人参，被人们称为“百草之王”，是一味名贵中药材，在疾病治疗中发挥着巨大的作用，至今已有四千多年的药用史。吉林省作为我国人参产量最集中地区，具备优越的水资源、土地资源和森林资源，益盛药业（002566）地处吉林省优质资源地，依托人参全产业链优势，龙头地位进一步巩固。

人参产业市场大有可为

我国是全球人参最大产地国，产量合计约占世界总量70%以上。随着国内经济水平的提升，消费者对人参需求量近年来持续提高，2021年人参产量和需求量分别增长至69850吨和70031.9吨，2010-2021年10年国内人参消费量复合增长率达7.15%。

据《中国人参市场发展现状分析与投资前景研究报告（2022-2029年）》显示，我国已成为全球人参最大消费市场，行业市场规模约占全球市场规模的比重为42.0%。2021年中国人参行业市场规模约为299亿元，同比增长16%。

资料来源：观研天下

业内人士指出，虽然我国是全球最大的人参生产和消费国，但产业却面临“产量大、产值小，品牌弱”的特征。随着人参药用价值、保健功能、日用化妆与食品饮料功能的深入研发及消费场景拓展，人参产业大有可为，对产业中的企业来说机遇大于挑战。

公司人参全产业链优势显著

益盛药业依托多年来对人参、西洋参研究成果，在原有药品板块的基础上，逐步向人参产业上下游拓展，完成了人参全产业链布局，形成了由益盛汉参种植、益盛药业、益盛汉参产业园、益盛汉参化妆品、益盛永泰蜂业、益盛彩印包装六大板块构成的产业结构，公司也从单纯的制药企业成长为贯穿人参产业链上、中、下游的企业集团。

其中上游益盛汉参种植2005年首开国内非林地人参种植先河，现已种植非林地人参10000余亩，全部通过有机认证，也是我国第一家获得GAP认证的非林地人参种植基地，公司培育出“益盛汉参1号”优良品种，被吉林省农业委员会认定为“长白山人参”品牌原料生产基地和良种繁育基地，益盛汉参牌人参及其制品被国家质检总局认定为生态原产地保护产品。另外，公司汉参产业园先后通过了GMP认证和SC认证，年可处理水参1000吨，包括洗参、蒸参、烘干、去尾、尾参分离、日光晾晒。

益盛药业依托优质的上游自有人参种植资源、成熟的研发技术体系，实现了从人参根到人参茎叶、人参花、人参果的人参全株应用，开发出包括振源胶囊、心悦胶囊、生脉注射液等在内的国药准字号的产品及益参妮奥、奢莲等具有市场竞争力的化妆品。作为一家具备上游资源成本优势、中下游产品竞争突出的中药企业，益盛药业人参全产业链优势显著。

千亿产业政策进一步夯实龙头地位

今年6月，吉林省发布了《关于加快推进全省人参产业高质量发展的实施意见》（下称《意见》），明确通过10年左右时间，把人参产业努力打造成为千亿级优势产业，为吉林全面振兴全方位振兴提供重要产业支撑。

益盛药业作为吉林省集安市唯一一家上市公司，长期深耕人参全产业链布局，公司肩负着把“长白山人参”的“汉参”品牌打造成为中国人参产业一流品牌、世界人参产业一流品牌”的战略目标与《意见》不谋而合，在产业利好政策叠加产业优势背景下，益盛药业人参龙头地位将进一步夯实。

三大核心业务顺应市场趋势

益盛药业经过多年发展，目前已形成了药品、化妆品和健康食品三大核心业务板块，分别聚焦医药、消费和大健康领域，业务定位顺应市场趋势，整体前景向好，为公司持续稳定经营提供保障。

2022年上半年，公司实现营业收入42,840.91万元，较上年同期下降5.82%；归属上市公司股东净利润4,381.20万元，较上年同期增长5.90%。上半年公司营收出现下滑的原因主要受疫情扰乱社会及公司正常生产经营活动影响，但公司在面临医药及消费行业不利环境和竞争压力下，始终坚持以市场为导向，外抓市场，内抓管理，不断改善提高经营质量，归母净利润实现同比增长5.9%。

实际上，从公司近几年营业收入及归母净利润情况更能反映这一趋势。数据显示，公司营收2020年受疫情影响出现一定下滑外，但整体相对稳定，2021年公司迅速做出调整与对策，当年营收同比增长4.19%；更重要的是，公司在面对营收波动及经营环境不利情况下，归母净利润连续几年保持持续稳定增长，2021年公司归母净利润0.96亿元，较2018年增长39%，年复合增长率逾8%。这一方面体现了公司经营的稳健和韧性，另一方面说明了公司三大核心业务的市场优势与趋势认可。

资料来源：同花顺iFind

药品业务与行业同频需求稳步增长

药品业务是公司三大业务板块中的核心业务，营收占比超70%，近年受疫情影响占比仍保持上升趋势。

公司的药品主要包括胶囊、针剂和饮片三类，又以胶囊类药品为核心主打，公司胶囊类药品主要用于心脑血管疾病，拳头产品为振源胶囊和心悦胶囊。

振源胶囊是以人参果实为原料提取出人参果总皂苷精制而成的胶囊剂，在临床上用于治疗心血管疾病、衰老疾病和免疫系统疾病，具有冠心病与糖尿病双病同治的独特疗效；是国家医保乙类品种，原国家二级中药保护品种。振源胶囊被《心理应激导致稳定性冠心病患者心肌缺血的诊断与治疗专家共识》列为首选中成药；被《心血管疾病合并失眠诊疗中国专家共识》列为推荐用药，为益气宁心安神类的首选中成药；被《抑郁症中西医结合诊疗专家共识》列为推荐用药。

心悦胶囊同样是国家医保乙类品种，主要成分为西洋参茎叶总皂苷，临床上用于治疗冠心病、心绞痛属气阴两虚症者。多年来的临床和药理研究表明，心悦胶囊可降低介入术后稳定型冠心病患者再发心血管事件风险，与活血药物联合应用可改善急性心肌梗死(AMI)血运重建后患者心肌组织灌注，与双抗联合应用可增强抗血栓作用而不增加出血风险。

益盛药业胶囊类产品独家优势明显，具备很强的市场竞争力，产品毛利率常年稳定在90%以上。

公司针剂类产品同样具备很强的市场竞争力，毛利率稳定在60%以上，核心产品生脉注射液是国家医保甲类品种，有强心、抗休克、抗心律失常、增强心肌收缩力、提高心输出量等功效，连续被列为《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第六/七/八/九版）》临床治疗期（确诊病例）危重型推荐用药。

业内人士表示，受疫情影响以及国内心脑血管疾病发病率逐年上升，叠加医药行业需求刚性、弹性小、周期性弱的特征，公司具备产品优势及市场竞争力的药品业务将保持持续稳定增长。

化妆品业务受益消费升级和国潮趋势

化妆品业务是公司第二大业务板块，今年以来受疫情持续反复影响，居民消费能力与消费欲望均有所下降，公司分属消费领域的化妆品业务受比较大冲击，截至上半年，公司化妆品业务仅创造0.38亿元营收，较去年同期大幅下降48.95%；化妆品业务在公司营收业务占比也下降至8.90%。

业内人士指出，疫情虽然对行业带来短暂的冲击，但它并不改变行业整体发展趋势。消费升级和国潮趋势的兴起才是驱动行业演变的核心。

在消费升级影响下，化妆品行业正从营销时代步入研发时代，过去的流量玩法行不通了，意味着真正具备研发实力和研发技术的企业将更具优势；其次，竞争加剧导致竞争态势向上游延伸，企业要做出差异化产品，自然要延伸到供应链源头，关注上游生产端；最后是彩妆市场呈现明显下降趋势，消费者更加注重护肤，尤其是功能性护肤产品正迈入黄金发展期，据飞鲸投研报道，功能性护肤品成为整个化妆品行业内增速最高的细分品类，未来也有望继续保持高增速。

资料来源：飞鲸投研

益盛汉参化妆品自成立就专注产品研究开发，依托全产业链优势和研发技术优势，开发出了以人参花、果、叶茎、根为核心成分的化妆品，获得国家知识产权局专利局颁发的8项发明专利，填补了国内参类成分化妆品的市场空白。

公司目前已上市产品500余款，涵盖洁面、美白、抗皱、祛痘、除螨、彩妆、身体护理、皮肤基础护理、塑身等。其中奢莲系列产品正是主打功能性护肤的高端产品，主要活性成分为植物活性干细胞、生长因子模拟肽复合物及人参提取物，其中人参提取物为提取人参不同部位的人参皂苷，人参皂苷具有增进血液循环，增强皮肤营养供应，提高肌肤弹力，提升皮肤抵抗力，快速修复受损肌肤的功能。

业内人士指出，整体而言，公司化妆品业务集研发与产业链优势一体，产品类型丰富多样，满足不同消费者需求，产品定位顺应市场趋势，预计未来随着疫情的消退，消费升级与国潮崛起将带动公司化妆品业务重回升势。

健康食品业务随年龄结构老龄化趋势日渐成长

健康食品是公司大健康产业的重要组成部分，该业务以人参食品为主，同时涵盖蜂制品及其他食品。上半年，公司健康食品业务营收0.39亿元，同比下降12.92%，但业务占比相对保持稳定。

资料来源：同花顺iFind

有分析认为，《“健康中国2030”规划纲要》实施以来，大健康产业已成为蓝海市场，健康食品更被视为新一轮发展潜力的“黄金赛道”。随着年龄结构老龄化趋势及人们消费水平的提高，人们将越来越愿意为健康投资，为健康买单。因此，虽然目前公司健康食品发展现状低于预期，但随着人们意识提升，行业需求成长，公司产品的不断创新，未来依然可期。

上述分析人士指出，人参作为“百草之王”，是闻名遐迩、驰名中外的名贵药材，其肉质根、茎、叶、花，果可食用、可入药，也可应用于医药工业、日用化妆品、食品与饲料工业，行业大有可为。益盛药业作为国内首家实现人参全株开发的企业，资源禀赋优越，研发实力突出，公司战略与行业发展共振、目标与产业规划共鸣，聚焦与市场需求共势，天时地利人和共存，益盛药业有望迎来长效发展。

来源：发布易