10月19日，A股三大指数开盘涨跌不一，随后三大指数震荡走高，创指涨幅一度扩大至1%站上3300点后冲高回落，沪指则维持震荡偏强走势，白酒概念股开盘反弹，煤炭概念股拉升走强，储能板块表现强势，猪肉板块涨幅居前。午后，两市指数高位窄幅震荡，深成指涨超1%，油气开采、医疗服务、电力等板块持续活跃，鸿蒙养殖业全天强势，猪肉板块多股封板表现亮眼，教育、机场航运板块走弱，景点及旅游板块全天较萎靡，两市2290股上涨，2000余股下跌，成交额回至万亿下方，市场缩量明显。总体而言，沪深两市呈震荡回升走势，深成指涨超1%，沪指震荡上行逼近3600点，权重题材齐发力，北向资金全天净流入，但近期市场主线仍不明朗，市场资金分歧较大，两市个股涨多跌少，涨停股近90家，赚钱效应偏强。

截至收盘，沪指涨0.7%报3593.21点，成交额达4397亿元；深成指张1.04%报14499.77点，成交额达5331亿元；创指涨0.64%报3297.29点，成交额达1982亿元。两市成交额超9700亿元，北向资金全天净买入39.06亿元，其中沪股通净买入17.55亿元，深股通净买入21.52亿元。

盘面上，养殖板块全天强势领涨，农林牧渔板块大涨居前，食品加工板块反弹，鸿蒙概念走高，消费电子、电力、化工、油气、快递、PVFD、锂电池等概念表现活跃，酒店餐饮、景点旅游、教育、机场航运等板块跌幅居前。

养殖概念板块全天强势 旅游酒店等板块跌幅居前

受生猪期货大涨影响，生猪养殖板块全天强势，新五丰(600975.CN)、天康生物(002100.CN)、正邦科技(002157.CN)、金新农(002548.CN)、巨星农牧(603477.CN)、双汇发展(000895.CN)等多股封涨停板，天邦股份(002157.CN)、温氏股份(300498.CN)涨超8%，新希望(000876.CN)涨逾7%，“猪茅”牧原股份(002714.CN)大涨超6%创近3个月新高，唐人神(002567.CN)、立华股份(300761.CN)等亦跟涨超6%。养鸡概念股活跃跟涨，晓鸣股份(300967.CN)大涨20%，益生股份(002458.CN)、民和股份(002234.CN)、中粮科技(000930.CN)、金新农(002548.CN)等股涨停。钠离子电池概念强势拉升，山东章鼓(002598.CN)、圣阳股份(002580.CN)涨停，道氏技术(300409.CN)、欣旺达(300207.CN)、立中集团(300428.CN)等跟涨超6%。华为签约全球最大储能项目消息引爆储能板块走强，申菱环境(301018)大涨20%封板，和顺电气(300141.CN)涨幅超11%，晶科科技(601778.CN)、科林电气(603050.CN)、松芝股份(002454.CN)等涨停，永福股份(300712.CN)、四方股份(601126.CN)等跟涨。鸿蒙概念走高，优博讯(300531.CN)、拓维信息(002261.CN)涨停，润和软件(300339.CN)、卫士通(002268.CN)、梦网科技(002123.CN)等涨逾6%。此外，保险板块活跃上涨，新华保险(601336.CN)、中国平安(601318.CN)涨超3%，中国人寿(601628.CN)、中国太保(601601.CN)等跟涨。

午后，油气开采板块持续走强，惠博普(002554.CN)、中曼石油(603619.CN)涨停，中油工程(600339.CN)涨超8%，海油发展(600968.CN)涨超6%，海油工程(600583.CN)、石化油服(600871.CN)等跟涨超4%。快递概念股走高，申通快递(002468.CN)、韵达股份(002120.CN)封涨停，圆通速递(600233.CN)涨超7%，华鹏飞(300350.CN)等跟涨。医药医疗股也活跃，金城医药(300233.CN)涨超11%，健民集团(600976.CN)涨停，康龙化成(300759.CN)、美迪西(688202.CN)、东阿阿胶(000423.CN)等涨超5%。电力板块持续拉升，晶科科技(601778.CN)、杭州热电(605011.CN)涨停，大连热电(600719.CN)、世茂能源(605028.CN)等跟涨；降解塑料概念发力上扬，联创股份(300343.CN)涨超13%，三维股份(603033.CN)、中粮科技(000930.CN)、海南橡胶(601118.CN)涨停，美联新材(300586.CN)、湖北宜化(000422.CN)等大幅跟涨。不过，陕甘蒙等西北疫情突发，旅游酒店等板块下挫，君亭酒店(301073.CN)跌超8%，长白山(603099.CN)跌逾6%，凯撒旅业(000796.CN)、首旅酒店(600258.CN)、桂林旅游(000978.CN)等跌超4%。民航机场板块表现低迷，中国东航(600115.CN)跌超3%，华夏航空(002928.CN)、中国国航(601111.CN)、南方航空(600029.CN)等不同程度跟跌。教育板块回调走弱，凯文教育(002659.CN)跌近7%，开元教育(300338.CN)、中公教育(002607.CN)等跌约5%。

经济增速放缓延续 市场降准预期落空

10月18 日，国家统计局公布数据显示：我国前三季度实际 GDP 同比增长 9.8%，两年平均增长 5.2%，其中三季度实际 GDP 同比增长 4.9%。从需求端看，受疫情扰动，消费复苏较为疲软。从固定投资来看，房地产投资持续回落，基建和制造业支撑有限。此外，前9 月工业生产增速累计同比涨幅持续放缓。1-9月份，工业增加值累计同比11.8%，前值为13.1%。9 月消费累计同比涨幅回落但是当月同比好转。9 月社零累计同比增长16.4%，低于前值的 18.1%，1-9 月两年平均增速为3.8%，略低于前值3.9%。统计局表示，前三季度，国民经济总体保持恢复态势。但也要看到，当前国际环境不确定性因素增多，以及面对疫情的不确定性，国内经济恢复仍不稳固、不均衡，要继续坚持稳中求进工作总基调，努力保持经济运行在合理区间。从相关的经济数据看，经济增速放缓延续，下行压力较大。此前，PMI等先行经济指标已经显示经济增速放缓，目前9月经济数据显示经济并未有明显企稳的趋势，叠加PPI、CPI剪刀差和能耗双控对总需求的压力依然在不断加深，市场对货币政策宽松的诉求较强。

不过，值得一提的是，“降准”预期高涨但迟迟未能兑现，让整个债市的调整幅度继续扩大，将此前在7月降准后的涨幅多半收回。10月18日，债市再度遭遇打击，十年期国债收益率轻松站上3%大关，此后震荡走高，十年期国债活跃券210009的收益率一度站上3.04%。国债期货市场反应更加剧烈，十年期国债期货主力合约收跌0.52%，这也是近两个月来最大跌幅。此前，央行货币政策司表示，四季度银行体系流动性供求将继续保持基本平衡，不会出现大的波动。此前，市场关注四季度巨额MLF到期，叠加专项债加码发行后，在央行的政策选择中，调降存款准备金率被一些机构认为是可选项。但央行并未透露是否降准，市场分析指降准预期落空后，短期债市看空氛围偏重，利率债后续走势需关注政府债的供给压力、通胀走势、及信用风险事件的扰动影响等。此外，9月经济数据整体走弱，叠加近期美债收益率反弹、大宗商品价格表现强势背景下，货币政策总量宽松的空间或将继续受到压降。

短线关注沪指能否突破3600点

昨日窄幅震荡后，随着情绪的小幅回升，市场积极信号逐步呈现，今日A股市场开始震荡回升，沪深三大指数集体翻红，深成指涨超1%领涨，上证指数低开高走，午后市场主要由金融推动股指维持震荡上行趋势，但未能突破3600点，且两市量能萎缩，说明资金入场意愿仍然不强。技术面上，沪指短线冲击3600点压力，市场没有明显的主线题材，概念转换较快；接下来排除市场突发利空，合理消化以后上证指数还是有机会冲击3600点以上；但如果沪指未能带量站稳3600点的话，投资者需要警惕二次回踩风险。

当然，此前市场的相对低迷，主要还是由于经济增速放缓压力以及通胀提升预期的担忧。不过央行定调稳健的货币政策，通胀总体可控，同时将适时适度投放不同期限流动性，熨平短期波动，有助于稳定市场预期。目前整体看，流动性总体稳定的基调下，市场主要受累于能源市场波动以及西北疫情呈现点状散发带来的不确定性，需谨慎情绪面影响由此带来的市场波动风险。操作上，随着三季报逐步披露，市场或能开启以三季报业绩脉络的预期炒作，可积极关注增长预期较为明确个股的交易性机会。另外，市场融资压力较上周有所减少且量能有所萎缩，预计大盘短线仍以震荡整理为主，建议关注量能变化和板块轮动机会，如金融、食品饮料、电气设备、建筑材料等行业板块。