泛远国际控股集团有限公司（以下简称泛远国际）向港交所提交上市申请书，中毅资本有限公司为独家保荐人。

泛远国际是知名的跨境电子商务物流服务供应商，总部设于中国，主要从事提供端到端跨境物流服务。

泛远国际可向客户提供多项灵活可靠的配送选项，对整个物流过程提供整体管理，包括制定配送路线、运输方式、配送成本控制及能否满足海关要求等，确保基于客户选用的快递、标准或经济的配送选项来高效方式配送包裹。

此外，公司还可为中国及海外的客户提供供应链解决方案，方便客户在物流过程中灵活选择所需服务，如货运代理、清关、提货、仓库营运、运输及最后一公里配送等。依据客户的具体要求定制解决方案，并制定适合客户需求的物流解决方案。

泛远国际端到端跨境配送服务贡献主要营收。根据招股书所示，截至2022年9月30日止9个月，端到端跨境配送服务贡献收入的78.5%，而供应链解决方案贡献21.4%。

泛远国际与逾1100名供应商维持业务关系，凭借完善的供应商网络，公司配送包裹至超过220个国家/地区。其绝大部分收益来自于提供运抵美国的端到端配送服务，其次为欧洲。

中国电商行业市场规模及收益在过去五年经历大幅增长，出口跨境电子商务物流业的市场规模随之扩大，由2017 年约人民币0.7万亿元增长至2021年约人民币2.1万亿元，复合年增长率为30.7%。预期出口跨境电子商务物流业的市场规模将于2026年达到约人民币4.0万亿元，自2021年起的复合年增长率为14.0%。泛远国际的大部分收益来自于国外的出口配送服务。因此其董事相信行业增长将持续推进其长远业务发展。

此外，作为跨境物流企业，泛远国际与阿里合作密切，早于2018年起，公司就与阿里巴巴旗下附属公司一通达维持业务关系。

此外，泛远国际还曾获阿里投资，2021年阿里巴巴成为公司战略合作伙伴兼投资者。2021年，阿里巴巴中国更换为其联属公司淘宝中国继续持有公司重组后的股份。

行业竞争激烈，业绩下滑

由于全球经济放缓，以及不乏外包生产活动迁出中国等，对跨境电子商务物流服务业务影响重大，同时也对泛远国际的业绩造成重大不利影响。

招股书显示，2020年、2021年，以及截至2022年9月30日止九个月，公司分别录得总收益约人民币15.12亿元、人民币13.54亿元及人民币9.26亿元。2021年收益较2020年下滑10.5%；2022年前九个月收益9.26亿元较上年同期继续下滑3.4%；

期内溢利方面，公司2021年溢利为3689.2万元，较2020年的5269.5万元下降30%；2022年前三季度溢利为2046.8万元，较上年同期的3728万元继续下滑45.1%。

泛远国际也在招股书中也坦承，倘中国增长减慢或出口减弱，公司的业务、财务状况及经营业绩或会受重大不利影响。

此外，中国跨境电子商务物流行业集中度不高。根据弗若斯特沙利文报告，按2021年跨境电子商务物流服务产生的收入计算，前十名参与者占总市场份额1.61%。泛海国际在中国跨境电子商务物流市场排名第八，市场份额仅为0.04%。

这个较为分散的市场，却不乏激烈的竞争。当前行业中不乏纵腾、中国外运(00598.HK)等拥有成熟的跨境网络、客户群的强力竞争者。

泛远国际能否在有前景但竞争激烈的市场中突围而出，只有时间能给出答案。