近日，在大盘行情震荡萎靡之际，“宁王”市值跌破万亿、“光伏茅”闪崩跌停，而游资热炒的步步高却在屡次上演“地天板”极端行情后再度涨停。

4月20日，一连两日走出“地天板”步步高再度涨停，盘中二度炸板，但急速回封，换手率（实）为27.56%，全天成交额15.84亿元。

截至最新收盘，步步高报收于11.47元/股，若从3月中旬5.53元/股低点算起，该股已然走出了翻倍“妖股”的气质，且于近8个交易日斩获7涨停。

然而盘后，步步高却发布股东减持公告称，公司持股5%以上股东林芝腾讯于4月19日通过大宗交易方式，减持公司股份863.91万股，减持比例为1.000007%。

风口之上，知名游资联手“造妖”？

管中窥豹可见一斑，步步高备受青睐的背后，却多现知名游资身影。

据同花顺数据显示，4月份以来，步步高总计登榜6次，分别于4月11日至12日连续2个交易日，4月14日至20日连续4个交易日依次登陆龙虎榜。挤入买卖前五交易席位中，不乏有苏南帮、深圳帮、赵老哥、拉萨军团等一线游资，资金博弈亦是相当明显。

就20日盘后龙虎榜数据显示，前五席位中，赵老哥游资位居第二，买入净额4437.39万元；东方财富证券拉萨团结路营业部则位列卖五席位，净卖出621.58万元。

由此可见，在游资联手“兴风作浪”，公司屡次实现地天板、炸板等极端现象也不足为奇了。而这波爆炒的噱头，正是源于公司搭上“零售+冷链物流+预制菜”多重风口。

消息面上，近期国务院颁布了《关于加快建设全国统一大市场的意见》，具体改革便涵盖了市场设施、要素、商品等六大领域。其后，五部门亦联合发布的《关于加快推进冷链物流运输高质量发展的实施意见》提出，培育龙头冷链物流企业，提升市场集中度。

坐落在两大政策风口下，“零售西南王”步步高凭借着民营连锁超市的身份，及公司旗下的冷链物流企业率先起飞。

据悉，4月13日公司在互动易平台表示，公司全资子公司云通物流是全国冷链仓储的百强企业，已建成多省级总仓及地区级分仓。

此外，虎年春节带火的预制菜热度一直略有余温，近期更是在首个全国公益性预制菜行业自律组织“中国预制菜产业联盟”成立下再掀波澜。

公告显示，去年4月，步步高宣布与旗下的餐饮食材B2B公司蜀海供应链签订战略合作框架协议，双方将在净菜、预制菜工厂场景优化合作、前置仓物流的合作、商品联合采购。

3月16日至今，预制菜板块涨幅达21%，而预制菜概念股——步步高正是于此低位开始反弹，至今股价已翻倍。但无奈被游资盯上的同时，也惨遭股东精准减持。

4月20日，步步高发布公告，公司持股5%以上股东林芝腾讯于4月19日通过大宗交易方式，减持公司股份863.91万股。若以19日10.43元/股收盘价计，该股东减持套现约9000万元。

湖南商超龙头，业绩成色尚不足？

步步高始创于1995年，总部位于湖南湘潭市，2008年成功登陆深交所，是中国民营连锁超市企业首家上市公司，主要以超市、百货等零售业态为广大消费者提供商品零售服务。

从地域布局看，截止2021年上半年，公司在湖南、广西、江西、四川等地区共开设各业态门店417家，在湖南、广西两省连锁零售行业居于领先地位，坊间称之“西南王”。

其中，湖南市场仍为公司的主要战场，所贡献的收入占总营收约近6成。

作为一家传统商超，批发零售也一直是公司主要的收入来源。细分产品划分，步步高超市是步步高创业初期即开始发展的零售业务，亦是公司第一大主营业态，约占公司超7成营收。而步步高百货、步步高家电依次为公司第二及第三大业态。

不过，伴随着商业环境的快速变革，尤其是疫情发生以来人们生活方式的改变，渐渐涌现的电商、新零售、社区团购、生鲜电商等新业态成为了人们购物生活的首选，传统商超变革迫在眉睫。

如下表可见，步步高上市以来一直维持在正向增长的营收增速突然于2020年出现“大跳水”，营收规模相较前一年缩水超20%，而当年净利润亦是较上年同期下滑超35%。

反映至经营层面，财报数据显示，2020年公司先后关闭了15家在2-3年内扭亏无望或物业无法续租的门店，并退出了亏损严重的重庆市场。截至2020年底，公司拥有各业态门店总计420家。

从业绩表现看，2020年度公司营收规模已跌落至2016年同期水平，实现营业收入约157.36亿元；实现归母净利润创上市以来新低，全年盈利1.12亿元。

2021年前三季度，公司实现营收105.44亿元，同比下降13.87%；实现归母净利润1.72亿元，同比有所增加。但单季度看，2021年第三季度，公司归母净利润亏损3568.71万元。

其次，前三季度扣非净利润亦亏损1.66亿元，这是继二季度以来的持续性亏损。

对此，公司表示一部分原因便是，在疫情影响下，居民消费倾向下降，实体零售行业承压较大，刚性成本上升，渠道竞争激烈，社区团购冲击对公司业绩的影响。

值得一提的是，为顺应市场潮流，公司近年来也逐步实行数字化转型及供应链改革。数字化方面，公司2021年新升级上线的“小步乐购”、“better 购”小程序等为主的线上业务，打造自身私域流量，同时携手京东、饿了么、美团等第三方平台达成合作。

后语：

总结而言，从基本面看，步步高经营业绩表现不足以支撑节节攀高的股价，目前短期炒作的是消息及情绪，后续应当注意游资获利出逃及股东减持套现风险。

4月18日，步步高公告，公司董事会同意减持公司已回购股份（用途为用于维护公司价值及股东权益所必需的股份1257.85万股），拟减持数量占总股本的比例为1.456%。