4月12日早盘，地产板块延续调整。截至09时55分，权重股招商蛇口(001979.SZ)跌1.6%，房地产ETF(512200.SH)跌超1.5%。昨日两市全线下挫，强势多日的地产板块亦陷入调整。值得注意的是，板块中全市场规模最大的房地产ETF(512200.SH)单日成交4.77亿，近期放量明显，近5日日均成交近4.3亿；盘中2.5亿资金坚定买入，4日累计达4.81亿资金连续净流入；最新规模破33亿，近期迭创历史新高。

中信证券认为，3月社融增速10.6%，比上月提升0.4个百分点，主要是信贷、非标和政府债支撑，其中新增人民币信贷3.13万亿元，比去年同期多增4000亿元。信贷结构方面，企业短期贷款和票据融资贡献最大，企业中长期贷款占比偏低，居民贷款继续同比少增。不过，企业中长期贷款虽然占比偏低，但是绝对值并不算低，实现了同比由负转正。3月信贷的特征与1月有许多相似之处。未来1-2个月地产销售可能见到拐点，将是社融真正企稳回升的信号。

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