以“房住不炒”为核心的调控政策已延续5年之久，行至2021年度尾声，房地产行业持续回归居住、民生属性，市场平稳、健康发展已是多方共识。

12月31日晚，克而瑞发布2021年中国房地产企业销售排名。数据显示，2021年全年，规模房企销售增速罕见出现负增长。规模房企整体的目标完成情况也远不及历史同期，平均目标完成率不到90%，明显低于过去三年105%以上的平均水平。显然，新常态下，高杠杆、高负债运营模式无法持续，其中的稳健型企业就变得愈发珍贵。

克而瑞数据显示，2021年全年，包括招商蛇口、华润、龙湖、金地等房企仍在房企整体降速的背景下实现稳健增幅。比如，华润置地累计实现签约额3158亿元，同比增长10.8%；龙湖集团累计实现签约额2900.9亿元，同比增长7.2%，同时其回款率仍维持在超90%的行业高位。

“三道红线”实施以来，房企或主动或被动开始降杠杆，个別房企的信用风险加重了金融机构对房企的避险情绪，房企的融资受到限制。而近期，来自中国证监会以及沪、深证券交易所的消息显示，在满足企业正常合理融资需求的基础上，一些经营状况良好、內控机制相对完善的房企，其债券融资得到了主管部门重点支持。

日前，中海、保利以及金科、龙湖相继完成债券发行，碧桂园拟发行规模为50亿元的中期票据已在“反馈中”，招商蛇口、融创、金科等多家公司计划发行的ABS陆续得到交易所反馈。

值得注意的是，龙湖发行了一支10亿元的债券，期限为15年，票面利率只有3.70%。龙湖是民企中“稳健”的代表， 2021年上半年其净负债率为46.0%，现金短债比达到5.48倍，连续5年保持“三道红线”的绿档水平。 2021年12月，中央政治局会议明确提出：“支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环”。 “良性循环”、“合理住房需求”积极提法之下，行业调控信号依旧坚定。无疑，弱化投资属性仍是调控主要思路，回归市场真实需求，追求长期主义发展价值观是时下每个房企的必修课。

对此，克而瑞指出，在目前的行业盘整期，企业更应该回归产品、持续关注产品升级迭代，加强产品力打造、提高产品适销性。在此背景之下，龙湖集团在稳健增长的同时，坚持修炼內功，其产品力及服务力提升获得市场认可。未来房企经营逻辑将加速向“以销定投”转变，更好地平衡财务杠杆，增强企业自身的抗风险能力，以实现稳健、高质量的发展。整体战略以谨慎经营、防范风险为主，并积极适应新的政策与市场环境。