从1993年青岛啤酒（00168.HK）H股上市至今，H股已走过30年历程。三十年来，无论是规模还是影响力，H股对香港市场都起到了重要作用。

H股的发展见证了新中国经济的腾飞，也见证了中国企业在全球扩大影响力的过程。作为第一支上市的H股，青岛啤酒30年历久弥新，不仅在国际市场取得巨大成功，在同行业也成为引领风骚的品牌。

第一家境外上市的H股

青岛啤酒始建于1903年，是以原青岛啤酒厂作为独家发起人,并在吸收合并原中外合资青岛啤酒第二有限公司(“二啤”)、青岛啤酒第三有限公司(“三啤”)以及原国有青岛啤酒四厂(“四啤”)的基础上发起设立的。

彼时青岛啤酒的发展愿景是利用境内外社会资金，发展民族啤酒业，开拓国内国际两个市场，创世界一流公司，为民族啤酒业的腾飞作出积极的贡献。　

在较早的国际化发展目标下，青岛啤酒将上市地瞄准境外市场，一衣带水的香港成了不二之选。

彼时的香港的金融市场规模尚小，H股上市之前，上市公司也比较单一。据香港交易所主席史美伦介绍说，当时恒生指数成分股中地产公司居多。当时来港上市的国有企业多是工业企业，还有各种类型的制造企业。

据公开报道，在国企去香港上市的谈判和相应的制度完善后，原本我国挑选了九家国企进行境外上市的准备，由上海石化来挑大梁，作为首家中国企业到境外上市。

不过因为种种原因，上海石化的股份制改制未能如期完成，无法赶上上市的时间安排，最后由青岛啤酒成为我国第一家国企到香港上市的试点企业。

1993年7月15日，经过18个月内地和香港有关部门的共同努力，香港联交所迎来第一个国有企业青岛啤酒，由此青岛啤酒也成为中国内地第一家在境外上市的企业。

青岛啤酒在香港上市的当天，史美伦回忆说，香港联交所唯一一次用啤酒而不是香槟祝酒。

同时她也表示，没有人会想到这一杯啤酒竟然开启了国企来港上市的大时代，更没有人想到国企上市会推动香港从一个区域性金融市场升级为全球领先的国际金融中心。

受益于中国经济高速增长，中国元素在国际市场备受欢迎。青岛啤酒的到来引领了H股的发展，揭开了国内企业赴境外上市的序幕以来，也极大推动了香港资本市场的繁荣壮大。

世界第五大啤酒厂商

在青岛啤酒揭开国企赴港上市热潮之后，其自身经营也受益于海外市场催化，在品牌知名度、业绩上也取得飞速发展。

首先从资本市场看，青岛啤酒于1993年在香港上市后，又火速于同年8月27日在上海证券交易所上市，成为中国首家在两地同时上市的公司，可以说青岛啤酒的起点是很高的。

其次，从业绩上看，青岛啤酒H股上市30年来取得突飞猛进的发展。从港交所披露的财报看，1997年，青岛啤酒营业额约为13.97亿元（人民币，下同），扣除非经常性项目后盈利约为2839万元。

而到了2022年，青岛啤酒经营业绩再攀历史高峰。

公司共实现产品销量807.2万千升；实现营业收入321.7亿元，实现归属于上市公司股东的净利润37.1亿元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润32.1亿元。

与此同时，青岛啤酒的经营规模和市场份额也稳居国内啤酒行业领先地位。

截至2022年末，公司在国内拥有57家全资和控股的啤酒生产企业，及2家联营及合营啤酒生产企业，分布于全国20个省、直辖市、自治区。

公司投资兴建了青岛啤酒科技研发中心，拥有国内啤酒行业唯一的国家重点实验室—啤酒生物发酵国家重点实验室，具备多项自主知识产权的核心技术，保持了在国内啤酒市场的技术领先水平。

在研发带动下，青岛啤酒种类也愈发丰富，拥有青岛啤酒“一世传奇、百年之旅、琥珀拉格、奥古特、鸿运当头、经典1903、原浆啤酒、皮尔森、青岛啤酒IPA”等一系列产品，引领啤酒高端产品消费潮流。

今年6月，120岁的青岛啤酒还发布百廿华诞纪念产品1903四季常青系列，“春生”“夏长”“秋兴”“冬尝”等多款产品融合四季具象，寓意青岛啤酒陪伴消费者走过120个春秋。

公司通过丰富产品线及开展形式多样的品牌推广活动，持续深化拓展海外市场分销覆盖，目前已营销世界一百余个国家和地区。2022年，公司于港澳及其他海外地区的营收规模约为7.21亿元，海外地区的毛利率也处于领先水平。

近年来，青岛啤酒海外市场产品销量不断提升，已经成为世界第五大啤酒厂商，同时也是国际市场上最具知名度的中国品牌。

公司在国际市场曾获多个奖项。2018年获“欧洲啤酒之星”和“世界啤酒锦标赛”金奖等殊荣；2019年，再获“世界啤酒锦标赛”金奖；2021年，再获“欧洲啤酒之星”金奖。

青岛啤酒成为2008年北京奥运会官方赞助商，北京2022年冬奥会官方赞助商，向全球传播中国品牌力量。2021年3月，青岛啤酒厂获评全球首家啤酒饮料行业工业互联网“灯塔工厂”。

据世界品牌实验室数据，2022年，“青岛啤酒”以2182.25亿元的品牌价值继续保持了中国啤酒行业品牌价值第一。公司拥有的“青岛啤酒、崂山啤酒、汉斯啤酒、青岛啤酒博物馆、王子以及TSINGTAO1903青岛啤酒吧”等品牌总价值已突破3400亿元。

小结

2023年是青岛啤酒品牌创立120周年，也是青啤公司上市30周年，为回馈广大股东，青岛啤酒大方派现，拟再派发特别股息每股0.50元（含税），合计每股派发现金股息1.80元（含税）。

回顾H股发展30年，以青岛啤酒为代表的国有企业在香港上市，极大丰富了港股结构，为港股市场发展壮大提供支撑。同时，在境外资本市场，H股们也收获了国际化带来的机遇和新发展。