交银国际发布报告，欢聚集团(YY.US)1季度收入为6.43亿美元，同比/环比增长88%/13%，超出该行预期8%，主要受益于BIGOLive的强劲增长。经调整净亏损为2,400万美元，较去年同期的6,500万美元有所收窄，主要得益于BIGO经调整净利润率转正(2%)。

BIGO维持强劲的增长势头，BIGO付费用户(包括BIGOLive、Likee、IMO)同比增长72%至170万，ARPPU同比提升26%至291美元，拉动收入同比/环比增长92%/14%至5.81亿美元。Likee月活因印度监管及策略变更下降，但变现能力稳健。Likee减少营销投入，将更多资源投入到内容和社交生态建设，受此影响，月活用户同比/环比下降13%/4%至1.15亿。但收入仍同比增长4.2倍，显示变现能力稳步提升。

公司预计21年2季度收入为6.45亿-6.63亿美元，而BIGO有望2021年实现低个位数调整后净利润率。同时，公司将整合旗下直播和短视频内容生态，发力本地化运营和推荐算法的优化，该行仍看好长期BIGOLive和Likee用户活跃度的改善及变现增长，该行维持买入评级及144美元目标价。