8月23日晚间，恩捷股份（002812.SZ）发布2023年半年报，公司上半年实现营收55.68亿元，归母净利润14.05亿元；经营活动产生的现金流量净额12.71亿元，较上年同期增长129.86%；资产规模增加至456亿元，资产负债率降至38%；半年度权益分配预案显示，公司拟每10股派现2.05元（含税）。

值得注意的是，8月24日早间，恩捷股份控股股东发布不减持承诺函，承诺6个月内不减持个人持有的恩捷股份股票，表明其看好恩捷股份未来发展、认可恩捷股份长期投资价值。

展望未来，南方基金杨德龙表示，下半年新能源赛道的表现可能会超出预期。国泰君安分析师发布研报表示，新能源汽车产业链随经济恢复有望迎来逐步改善，长期价值明显。

招商证券分析师表示，上半年，恩捷公司经历行业减产、产线检修等因素，稼动率较低，下半年随着产品价格调整的落地，稼动率有望恢复，盈利能力可能比市场想的乐观。

行业资深专家表示，作为新能源电池主材之一，隔膜行业目前已经出现结构性供过于求局面，中低端产能供过于求、高端产能紧平衡，隔膜行业的竞争已经从规模竞争、价格竞争发展成了技术与知识产权、产能与产品、成本管理、国际化发展的全方位竞争。有绝对成本优势和技术优势的行业龙头，将在竞争中保持领先，持续提升市场份额。

锂电行业基本面仍在持续向好

乘联社数据显示，7月1日至23日，国内新能源车市场零售44.2万辆，同比增长23%；2023年以来累计零售352.8万辆，同比增长35%。

“新能源汽车一哥”比亚迪日前公布数据显示，7月刷新月度最高销量，达到26.21万辆，年内销量已经超过150万辆；而埃安和理想汽车则再度实现环比增长，分别刷新月度交付记录。

中信证券分析师认为，3-5月的汽车市场密集价格战已进入平稳期，刺激销量有序释放；一、二线城市需求依然有韧性，销量恢复超预期。

此外，储能爆发也会带动隔膜需求增长。2021年以来全国多个地区已明确了新能源强制配储的要求，储能行业商业模式日益成熟，储能市场发展潜力巨大。今年上半年储能招标规模超过60GWh，集中采购和框架采购规模是2022年的两倍。据GGII（高工锂电）测算，2023上半年中国隔膜出货量72亿平方米，同比增长24%。

宝盈基金朱建明认为，尽管短期新能源板块受到了结构上的资金流出压力，但行业基本面仍持续向好。

新能源汽车下乡政策利好频出 开拓蓝海空间

业内人士指出，从国家近期密集出台的政策来看，新能源汽车下乡屡获政策支持，农村市场有望成为新能源市场发展的新蓝海。

此前重要会议强调，要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费；国家《关于恢复和扩大消费的措施》提出，要落实构建高质量充电基础设施体系、支持新能源汽车下乡、延续和优化新能源汽车车辆购置税减免等政策；国家发展改革委联合国家能源局印发意见，要求加快推进充电基础设施建设、更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴；商务部明确“消费提振年”聚焦重点领域，组织千县万镇新能源汽车下乡活动。

中国电动汽车百人会发布的《中国农村地区电动汽车出行研究》预测，到2030年，中国农村地区千人汽车保有量将近160辆，总保有量超过7000万辆，市场规模或达5000亿元。

银河证券在近日研报中指出，促进汽车消费已成为政策关注重点，这将支撑车市过渡、促进消费者信心恢复，淡季过后销量有望环比再向上。

欧洲新能源汽车渗透加快 锂电产业链持续受益

民生证券数据显示，7月欧洲新能车销量20.08万辆，同比增长30.86%，渗透率达21.03%，同比增加2.31个百分点。从销量上看，德国领跑欧洲车市，单月新能车销量实现6.30万辆。预计2023年欧洲新能车销量将高达311万辆，增长率为20%。

碳排放政策是欧洲新能车增长的根本原因。2023年3月，欧洲议会正式批准了《在2035年前的新车零排放标准》，将在2035年实现禁止27国广泛销售内燃机乘用车和货车。自2020年欧洲确定碳排放目标，欧洲新能车渗透率正在经历跃迁式发展。

与此同时，以特斯拉、福特为首的车企和中国锂电产业链公司也纷纷在欧洲规划产能、建设工厂。而全球新能源汽车市场正在逐步形成“车企—电池—材料—资源”强强联合的稳定供应体系。随着以欧洲为首的新能车市场异军突起，中国锂电产业链具备全球竞争力的电池材料厂商将持续受益。

全球新能源汽车市场高速成长 恩捷股份海外竞争更具优势

近年来全球新能源汽车市场正处于高速成长期，全球主要国家都在不断加码以锂电池为主要技术路线的新能源产业建设，在中国提出“碳达峰、碳中和”目标大背景下，中国新能源汽车产业及储能产业也将持续快速发展，隔膜作为锂电池目前四大关键材组件一，对于中国乃至全球新能源产业的发展具有重要影响。

恩捷股份目前已进入全球绝大多数主流锂电池生产企业的供应链体系，包括海外锂电池生产巨头，如日本松下、韩国三星、韩国LGES，以及中国头部锂电池生产企业，如宁德时代、中创新航、比亚迪、国轩高科、孚能科技、天津力神等。

当地时间7月3日，恩捷股份旗下匈牙利恩捷首条涂布生产线开机试生产，标志着恩捷股份在加速海外布局进程中迈出了里程碑式的关键一步。匈牙利恩捷工厂总投资额约3.4亿欧元，规划建设4条隔膜生产线及多条涂布生产线。作为全球化战略布局的重要一步，匈牙利恩捷工厂的顺利投产将为恩捷股份逐鹿海外市场赢得先机。

从研发实力来说，恩捷股份现行有效的专利共有398项，其中包含国际专利26项；另有296项专利正在申请中，其中含国际专利申请118项，通过专利保护与国际专利授权等方式，构建了远超国内同行的技术壁垒和竞争优势，海外竞争更具优势。

据悉，恩捷股份未来还将推出多个新产品，包括适合快充的高孔隙率高强度隔膜、高耐温隔膜、钠离子电池隔膜、5微米超薄动力隔膜、半固态隔膜等，用技术引领产品发展和迭代，争取更多的市场份额。

日前，恩捷股份在不损失原有基膜产品物性的基础上，自行研发的隔膜产品破膜温度提升50℃以上，将安全区间由原本的10℃左右提升到50℃以上，极大拉宽了隔膜自闭孔到破膜温度的安全区间，大大提高了电池安全性。

来源：中国财富通