4月19日，“露营”概念股牧高笛（603908.SH）继续跳空涨停，自4月初以来，该股股价已连续大涨超70%，创下近4年的新高，目前公司报收60.18元/股，市值40.13亿元，算是个“小而美”的公司。

在当下冷清的市场中，牧高笛走势显得格外惹眼，露营这个新兴的小众赛道受到资金的抱团追捧，其背后的逻辑是什么？

“露营”经济兴起

近些年，由于城市经济的发展，很多人越来越渴望自然。周末节假日，约上三五好友“露营”，逃离城市，缓解工作带来的压力，享受一下自给自足、舒适自由、回归乡土、回归烟火的田园生活。

此外，各类露营生活类综艺的火爆，比如湖南卫视的《向往的生活》，央视推出慢综艺《你好生活》，连续三季保持高水准，高口碑。也相当于为露营经济免费作了一个广告片宣传，带动露营有了更广泛的群众基础，从小众走向流行。

不论在大众点评、小红书、B站总能刷到各式各样的露营笔记，旅游、团建、轰趴、求婚、甚至结婚，无处不在。

携程数据显示，2022年3-4月露营产品预订量环比增长120%；根据艾媒咨询的研究报告，2014年至2021年，中国露营营地市场规模从77.1亿元增至299亿元，预计2022年增速达18.6%，市场规模达354.6亿元。

露营旅游的火热，也带动了户外用品的消费需求。电商平台公开的数据显示，清明长假前一个月，帐篷与帐篷装备的销量同比猛增97%，户外桌椅、户外床的销量同比大涨66%，户外睡袋的销量也同比增加10%。此外，天幕、营地车、实木风格折叠桌椅增速都是两倍以上的增速。可隆、洽洽鸟等越来越多国际户外品牌开始深入中国市场，牧高笛、探路者、挪客等本土品牌也持续发力市场。

天眼查数据显示，我国现有4.5万家露营相关企业。2021年新增2万余家，今年以来已有超5000家企业成立。企业的迅速发展已经引来资本的关注。去年11月，露营品牌大热荒野连续获得两笔融资，融资金额分别为千万元级和超千万元级，今年3月,成立于2020年的精致露营品牌嗨King野奢营地获百万元天使轮融资。

目前，露营市场主要分成三大力量：露营装备制造方、露营场地运营方、露营营销平台方。在露营装备制造方，国内企业以牧高笛、三夫户外为代表。

国内户外市场崛起

牧高笛是行业佼佼者，公司成立于2003年，公司是迪卡侬的供应商。

公司主营业务分两块，品牌业务以国内市场为主，OEM/ODM业务为全球客户提供帐篷产品的研发生产服务，产品远销欧洲、澳大利亚、新西兰、亚洲和美国等国际市场，是公司主要营收来源。

3月10日，牧高笛发布了2021年年度业绩。数据显示，公司实现营业收入9.23亿元，同比增长43.64%，实现归属于上市公司股东的净利润7808.91万元，同比增长69.85%。露营经济的“破圈“也直接推动牧高笛等公司的业绩驶入“快车道”。

分类看，2021年公司外销收入为6.15亿元，占比较高。从业绩会上获悉，目前牧高笛在手的外销订单量比去年同期上涨25%，部分订单发货时间已经排至11月。

同时，国内市场也在快速起量，董秘王潘祺提到，品牌业务去年收入增长90%，业务占比提升至33%，其中线上收入全年增长达126%。

自2016年以来，公司营收就快速增长。2016-2020 年，公司营收从2016年的4.31亿元增长至2020年的9.23亿元，5年内已经翻倍。

产品分类来看，牧高笛帐篷及装备产品的营收占比达85.65%。其中爆款产品“冷山”帐篷已经迭代了 5 代， 2020 年冷山系列销量达 4.6 万顶、同比仍保持 32%的高增。

公司的冷山系列帐篷，在帐篷市场多年竞争中，与凯乐石的春晖、秋梦帐篷平分秋色，但是性价比更高。初代冷山成功的关键是解决了传统帐篷闷热、重量大的痛点。

2021 年牧高笛提出“萌系露营”概念，瞄准家庭及年轻客户。该系列打破帐篷传统沉闷、单调的形象，推出多种颜色，外观活泼时尚，采用自动设计、 方便搭建，适合公园露营、轻奢露营场景。

从营销来看，大牧除了深耕户外爱好者群体，同时也积极“出圈”。2020 年，牧高笛专业装备除了支援北大山鹰社玉珠峰科考、徒步中国南极科考、加拿大落基山脉徒步、秦岭太白山徒步等专业活动，增加了品牌曝光率与影响力。

结语——

牧高笛深耕户外市场，规模虽小，但较为稳健。

值得一提的是，牧高笛的大股东是宁波大牧投资有限公司。截至2021年末，大股东持股53.14%，上市5年以来，从未减持过，这在A股也算“独树一帜”。

不过，国内的户外运动目前渗透率还很低，不足10%，需要的财务门槛并不低，有投资人坦言，精致露营目前还是很多人的“尝鲜”举动，消费者处于好奇来体验，总体复购率比较低。而且很多露营项目单一，同质化竞争严重，营地水平参差不齐，导致消费者体验感不佳；多数露营营地难以盈利等，这些都是露营经济成长过程中的烦恼。