12月30日，金山云（03896.HK）正式于港股主板挂牌交易，回港上市的中概股阵营又增添一员。此前的12月22日，BOSS直聘以介绍方式于香港联合交易所主板完成双重主要上市。就在同日，富途控股也在港交所公告，公司申请以介绍方式于香港联合交易所有限公司主板上市。

据悉2021年中概股回港上市全年仅为7家，而2022年达11家，反映出中概股正加速回流。

在当前地缘政治的影响下，中概股作为夹缝中生存的物种，很多公司都难逃被列入临时退市清单的宿命，即便强如阿里巴巴，此前也被SEC列入名单中，未来中美审计合作的推进，仍具有不确定性。

在此背景下，香港资本市场的避风港属性不言而喻，引发相关公司回港上市的潮流。回港上市，一方面能够帮助公司抵御强制退市的风险，保留美元融资渠道；另一方面，若实现双重主要上市还有机会成为港股通合资格股票，从而拓展投资者基础和吸引新的流动性。

根据富途牛牛软件显示，回港中概股板块中，目前共包括28家公司，其中既有阿里巴巴、京东、网易等传统互联网巨头，也有宝尊电商-W、金融壹账通等小而美的企业，具体信息见如下图所示。

值此岁末年初，回到港股市场的公司股价表现如何？背后的驱动逻辑是什么？笔者根据公开信息，对此做出简要盘点。

从所属行业来看，28家公司中，共计13家隶属于互联网、电子商务、软件开发等行业，占比接近一半，其余则包括医疗、新能源汽车等热门行业。其中，仅有9家公司年内涨幅为正。

具体从年内涨跌幅统计看，腾讯音乐-SW（01698.HK）以超过80%的涨幅拔得头筹，腾讯音乐回港上市较晚，恰好赶上近期的中概股反弹，所以其涨幅可观，此外，根据腾讯音乐第三季度财报显示，公司Q3实现归母净利润为10.61亿元，同比增长43.38%，超出市场预期，这也是其回港二次上市后的首份财报，业绩表现亮眼之余，其股价也跳空大涨。

涨幅紧随其后的为新东方-S、360数科-S、名创优品、携程集团-S（09961.HK）等公司，他们的年内涨幅分别为75.28%、59.28%、55.24%、43.40%。

跌幅方面，小鹏汽车-W（09868.HK）以接近80%的年内跌幅，在回港中概股中位列倒数第一。股价也侧面反映出2022年对于小鹏汽车相当之艰难，尤其是下半年以来，公司麻烦不断，寄予厚望的产品G9出现“翻车”，产品交付量疲软，连续几个月环比下滑，当前新能源竞争已开始进入拼刺刀阶段，小鹏在三家新势力车企中市值掉队明显，后续能否成功突围，尚需观察。

此外，金融壹账通、宝尊电商-W、和黄医药、万国数据-SW（09698.HK）等公司跌幅也相对较大，分别为-73.02%、-61.41%、-57.67%、-54.75%。

虽然股价涨跌表现不一，但整体看，回港上市的公司多数都是国内的优质资产，对港股而言，越多优质公司集聚，市场的活力才会得到释放。从宏观来看，国内防控政策的持续优化，叠加美国加息周期逐渐走到尾声，作为桥头堡的港股市场的估值修复机会有望到来。展望2023年，回港中概股的表现仍值得投资者期待。