交银国际发布报告，5月A股震荡上行，沪深300/创业板指/科创50较4月末涨4%/7%/9%。日均成交额环比回升，但与1、2月仍有差距。两融余额环比增长4%。IPO融资环比小幅增长7%，5月撤回科创板/创业板IPO上市申请的企业13家，年内达90家。债券承销疲弱。5月新发权益型基金环比略有回升。陆股通持有市值环比增长6%，北向净流入规模创年内新高。

该行维持证券行业同步评级。该行认为行业长期向好的趋势并未改变，但预计2021年A股IPO和日均成交额增速在较高基数上同比放缓。继续看好头部券商，维持中金(03908.HK)、中信(06030.HK)的买入评级。