12月7日，家电板块高走迎来反弹，厨卫电器以及小家电概念股纷纷大涨。个股看，其中老板电器一字板涨停，小熊电器大涨8%，火星人涨达7%，苏泊尔、华帝股份、石头科技等跟涨！

华安证券预计房地产行业资金周转困境将逐步得到缓解，格局加速优化，反馈至家电板块端，板块的“至暗时刻”或已过去。

今年以来多数家电股表现疲软

值得一提的是，近一年时间，A股家电板块个股表现“差强人意”。据同花顺数据统计，在63只家电概念股中近一半个股表现疲软，31只概念股股价下跌明显。其中，次新股宏昌科技表现最差，小熊电器、格力电器、东贝集团、新宝股份、倍轻松累计跌幅紧随其后。

据悉，宏昌科技是于今年6月份成功登陆深交所，上市首日大涨逾91%，只可惜“上市即巅峰”，近半年其股价一路暴跌超4成，累计跌幅达47.65%。

“淘宝明星产品”小熊电器股价亦遭遇了滑铁卢，该股自2020年7月创下164.70元/股历史高点以来，便“跌跌不休”，截至12月6日，该股近一年已累计下跌47.09%。

而对于今年动作频频的格力电器来说，其股价长期萎靡有目共睹。从2020年12月份达最高价66.79元/股开始，格力股价进入漫长的调整期，在今年一季度时还有过两次力度不错的反弹，但其后股价仍持续不断的阴跌，至2021年11月现最低价34.1元，和去年最高价相比几近腰斩，近一年累计跌超46%。

若从整体家电板块来看，今年前三季度家电板块累计下跌24.2%，位列申万一级行业末位，为该板块2005年至今表现最糟糕的年度。光大证券在研报中直言，2021年是家电板块的“失意之年”。

龙头企业抛出大手笔回购

然而，在全行业低迷的背景下，家电龙头在二级市场上大手笔回购自家股份，不约而同地逆周期加大了资本开支力度。

Wind数据显示，截止11月30日，沪深北3家交易所943家公司实施了回购，涉及股份105.37亿股，期间回购金额为1171.50亿元。其中，美的集团、海尔智家、格力电器三个家电龙头企业占所有回购总金额的32.22%。

具体看，11月16日，格力电器发布公告称，要将一期回购股份4636.58万股进行注销，本次注销完成后，公司总股本将由59.14亿股变更为58.68亿股。这已经是格力电器今年以来进行的第三次巨额注销，此前公司分别提出注销二期回购全部股份及三期回购70%股份，三次累加，公司将合计注销3.68亿股，总股本相比回购前将减少近6%。

截止11月30日，2021年以来格力电器已合计回购股份4.31亿股，涉及金额218.18亿元，回购的最高和最低股价分别为61.95元、40.21元。

海尔智家，也在2021年3月抛出回购方案，拟投入20亿-40亿元的资金回购股份。公司11月16日公告披露，已回购股份为7949.23万股，占公司总股本的0.85%。回购最高价格32.80元，回购最低价格24.89元，使用资金总额为22.01亿元。

据悉，海尔智家本次回购股份将持续用于实施公司员工持股计划或股权激励，并不会对回购的股份进行注销。

美的集团则长期以来都是A股回购大户，2021年分别在2月和6月推出了两期回购，前一期计划回购不超过140亿元，后一期计划回购25亿元-50亿元。从规模上来看，今年以来美的已合计回购股份1.75亿股，涉及金额137.25亿元。

逾七成企业盈利能力修复明显

对于家电企业而言，行业持续低迷对二级市场影响较大，不过从前三季度的业绩表现而言，却有不少企业的盈利能力边际改善预期增强。

据同花顺数据统计，在前三季度的家电企业排行榜中，有逾七成企业盈利能力修复明显，业绩向好。其中，科沃斯净利大增4倍、盾安环境净利增长2倍、融捷健康、长虹美菱、康盛股份、倍轻松盈利翻倍。

科沃斯成立于1998年，前身TEK依靠吸尘器代工起家，主要产品大致可划分为服务机器人和清洁类小家电等两大模块。当前，公司升级版洗地机“芙万”2.0系列通过技术升级，进一步巩固了公司在洗地机行业市占率第一的优势。

2021年前三季度，公司营收为82.44亿元，同比增长99.04 %；归母净利润为13.30亿元，同比增长高达432.05%。

“制冷元器件龙头”盾安环境亦创出历史同期最佳业绩。今年前三季度实现归母净利润3.42亿元，同比增长281.37%，较上年同期扭亏为盈。

公司表示，这一方面得益于各类产品市场份额持续提升，如电子膨胀阀和四通阀增长显著；另一方面，公司供产销各方面资产运营效率显著改善。

国泰君安蔡雯娟表示，未来随着房地产行业合理融资需求进一步得到满足，刚需性房产需求将得到保障，厨电、白电等地产后周期板块需求有望改善。此外，大宗商品等原材料价格持续回调，家电板块利润率也将提升。

首创证券指出，电器估值处低位，细分龙头投资价值凸显。明年地产交房数据持续好转有望推动家电行业景气繁荣，人口结构及产品更新需求释放支撑行业中长期需求坚挺；短期原材料价格上涨加速行业洗牌，叠加产品创新以及渠道变革带来的行业新机遇，行业集中度料将持续上行，龙头企业优势料将扩大。