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4月运营数据出炉!经营向好,数字化业务将成新动力

日期: 2023-05-22 20:12
作者: 瓶子

5月21日,三大电信运营商4月主要运营数据公告如约而至!整体来看,三大电信运营商经营数据延续向好趋势。

不过,从业务增长来看,传统的电信业务贡献了主要的收入,但运营商投资的重点已经转移,数字化转型将成为三大运营商增长的新动力。

机构称,在数字经济、AIGC、算力等多方面的加持下,叠加运营商自身业绩表现出的韧性,三大运营商有望迎来估值重塑。

01 5G渗透率不断提高

从移动用户规模来看,中国移动(00941.HK,600941.SH)相较于中国电信(00728.HK,601728.SH),与中国联通(00762.HK,600050.SH)依然拥有最高的用户数,达9.83亿户,4月单月净增2.5万户。

但是相对来说,移动的用户增速似快见顶,流量红利或即将见顶。截至4月,中国电信(00728.HK,601728.SH)用户数为4亿户,单月净增149万户。

在5G套餐用户方面,我国三大运营商整体5G套餐用户累计已突破12亿户,总数达到12.13亿户

其中,中国移动(00941.HK,600941.SH)保持领先,5G套餐客户数已达6.99亿户,5G用户渗透率达到71.1%,已占据行业的57.63%。中国电信(00728.HK,601728.SH)5G套户数2.87亿户,5G用户渗透率接近72%。

中国联通(00762.HK)“大联接”用户数累计达到9.09亿户,其中,5G用户为2.27亿户,环比上月增长了323.1万户;5G行业虚拟专网服务客户数4818个,环比上月增加了256个。

另外,在宽带方面,中国移动和中国电信同样保持增长态势。

4月份,中国移动有线宽带客户数净增189.1万户,累计达到2.83亿户。中国电信有线宽带用户数净增82万户,有线宽带累计用户数1.8482亿户。

整体来看,无论是移动用户,5G套餐用户还是家宽用户,三大运营商仍维持增长态势。

02数字化业务将成新的增长点

不过需要指出的,随着5G的覆盖日益完善,三大运营商在5G建设方面的投入出现趋势性下降,而纷纷将资本支出向转向数字化转型业务。

众所周知,随着智能化技术的不断发展,数字经济渗透到各行各业,已成为国民经济中的重要力量。

据中国通信院数据显示,截至2022年,我国数字产业化规模达到9.2万亿元,同比增长10.3%,占GDP比重为7.6%。该机构预测,到2025年,我国数字经济核心产业增加值占GDP比重将提升至10%,数字经济规模将超过60万亿元。

面对数字经济的巨大机遇和广阔蓝海,三大运营商齐齐瞄准数字化转型。尤其是在ChatGPT等AI发展的大潮下,算力作为最基础和关键的支撑底座,已成为三大运营商主力战场。

从资本支出角度看,当前三大运营商正纷纷加大算力方面的投入,着力打牢数字底座(如上图所示)。

2023年起,中国移动会将更多的资源用在算力和能力上,其中算力网络方面预计投入452亿元,同比增长35%;计划新增投产云服务器24万余台,对外可用IDC机架4万余台。

而在中国电信方面,2023年中国电信算力(云资源)预计投入195亿元,同比增长39%,使算力总规模达到6.2EFLOPS。

中国联通则强调,其2023年的资本开支在算力网络投入方面将提高至149亿元,同比增长超过20%;重点投入到云计算、IDC和骨干承载网方面,其中,IDC机架规模达到39万架。

反映至业绩上,三大运营商公布的一季报显示,传统电信业务仍是其核心业务,但产业数字化业务收入增长更快,已成为公司业绩新的增长引擎(如上图所示)。

中国移动一季度实现收入2507亿元,同比增长10.3%;归母净利润同比增长9.5%至281亿元。其中,通信服务收入为2098亿元,同比上升8.3%;DICT业务实现收入294亿元,同比增长23.9%,占主营业务收入比重为14%;

同期,中国电信营收1305.88亿元,同比增长9.2%;归母净利润同比增长10.5至79.84亿元。其中,其中服务收入为1184.78亿元,同比上升7.7%;而产业数字化业务收入亦同比增长18.9%至349.71亿元,占主营业务收入比重提升至29.52%。

另外,中国联通一季度实现营收972.22亿元,同比增长9.2%;归母净利润达51.55亿元,同比上升11.2%。其中,服务收入为861.15亿元,同比上升6.1%。产业互联网业务则实现收入223.89亿元,同比增长15.3%,占主营业务收入比重为26%,同比提升2.1个百分点。

在二级市场上,借助ChatGPT带动的算力以及数字化转型等浪潮的影响,三大运营商的价值正被投资者挖掘。

据富途牛牛数据显示,年初至今,中国移动、中国电信和中国联通在港股市场累计涨幅分别为29.76%、35.83%、28.16%;A股方面,三大运营商股价亦呈现上涨,年内涨幅分别为39.6%、40.57%、11.16%。

展望后市,市场分析指出,在数字经济成为国内经济支柱的背景下,今年通信板块,数字经济为确定性较高的成长主线,而国内三大通信运营商,将是投资者难以绕开,需要关注的企业。

同时,三大运营商作为高分红、低估值、占据国家重要基础性产业的国企,也正随着市场对国企的重新认识而迎来价值重估。

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