据销售文件显示，世茂集团(000813.HK)旗下上市不足一年的物管公司物管公司世茂服务(00873.HK)拟以先旧后新方式配售1.08亿股，配股价每股15.18元至15.68元，较昨天收市价16.82元折让介乎6.78%至9.75%，筹最多16.93亿元；募集资金将用于潜在收购、业务扩张及一般营运资金用途，摩根士丹利为独家簿记行。

同时，世茂服务间接全资附属公司Crystalide Group，发行总价31.1亿元2022年到期具担保可换股债券，集资31亿元；世茂服务作为担保人，债券票息1.75厘至2.25厘，独家簿记行同样是大摩。世茂服务配股及发债合共获得近48亿元。该公司去年10月底上市，当时集资约97.6亿元，该股昨收报16.82元，升0.5%，较招股价16.6元仅高1.3%。

尽管世茂集团未有触及“三条红线”（扣除预收款后资产负债比例高于70%、净负债率100%以上、现金兑短债比率低于1倍），但分析员指出，內房市道持续低迷，多间公司资金紧张，世茂集团过去两年收购福晟物业控股权、泰禾及粤泰等公司旗下多个项目，现需要偿还私募债，惟融资渠道受限；而世茂服务上市不足一年，IPO集资所得款项尚未耗尽，而且7月至今股价累挫37.4%，现时并非配股及发债的良机，不排除是有意间接帮母公司融资。

分析员又说，现市况下投资者对內房仍然相当审慎，今次世茂服务配股及发债能否获足额认购有待观察，很可能要由大摩“包底(指负责认购不足部份股份)”。

穆迪昨天把世茂集团评级展望由“正面”下调至“稳定”，确认其企业家族评级(CFR)“Bb1”。穆迪副总裁兼高级分析师杨昱颖表示，调整世茂评级展望是反映预期该公司经营和融资情况充满挑战，其信用指标可能无法达到评级上调所需的门槛；确认其评级，则显示世茂有足够流动性紓缓未来6至12个月经营和融资困难的相关风险。世茂集团上周五悉数赎回2018年发行的8.2亿美元6.375厘优先票据。