5月10日，新型城镇化、地下管网、水利、建筑装饰、建筑节能等基建相关板块集体大爆发，板块内个股掀涨停潮。

其中，宏润建设（002062.SZ）表现颇为抢眼，公司已斩获5连板。近5个交易日，该股累计涨幅高达61.12%，累计换手率为27.32%。截至今日，该股报收8.62元/股，最新总市值为95.04亿元，今年以来累计涨幅112.3%。

回顾过去一年，宏润建设股价表现平平，并无太大波动。从过去的冷清到近期备受关注，其背后的逻辑是什么？

01政策力挺，“稳增长”加码县城城镇化

资料显示，宏润建设自成立以来从事市政、轨道交通、房屋建筑领域的工程建设，具有城市道路、高架立交、公路桥梁、轨道交通、地下工程、房屋建筑、生态环保等工程的综合施工技术，能够为各级政府及业主提供项目投融资、规划设计、施工建设、运营管理一体化的解决方案和服务。

目前宏润建设主要业务为建筑施工及基础设施投资、房地产开发及新能源开发，涉及基建、地下管网、杭州亚运会、PPP概念、光伏概念、新型城镇化等多个热门概念。

从业务结构来看，建筑施工及市政基础设施投资业务是宏润建设的中流砥柱，收入占比高达92.52%，利润占比达71.29%；其次是房地产业务，营收占比为5.95%；新能源开发收入占比为1.04%。

宏润建设此番飙涨，主要是基建政策的持续驱动。2022年以来，基建投资成为经济“稳增长”重要抓手，相关政策持续落地。

2月14日，国务院常务会议强调加快新型基础设施等建设。4月29日，中共中央政治局会议再次释放出明确信号，基建投资作为经济增长“压舱石”将扛起扩内需、促循环、稳增长的大旗，基建投资迎来新一轮加速期。

与此同时，为支持基建投资提速，资金端持续发力。2022年初新增地方债发行节奏较上年显著加快。财政部数据显示，今年1至4月，地方债合计发行2.11万亿元，明显高于2021年同期的1.67万亿元。

事实上，为有力推动投资增长，早在2021年12月，财政部就向各地提前下达1.46万亿元2022年新增专项债额度。而“提前批”大部分精准投向了基建相关领域。

国家发改委网站数据显示，一季度全国投资增长9.3%，比2021年全年提高4.4个百分点。基础设施投资保持较快增长，一季度增长8.5%，呈现逐月上升态势。

多方机构认为，在“稳增长”的普遍预期下，基建投资二三季度有望加速上行，行业订单将加速释放，建筑企业也将加快赶工，促下半年行业景气度加速回暖。

此外，5月6日，国务院办公厅印发《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》。《意见》明确了县城建设的五个方面，培育特色优势产业、优化市政设施、强化公共服务供给、提升人居环境质量、促进县乡村功能衔接互补。到2025年，以县城为重要载体的城镇化建设取得重要进展。

数据显示，2021年年底，我国城镇常住人口为9.1亿人。其中，1472个县的县城常住人口为1.6亿人左右。现阶段，县城投资消费与城市的差距很大，人均市政公用设施固定资产投资仅为地级及以上城市城区的1/2左右，人均消费支出仅为地级及以上城市城区的2/3左右。

机构认为，县城建设是扩大内需的重要引擎，有利于扩大当期有效投资和居民消费，开拓新的巨大投资消费空间。

而宏润建设作为国家住房和城乡建设部核准的建筑工程施工总承包特级企业，业绩有望充分受益于县城建设发展。

02业绩表现如何？

除了行业政策利好的刺激，回到公司本身，宏润建设看点颇多。

作为国内第一家进行城市轨道交通地下盾构施工的民营企业，轨道交通业务已进入全国18个城市，目前是华东轨交工程龙头。

据宏润建设披露，2021年，公司新中标承建的杭州潮王路-新风路连通工程是公司作为牵头公司的第一个大型基础设施EPC项目；宁波7号线小洋江站是7、4号线和宁象线的换乘站，是公司承建的单体最大地铁车站；嘉兴市市区快速路环线工程是公司进入嘉兴基础设施市场的首个项目。

进入2021年以来，宏润建设业绩涨幅收窄。财报显示，2018年至2021年，公司营业收入依次为98.88亿元、119.4亿元、113.2亿元、103.2亿元；同期净利润为3亿元、3.51亿元、4.14亿元和3.997亿元。

2022年一季度，公司业绩表现继续低迷。报告期内，公司实现营收20.66亿元，同比下降18.92%，净利润1.03亿元，同比下降2.92%。

值得一提的是，2022年，宏润建设正式进军火热的光伏赛道。1月14日，该公司与杉杉股份签署《战略合作框架协议》，协议双方拟通过杉杉股份向宏润建设转让宁波尤利卡太阳能股份有限公司股份的方式完成光伏电池组件资产和业务的合作。

根据规划，宏润建设表示，公司仍会坚持优势主业——城市基础设施建筑施工领域，继续围绕长三角及珠三角领域开展业务，2022年计划承接建筑工程业务总量138亿元，其中以投资带动的工程业务20亿元。同时，公司还将积极拓展光伏新能源领域的布局，未来3-5年计划投资分布式光伏电站不少于1GW。

结语

政策推动基建项目和融资更加顺畅，相关领域迎来新的发展机遇。宏润建设踩中基建、地下管网、杭州亚运会、PPP概念、光伏概念、新型城镇化等多个热门题材，又有突出的主营业务，且当前股票价格相对较低，构成了该股近期股票飙涨的一系列的支撑。