百融云创2022年中报出炉，公司业绩保持高品质成长，实现连续盈利。今年上半年，百融云创总营收达9.45亿元，同比增长19%；销售毛利率72%，维持高位水准；经调整净利润达1.26亿元，同比增长28%。截至报告期末，公司累计客户数超6000家；核心客户达到200家，增加23家；核心客户贡献稳定增长，ARPU上升9%达到386万元，核心客户留存率提升6个百分点，高达94%。公司运营资金充足，持有现金及类似金融资产合计逾36.61亿元。

百融云创的主业是为银行等金融机构提供覆盖业务全流程的SaaS+AI解决方案，三大业务细分来看，公司第一大业务智能分析与运营持续强劲增长，今年上半年实现收入4.44亿元，同比增幅达46%；精准行销收入2.20亿元，二季度收入环比增长36%，因去年上半年银行等机构一度集中释放行销预算推高了该业务收入基数，所以今年同比表现平稳；保险行销的表现可圈可点，实现收入2.81亿元，同比为16%，在保险业上半年持续承压背景下，公司为保险客户贡献的保费规模同比增长35%至10亿元。

受疫情及宏观週期压力影响，SaaS业整体盈利态势自去年以来明显下滑，百融云创盈利能力逆势上升。据2021年中报和年报，港股SaaS概念板块销售净利率（整体法计算）分別为-71%和-46%，今年前6个月该数据难释重负，据目前已出炉的2022年中报看，各公司的销售净利润率在9%至-73%之间，百融云创的净利润率达到10%。

业务亮点：智能运营延续高光表现 同比增长3倍

智能分析与运营在今年上半年仍是推动公司业绩增长的引擎。百融云创抓住了2014年我国银行业数位化转型、2018年企业级SaaS发展、2021年金融业数智化运营这几个关键风口，智能分析与运营业务先在国有银行、全国股份银行传统零售业务线数位化应用市场打开局面，再向中小银行展业，创新产品矩阵、优化商业模式。该业务2021年以来完成对银行大零售体系的全覆盖，涉及信用卡、消费贷、经营贷，以及小微业务、财富管理等领域合作。截至今年6月末，公司银行客群包括六家国有银行、十二家股份制银行业务，区域性银行客户950家，较上季度增加20家。

在百融云创的智能分析与运营业务中，智能运营延续一季度高光表现，成长性最为突出，报告期內实现收入达0.97亿元，同比增长3倍。智能运营是金融业数位化重要细分赛道之一，根据专业第三方机构测算，国內该市场目前的CAGR超40%，预计2026年的规模将超过600亿元。智能运营在百融云创的布局中凸显“前锋”位置，公司上半年的业务亮点主要源于银行跨场景智能运营、存量行销、财富管理领域取得实质进展。

2022年伊始，百融云创智能运营支持银行业零售业务跨场景、特別是高频场景运营的技术完成产品化并落地，提升银行用户对其公众号、APP等线上端口的“忠诚度”，增强用户粘性。该类业务自年初以来发展迅速，公司与某国有银行陕西分行以及两家区域银行达成合作，在春节期间为行方策划基于微信支付场景的运营专案，效果立竿见影。随之而来的与某全国股份银行的合作，成为百融云创上半年的“代表作”，公司为行方提供全套支付交易运营方案支持，推动该行用户首绑APP，目前每月新绑卡用户已达到10万，在上半年国內手机银行综合运营指数一度创下去年9月以来新低的背景下，有效提升客户APP活跃度。

与银行系消金机构的存量行销业务规模扩大，是百融云创智能运营的另一大亮点。特別是百融云创维持与某国有银行长期合作的同时，通过竞标贏得其旗下消金机构存量行销专案，为公司在消金领域展业形成新的示范。公司去年下半年为某国有银行提供智能语音运营类服务，行方存量行销转化率实现提升2至3倍；今年上半年，公司为该行旗下消金机构提供智能运营解决方案，目标群体为千万级外部管道存量用户。方案上线的两周內，即完成对10万用户运营，用户再登陆率与申请提现率双双上升了25%；最终的用户支用率比此前的转化模式提升近1倍，该机构业务量显着上升，向着超100亿元的新增贷款目标迈进。

我国大财富管理时代揭幕，银行业财富管理从卖方销售向买方服务模式转型，也极为有力地推动了该领域数位化提速。作为智能运营业务方阵中的“生力军”，财富管理解决方案在百融云创的数智化解决方案生态战略中占据重要一席。去年下半年，某国有银行云南分行与百融云创合作的AUM提升专案开始“孵化”，今年二季度，公司为该行搭建的行销效果可视化平臺落成，行內财富管理数位化条线实现闭环工作，已有5家支行完成行销试点工作。本轮合作中，公司为行方合计开发6个机器学习模型，实现匹配50万用户，有效增加了获客资源，转化环节中的效果提升度达70%。

百融云创商业模式优势凸显 支撑智能运营高速发展

百融云创近5年的收入複合增速保持在46%，跑贏港股SaaS板块总体水准。目前，SaaS行业总体处于转型阶段，国內外大型通用类SaaS公司均在积极开拓第二增长曲线；垂直SaaS中，国內金融业应用层SaaS还处于成长期，在产品标准化方面还有很高的提升空间。

作为国內金融业应用层SaaS的领军企业，百融云创也在不断优化商业模式，即依托产品客制化经验沉淀，在标准化和规模化之路上快马加鞭，保持AI工具类产品先进性的同时，完善产品组合策略，为运营业务创造空间，重点提升服务附加值，横向上以银行业务为中心，向消金等机构业务“裂变”，纵向上从头部市场向中部、腰部市场渗透，驱动长期成长。百融云创智能运营业务实现快速发展，充分体现了公司商业模式核心竞争力所在。

相对而言，国內金融SaaS本身比较“晚熟”，今年初，央行印发2022至2025年金融业科技发展《规划》，提出要将数位化注入金融服务全流程，部署了加快深化核心技术应用等8项重点任务。在我国金融业由数位化向数智化升级的大背景下，百融云创未来发展值得期待。