近期，《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》、《关于加快推进冷链物流运输高质量发展的实施意见》等支持物流行业重磅政策密集出台。

受利好提振，物流题材冲高大涨。4月13日，统一大市场、物流、智能物流等板块强势拉升，概念股上演涨停潮！

个股方面，截至收盘，保税科技（600794.SH）、中国铁物（000927.SZ）、长久物流（603569.SH）、三羊马（001317.SZ）、畅联股份（603648.SH）等走出3连板；新宁物流（300013.SZ）、万林物流（603117.SH）、中储股份（600787.SH）等录得3天2板。

另外，瑞茂通（600180.SH）、宏川智慧（002930.SZ）、东方嘉盛（002889.SZ）、中国外运（601598.SH）等纷纷涨停。

01政策暖风频吹，行业复苏拐点来临？

4月10日，《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》发布，意见提出，要加快建立全国统一的市场制度规则，打破地方保护和市场分割，打通制约经济循环的关键堵点，促进商品要素资源在更大范围内畅通流动，加快建设高效规范、公平竞争、充分开放的全国统一大市场。

在建设现代流通网络方面，《意见》指出，要大力发展第三方物流，支持数字化第三方物流交付平台建设，推动第三方物流产业科技和商业模式创新，培育一批有全球影响力的数字化平台企业和供应链企业，促进全社会物流降本增效。

机构解读认为，建立统一大市场之后，会充分发挥超大规模市场在资源配置中的决定性作用，提升资源配置效率。落实到投资层面，利好能源、碳交易、检测和标准设计、数字经济和数字基建、大数据和人工智能、物流、土地市场等。

在物流行业，据了解，由于制度性成本较高、断头路、跨行政区域增加收费或罚款，以及最后一公里堵点等现象的存在，使得我国物流成本相对较高。商务部数据显示，2020年全社会物流总费用占GDP的比重为14.7%，几乎是美国、日本的两倍，降本增效空间较大。

浙商证券认为，《意见》提出打通堵点、打破地方保护和市场分割，有助于商品要素资源在更大范围内畅通流动。对于物流行业而言，意味着市场空间的进一步扩展以及经营成本的降低。

另外，《意见》支持数字化第三方物流交付平台建设，数字化的赋能有助于物流企业成为具有全球影响力的供应链企业。

根据咨询公司埃森哲的研究，实施供应链管理可以将运输成本下降5%-15%，将整个供应链的运作费用下降10%-15%。根据美国供应链管理协会的统计，实施供应链管理可使企业的准时交货率提高15%，订单处理周期缩短5%—35%。

事实上，近两年，有关物流尤其是冷链物流政策扶持力度持续增强。

近日，交通运输部、国家铁路局、中国民用航空局、国家邮政局、中国国家铁路集团有限公司联合发布《关于加快推进冷链物流运输高质量发展的实施意见》。《意见》从完善产销冷链运输设施网络，培育冷链运输骨干企业，健全冷链运输监管体系等方面提出明确要求。

目前，我国冷链物流发展与发达国家相比仍处于初步阶段，未来发展空间巨大。数据显示，2020年人均冷库容量仅为0.13立方米，此外行业集中度较低，百强企业市占率约为18%，行业第一市占率不到2%。

近年来政策扶持力度增强，冷链物流发展规划出台。早在2021年12月12日，国务院办公厅印发《“十四五”冷链物流发展规划》，要求布局建设100个左右国家骨干冷链物流基地，聚焦产地“最先一公里”和城市“最后一公里”。

2022年2月18日，中华全国供销合作总社发布《全国供销合作社“十四五”公共型农产品冷链物流发展专项规划》，明确“十四五”期间，全国供销合作社系统将建成600个县域产地农产品冷链物流中心、100个农产品冷链物流枢纽基地、200个城市销地农产品冷链物流中心。

政策层面高度重视物流保供，不少机构认为，行业复苏拐点或将来临。

值得注意的是，当前，物流企业在很大程度上受到疫情的影响。东海期货研究所指出，本轮疫情暴发以来，多地防控措施升级，货物流通受到一定影响。从3月初截至4月7日，全国整车货运流量指数日均值从最高的147.68下降到70.71，环比大幅下降52.1%，显示疫情对货运量的影响较为明显。

投资标的方面，安信证券研报指出，对于通达系，各家单票盈利仍保持较高水平，未来需求复苏看好龙头业绩持续改善；对于顺丰，短期经营调整到位、叠加严格成本管控，公司业绩持续改善，中长期受益时效、国际等多元业务布局，具有成长性，配置价值较高。A股重点推荐顺丰控股、圆通速递、韵达股份、美股看好中通快递。

02相关概念股业绩分化

结合资本市场来看，同花顺数据显示，A股物流概念板块内共有46家公司，截至4月13日，月内有40家企业股价上涨，保税科技、中国铁物、长久物流、三羊马等6股走出3连板。

其中，新宁物流股价月内涨幅达63.56%，飞力达、中国铁物、保税科技、长久物流、畅联股份、三羊马等6家企业月内股价涨幅逾30%。

从业绩来看，由于长期以来快递行业处于降价的大趋势中，不少物流公司业绩承压，不过

也有公司收获颇丰。

经笔者梳理，在已披露的2021年年报/预告的24家公司中，共有17家公司业绩呈正向增长。飞力达、瑞茂通、怡亚通、上海雅仕、原尚股份、海程邦达、龙洲股份等7家公司净利润实现同比翻番；其中，盈利增速最快的是飞力达，2021年净利预盈1.57-2.12亿元，同比增长2003.91-2670.88%，实现扭亏为盈。

而顺丰控股、申通快递、长江投资、东方银星、保税科技、德邦股份、万林物流等7家公司净利润同比下滑。亏损金额最大的是申通快递，2021年净利润亏损8.4-9.5亿元，同比暴跌2412.31%-2715.11%。

快递龙头顺丰控股2021年净利42.69亿元，同比下滑41.73%。顺丰控股净利润减少的主要原因是经济快递比重增加，行业开始新一轮的价格战。

不过，据顺丰控股最新公布的业绩预告显示，预计2022年一季度实现净利润9.5亿元-11亿元，上年同期亏损9.89亿元，实现扭亏为盈。