优异的企业有望获得更多资金的青睐。