春节期间国际油价持续创出阶段新高。1月31日至2月4日，WTI原油期货主力合约期间累计上涨5.30%，收于91.92美元/桶，最高上涨至93.17美元/桶，为7年来新高；布伦特原油期货主力合约期间累计上涨4.10%，收于92.52美元/桶，最高上涨至93.70美元/桶，同样创出7年来新高，且国际油价已经连续七周实现上涨。

周一（2月7日）亚洲时段，美油现报91.70美元/桶；国内期市早盘，原油系期货强势上涨。截至午间收盘，LU期货主力合约大涨逾7%，原油期货主力合约涨近5%，燃油期货主力合约涨逾5%。随着经济从新冠疫情中复苏，石油需求被低估。沙特国有石油公司上月末表示，消费量将很快回到疫情前水平；不过，国际能源署的数据显示，第一季度消费量会比2019年同期少约100万桶/日。市场分析，因美国1月非农数据好于预期，且人们仍担心美国寒冷的天气和全球主要产油国持续的政治动荡导致供应中断。

石油供应紧张 油价和航空燃油成本上涨

石油市场供应紧张的前景目前已经体现在加油站的油价和航空燃油成本上。据从中国民航局了解到，从2月5日起，国内各航空公司将恢复国内航线的燃油附加费。此次燃油附加费恢复征收涉及国内所有航线， 收取标准为：800公里（含）以下航线每位旅客收取10元燃油附加费，800公里以上航线每位旅客收取20元燃油附加费。据了解，目前国内航线的燃油附加费征收，采取的是与航空煤油价格联动机制，因此，燃油价格的变动直接影响航司是否做出征收燃油附加费的决定。业内人士分析认为，此次燃油附加费的恢复征收正值春运，民航客运量有所增加，这将有助于缓解航空公司由航空燃油价格上调带来的成本压力。

此外，根据美国汽车协会的数据，美国汽油零售价格飙升至2014年以来的最高水平，达到每加仑3.42美元。与此同时，从利比亚、厄瓜多尔到尼日利亚，供应中断限制了全球轻质原油的产量。而随着俄罗斯和乌克兰的国家矛盾加深，地缘政治风险溢价也越来越高。

另外，OPEC+难以实现每月增产40万桶的承诺。1月份，13个OPEC成员国仅增产5万桶/日，令交易员担心市场闲置产能所剩无几。维多集团亚洲负责人Mike Muller2月6日也表示，由于原油需求高于供应，预计明年石油输出国组织（OPEC）剩余产能将达到令人担忧的程度，全球石油库存处于“令人担忧”的水平。而在需求增加、市场供应紧张和原油价格暴涨的背景下，沙特阿美决定提高3月份亚洲、欧洲和美国的官方销售价格，其中西北欧和地中海的等级涨幅最大。

不过，石油输出国组织（欧佩克）与非欧佩克产油国近日在线上举行第25次部长级会议。鉴于当前石油市场情况和对其前景的共识，各方再次确认欧佩克与非欧佩克产油国第10次部长级会议上做出的降低整体原油产量的决定以及后续决策，包括欧佩克与非欧佩克产油国第19次部长级会议批准的产量调整计划和月度产量调整机制，决定于2022年3月将石油总产量日均上调40万桶。

总体来看，无论是市场供给还是地缘紧张局势，都为油价上涨提供强劲助力，在上周非农数据助力下，投资者增加多头头寸，多重利好，油价维持多头基调，本周关注原油市场三大月报，能否再次为油价上行助力，若三大月报数据利好，本周油价有望站上100关口。

机构看好油气板块景气度 采掘、石化油服板块大涨

中国春节期间这一周以来，国际油价上周录得连续第七周上涨，尤其是过去的两个交易日，纽约油价连续突破每桶90美元和92美元的关口，创下七年多以来的新高。在过去的一周里，冬季风暴带来冻雨和降雪持续袭击美国中部和东部多个州，造成当地对取暖用油的需求增加；另一方面，市场担忧恶劣天气会影响美国产油重地得克萨斯州的页岩油开采。另外，一些欧佩克成员国难以实现目前的月度产量目标，而且缺乏进一步提高产量所需的闲置产能，也令原油供需缺口恶化。此外，俄罗斯与乌克兰之间的紧张局势，同样增加了原油市场的担忧情绪。

民生证券认为，2022年全球原油市场供需将维持紧平衡，预计2022年OPEC供给增量将继续低于预期，2022原油价格或将继续震荡上行，全年维持在中高位上。因此建议关注盈利能力受益于原油上涨的上游原油开采行业及受益于高油价下资本开支增长的油服行业，如建议关注中国石油、中国石化及有新增原油开采销售业务的中曼石油等。光大证券也表示，预计未来原油供需格局总体良好，我国将持续增强国内能源生产保障能力，加快油气等资源先进开采技术开发应用，因此继续看好油气板块景气度。

二级市场方面，2月7日，A股虎年春节后的首个交易日的开门红。受国际油价持续攀升提振，采掘、石化油服及燃气等行业板块亦大涨，采掘行业板块指数大涨7%领涨沪深两市。截止午间收盘，油气相关概念股中，海默科技20cm封板，潜能恒信涨逾12%，中曼石油、中油工程、贝肯能源、洲际油气等涨停，通源石油、准油股份涨逾9%，中海油服、中海油服亦大涨超8%，惠博普、海油工程、泰山石油等多股涨超6%，中国石化亦上涨近4%。

对于未来油价走势，分析认为，目前影响油价的最大未知变量是国际局势。长期来看，随着主要产油国增产，原油产量将逐步赶上需求，供应紧张局势有望缓解，油价上涨趋势也将放缓。