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洞见生物医药|医药股批量涨停,反转了吗?

日期: 2022-03-11 21:00
作者: 许螣垚

昨日(3月10日)A股迎来久违的上涨,虽然指数收一根假阳线,但盘面表现活跃,个股普涨,而医药股成当日盘面上最靓的仔。

统计发现,医药生物板块的431股中有411股在3月10日迎股价上涨,中国医药当日开盘即一字涨停,在近10个交易日内累积涨幅近80%。消息面上,中国医药公告称,3月9日与辉瑞公司签订供货协议,将在2022年度负责辉瑞的新冠病毒治疗药物奈玛特韦片/利托那韦片组合包装在国内市场的商业运营。不过,公司也表示预计相关业务规模占公司整体业务量比重较小,对公司近期经营业绩无重大影响。

此外,受到日本盐野义新冠口服药即将投入临床治疗消息刺激,北大医药、长江健康当日均一字涨停。而3月11日北大医药再度一字涨停,已收货3连板;长江健康3月11日也是上午就强势涨停,本月涨幅累计84.60%,接近翻倍(3月1日-3月11日)。

而在医药生物行业里,细分概念板块表现更为强势的还有以药明康德为首的CRO赛道。药明康德近日公布今年1至2月主要经营数据,其在手订单和销售收入同比增速均超过65%,创下历史新高,药明康德预计2022年第一季度收入同比增长将达到65%-68%。展望全年(2022年),公司收入同比增长有望达到65%-70%。

国金证券点评药明康德本年前两月表现:公司2022年1-2月订单与经营业绩亮眼,一方面是行业高景气,另一方面凸显公司的国际竞争优势和阿尔法成长。

该机构认为,中国本土医药创新服务需求崛起,国内CXO产业整体保持高景气状态。药明康德作为行业龙头,新签及在手订单饱满,未来业绩确定性强,看好公司未来的发展潜力。

而医药生物行业里,另一个值得一提的就是长春高新。该股和药明康德一样同属机构重仓股,然而股价已经调整很久,股价之惨烈已经不能用“腰斩”来形容了。该股在3月9日创新低(152元)后,终于在3月10日涨停,也是让持股小伙伴们回了一口血。

市场对长春高新此前担心的重点在于生长激素集采影响,不过机构对该股持乐观状态。根据东莞证券点评该公司2021年三季报:

2021年10月初,生长激素粉针和水针被纳入广东联盟采购。粉针占公司比重较小,集采对公司影响较小;水针虽然占公司比重较高,但目前联盟采购条件较温和,水针竞争格局较好(仅三家),预计降价幅度将偏乐观,不会对公司经营造成太大影响。

而近日集采情况阶段性落地,或是该股3月10日能涨停的原因。消息面上,3月10日广东联盟集采报价公布,政策不确定性消散。生长激素国内市场成长空间巨大,适应症拓展和剂型升级奠定中长期高增长基础。根据沙利文数据,2018年中国仅有3.7%的GHD(生长激素缺乏症)患者正在接受生长激素短效治疗,对标欧美等发达国家已批准的十余项适应症,我国生长激素获批适应症仍有较大拓展空间。根据长春高新投资者交流文件,公司在成人适应症领域正在进行积极的市场拓展,并已取得实质性突破。此外,生长激素的长效剂型可大幅提高患者依从性,未来推广力度有望进一步加大。行业仍有巨大的成长空间,天花板远未达到。

虽然生物医药在3月10日经历了普涨,但实际上,医药板块调整时间已久,在2021年以及今年前两月经历了较大幅度的回撤。以公募基金“医药女神”葛兰来说,这段时间可谓十分“难熬”。拿葛兰来讲,之前她所管理的基金净值疯狂下跌的时候,中欧医疗吧(股吧)里那可是骂声一片。而随着近来净值的回升,基民们的骂声少了,甚至有基民表示,又可以叫兰兰了。

下图是葛兰管理的其中一只热门基金,中欧医疗健康混合基金,大家自己感受下这个净值走势吧。

对于医药板块后续的走向,机构普遍认为,经过前期的调整,板块的负面因素得到了充分释放,投资价值凸显,估值处于历史底部区域,当下的政策背景下,产业发展快、增速快的公司,会成为市场的风口,目前正处于年报、一季报业绩披露期,高增长或超预期的公司或许能够获得市场青睐。

从机构调研情况来看,近10日(2月24日至3月9日),海外机构对113家上市公司进行调研,其中,迈瑞医疗最受关注,被156家海外机构密集调研。

此外,迈瑞医疗也是受最多的各类机构(包括公募机构、私募机构、券商、保险等等)关注的,数据显示,今年春节以来有649家机构调研了迈瑞医疗。

迈瑞医疗在近日公告了回购的最新进展:公司斥资10亿元回购的324.99万股股份已经悉数完成注销。迈瑞医疗董秘李文楣表示,公司自上市以来营收和净利润始终保持超过20%的稳定增长,现金流充裕,以及对未来的发展前景和业绩增长充满信心,是公司在过去半年内两度回购的主要原因。其表示,“通过此次回购,迈瑞医疗希望向市场传递积极的态度,即公司坚定看好国产医疗器械行业未来的发展,也对自身的发展充满信心。”

从市场角度来看,我国医疗器械产业受益于内需庞大,近年保持高位增长。截至2020年底,我国医疗器械市场规模约为7721亿元,占全球市场比重的22%左右,成为仅次于美国的全球第二大市场。

近年来,医疗器械产业集聚效应日益凸显。2015年以来,我国医疗器械市场规模年均增长率达20%,形成粤港澳大湾区、长三角及京津环渤海湾三大产业集聚区。

而股价方面也表现不俗。迈瑞医疗在3月11日午后盘中拉升,当日收涨3.13%。

在3月11日的A股板块涨幅表现上,医疗器械行业在当日板块(按申万行业二级分类)涨幅排名第一,也在一定程度上代表了市场对于医疗器械未来的展望是积极的。此外,当日板块涨幅排名前五的还有医药商业(排名第四)。

东吴证券指出,结合一季报,主流医药公司都较好,建议从两个策略选择标的:

1)关注2022Q1高增速、全年高景气度个股,即具备较强业绩弹性的高成长个股,重点关注百诚医药、百普赛斯、九洲药业、凯莱英、药明康德;

2)关注低估值的个股,重点关注同和药业、长春高新、智飞生物,建议关注海吉亚医疗、康德莱。

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