已跌到地板上的中概股在刚刚过去的2022年11月份迎来了强势上攻。

数据显示，追踪在美上市中概股的纳斯达克金龙中国指数（HXC）于11月30日飙涨了9.62%，而自月初算起则累涨了42.13%，远超此前的单月涨幅记录，创下了新高。

以20日涨跌幅来看，包括优克联（UCL.US）、名创优品（MNSO.US）、达达集团（DADA.US）、哔哩哔哩（BILI.US）、富途控股（FUTU.US）、小鹏汽车（XPEV.US）在内的28只中概股在过去20个交易日内累涨超过50%。

实际上，11月份有21个交易日，上述这些中概股整个11月的涨幅往往还要高于上述的数据。

综合各方面的消息来看，中概股在11月狂涨有多重因素共同作用。

其一，估值方面的优势。兴业证券的研报显示，截至月初的11月4日，美股市场整体估值水平如下：标普500指数预测市盈率为17倍，位于1990年以来的中位数和3/4分位数之间；纳斯达克指数预测市盈率为24.1倍，位于2002年以来的中位数和3/4分位数之间；中概股预测市盈率为24.2倍，低于2015年以来的1/4分位数。

其二，多家中概股最新季业绩表现亮眼。其中，拼多多（PDD.US）于第三季度实现营收355亿元人民币，较去年同期增长65%，创下历史新高；期内归属于普通股股东的净利润为105.86亿元，同比飙升546%；调整后归属于普通股股东的净利润为124.5亿元，同比增长295%。

此外，哔哩哔哩、BOSS直聘（BZ.US）、百度（BIDU.US）等中概股的最新季业绩也都有不少亮点。

在最新季度业绩发布后，一些中概股已经获得大行上调股票评级和目标价。例如，汇丰研究分析师在拼多多第三季度取得“强劲”业绩后，将对拼多多的目标价从93美元上调至100美元，并保持对该股的买入评级。

其三，美联储或放慢加息步伐。据悉，相较此前的强硬态度，现在美联储内部在加息问题上出现了分歧，摩根士丹利、花旗等一些机构认为加息幅度已经进入了一个“相对安全”的区域，甚至可能接近尾声。

美联储11月货币政策会议纪要显示，多数官员倾向于尽快放缓加息步伐，以降低过度紧缩的风险。

而在11月30日，当地时间周三，美联储主席鲍威尔在布鲁金斯学会发表讲话时也表示，美联储将继续上调联邦基金利率水平，但可能从12月开始缩小加息幅度。

除了上述这些原因之外，审计方面出现利好消息，叠加地缘政治担忧有所缓解、中国积极优化调整防疫政策、国内房产利好等因素的催化，这或是中概股在11月份大幅飙涨的原因所在。

也正是在上述因素的支持下，资金正在改变此前的立场，开始做多中概股，这一点也反映在了成交额上。例如哔哩哔哩，11月的成交额较上个月出现了明显的增长。

值得注意的是，虽然11月份中概股表现非常强势，但实际上纳斯达克金龙中国指数（HXC）的整体走势严格来说还未脱离下跌趋势。

另外，自2021年年初至今，大多中概股整体股价也依然是大跌的，其中遭遇腰斩的为数不少。

因此，直接说中概股会就此反转或许还为时过早。

不过，在当下这个位置，投资者或许不应过于看空，尤其是中概股内的头部公司。事实上，许多分析师对于包括中概股在内的中国股票持有积极看法。

美银股票策略师在一份发给客户的报告中写道，到今年年底，经济进一步重启可能会带来一轮大涨，她建议投资者增持中国股票，创造一轮“自我强化”的涨势，市值大、流动性强、在股指中权重较大的股票将受益。

华鑫证券分析师严凯文称，中资上市公司的市场估值优势一直存在，一点基本面改善的预期，比如防疫政策放开就会驱动市场的反弹。他还预测，后续新冠病毒如果没有出现新的变种和更高的致死率，以及美联储加息等外部风险的释放，或者有一些实质利好出来，市场可能会继续往上。