广晟有色(600259.SH)自9月9日以来,股价大幅拉升,连续4天“涨停”(虽然9月13日涨停开板,但也算逼近涨停),上涨幅度近50%。作为稀土板块的滞涨股,在五矿稀土、北方稀土等大牛股的带动下,终于也不甘落后,开始表现了。
9月14日盘后,广晟有色发布股票交易的风险提示公告,指出公司股票价格短期涨幅较大,市盈率显著高于同行业平均水平。9月15日,该股股价高位震荡调整,下跌7.86%,成交额破28亿。
稀土板块作为今年的明星板块,个股轮番表现,其背后的逻辑是什么?广晟有色作为板块中的后起之秀,4连板之后,股价何去何从?
受益新能源,稀土板块闻风而起
稀土个股的暴涨,核心驱动因素是产品价格的暴涨,背后的逻辑正是新能源需求的爆发。
8月27日,大宗商品咨询机构百川盈孚发布数据显示,氧化镨钕报价为60.95万元/吨,现货价格相比此前高点略有下滑,但相较年初仍上涨逾50%。
稀土永磁材料主要应用于传统汽车、新能源汽车、风电、节能变频空调等领域。中汽协发布数据显示,8月新能源汽车销量持续高增长,首次超过30万辆,达32.1万辆,同比增长181.9%,环比增长18.6%。单月渗透率跃升至18%,而2020年国内新能源车渗透率仅5%。数据大超市场预期,也进一步验证了新能源车的高景气度。
新能源汽车单车钕铁硼用量约3-5千克,是传统汽车用量的3-5倍,假设2025年新能源汽车产量达1800万辆,对应钕铁硼需求将达5.4-9万吨,2021-2025年新能源汽车行业钕铁硼的需求年均增速约40%,2025年新能源汽车或将成为稀土下游第一大应用。
多家机构表示,长远来看,新能源属性的持续强化下,稀土正处于供需重塑的新时代起点,估值体系有望重构。
稀土站上了风口,股价自然也闻风而起。笔者梳理了下今年以来,稀土板块几只核心股的涨幅数据。截至2021年9月15日,北方稀土年内涨幅326%,五矿稀土年内涨幅237%,包钢股份年内涨幅213%,盛和资源年内涨幅214%,厦门钨业年内涨幅84%。
拨开钨云见天日,守得稀土见月明
广晟有色是六大稀土集团之一广东稀土集团唯一上市平台,其主要利润来自于稀土,其次是钨。
8月30日公司发布2021年半年度报告。公司上半年年实现营业收入67.74亿元,同比增长80.01%;归属于上市公司股东的净利润为8191.30万元,同比增加260.98%,创造了近十年来同期最好业绩。
公司利润大增,主要得益于新能源车、风电等下游领域的快速发展,下游客户订单持续放量,稀土等主要产品价格开始上涨,毛利率大幅提升。
广晟有色背靠广东国资委,具备独特的资源优势。公司是广东省内唯一的合法稀土开采主体,实际控制广东省内仅有的3本在采稀土采矿证,目前具有稀土可采储量超15000吨。
旗下控制3家稀土矿企业、4家稀土分离厂及1家稀土金属加工厂,控股2家并参股了2家稀土永磁材料生产企业,目前已形成较为完整的稀土产业链,稀土资源储量丰富,具备稀土全元素分离能力,在中重稀土领域具有较为突出的竞争优势。
未来公司在推进稀土办证、指标申请等方面具有明显优势。另外,钨资源方面,粤北地区是我国重要的钨生产基地,公司对粤北地区的五个钨矿山有实际控股及参股权。
近年来国内稀土行业供给侧结构性改革持续推进,2019年以来,国家大力整治稀土产业,特别对“黑稀土”产业重拳出击,有效的遏制了非法稀土开采,一定程度上压缩了稀土的供应,“十四五”期间,国内稀土供给仍受到开采总量指标的限制,打黑、环保等供给侧高压政策仍将继续。国务院办公厅6月11日印发《国务院2021年度立法工作计划》,其中包括《稀土管理条例》。
分析人士指出,《稀土条例》等政策逐步推出后,将加大该行业原料的稀缺性,对部分上市公司形成实质性利好。
除了资源优势,广晟有色还具备得天独厚的区位优势。公司所处的粤港澳大湾区,制造业发达,拥有比亚迪、广汽、小鹏等全球知名新能源汽车制造厂商以及格力、美的等家电厂商巨头,对稀土下游材料磁材需求巨大,需求量约占全国的三分之一,公司临近下游消费市场,地理区位优势明显。
与此同时,公司在产能方面也是紧锣密鼓的进行布局,提前购进低价原材料,千万百计扩大产量,提升产能利用率,稀土投矿量、产量均大幅提高。
公司在年初启动年产8000t/a高性能钕铁硼永磁材料项目,并同时启动2021年非公开发行股票项目,拟募集资金不超过13.96亿元,通过募集资金延伸稀土下游应用产业链,项目建成投产后将为公司提供新的利润增长点。
结语
长期来看,因为下游新能源的爆发,稀土逐渐成为战略性资源,行业前景日益明朗,广晟有色作为广东的稀土龙头,因其独特的地理、资源等优势,构筑了公司的护城河,目前正迎来高速成长的黄金时代。
不过,公司股价短期涨幅巨大,波动率较大,9月14日,公司也发布了相关的风险提示公告。后续走势如何,我们静观其变。
作者:飞鱼
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